甲醇周报 | 下游检修&港口库存增加 甲醇维持弱势

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行情回顾：

上周需求疲弱，港口库存继续增加，甲醇期价继续大幅下挫。截至上周五收盘，MA1909报收于2046元/吨，周跌幅113元/吨或5.23%。江苏甲醇现货2000元/吨（-145），MA1909基差为-46元/吨（-6）。

基本面分析：

国内供应方面，西北地区虽然部分装置降负运行，但部分烯烃配套甲醇装置负荷提升，导致西北开工负荷略有上涨。西北地区的开工负荷为81.08%，环比上涨0.21%。山西、河南等地区部分装置降负运行，导致全国甲醇开工负荷略有下降。国内甲醇整体装置开工负荷为69.66%，环比下滑0.34%。国内甲醇装置方面，新奥达旗120万吨，其一期装置计划于7月28日恢复运行，其二期装置正常运行。神木化学60万吨装置已重启。青海盐湖120万吨装置检修中，重启时间待定。赤峰博元15万吨7月9日起停车检修20天。包钢庆华20万吨计划7月17日起检修30天。咸阳化学60万吨计划7月中下旬检修，陕西渭化60万吨计划8初检修，安徽华谊50万吨计划8月检修25天，神华包头180万吨计划9月份检修。

国际装置方面，伊朗Kaveh230万吨装置于7月18日停车，委内瑞拉Metor 233万吨装置上周停车，重启未定。港口方面，上周江苏、广东、浙江港口库存不同程度增加，福建港口库存小幅下降。整体沿海地区甲醇库存较前一周大幅增加8万吨至112.8万吨。沿海地区甲醇可流通货源预估在38.9万吨附近，较前一周增加4.1万吨。未来两周中国进口船货到港量在45.5-46万吨。由于沿海多数库区罐容紧张，后期部分进口船货仍旧人为挤压至华南以及华东非主力库区卸货入罐，转口货物极少，近期沿海区域仍属于继续累库阶段。

甲醇制烯烃装置方面，神华宁煤现陆续重启中。青海盐湖33万吨烯烃停车中，开车待定。大唐多伦烯烃停工中，近期甲醇开工正常，原料外销体量尚可。神华榆林60万吨MTO 7月22日开始检修20天。延安能化60万吨烯烃装置7月25日-9月5日停车检修。神华包头60万吨烯烃计划9月15日计划检修43天。因神华榆林、内蒙古久泰装置停车，同时斯尔邦（江苏盛虹）开始降负准备停车，整体开工负荷大幅下滑。国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在75.89%，较上周下降9.08个百分点。传统需求方面，因部分装置重启，二甲醚开工负荷上涨。因部分装置恢复运行，醋酸开工负荷上涨。因部分装置停车，DMF开工负荷下降。

结论及操作建议：

新兴需求方面，由于神华榆林、延安能化、内蒙古久泰装置停车，同时斯尔邦开始降负准备停车，国内煤（甲醇）制烯烃装置整体开工负荷大幅下滑。传统需求方面，受到化工事故影响，下游工厂开工萎缩。虽然伊朗和委内瑞拉装置停车，但近期到港货物依然较多，港口库存继续增加，短期沿海区域仍处于累库阶段。甲醇主力破位下行，预计短期仍将维持震荡偏弱走势。关注上游工厂利润压缩后装置开工变动情况。