贵金属周报 | 中美贸易关系缓和，内盘金银承压回调

行情回顾：

上周伦敦金宽幅震荡，再创新高，伦敦银震荡调整。周末的G20峰会成为焦点，中美贸易关系缓和削弱避险买盘。截至周一早上9:30，伦敦金价位已跌破1400关口，金银比价修复至91。上周美元指数在96.2附近波动，美股高位震荡，离岸人民币在6.87附近波动，周一在中美利好下，离岸人民币亚太早盘大涨近400点，致内盘金银大幅跳空低开。

重要数据和资讯：

1. 美国5月新屋销售总数(年化)为62.6万户，预期为68万户，前值为67.3万户；环比降7.8%，预期升1.6%，前值降3.7%。美国截至6月22日当周初请失业金人数为22.7万，预期为22万，前值由21.6万修正为21.7万；初请失业金人数四周均值为22.1万，前值由21.88万修正为21.9万；续请失业金人数为168.8万，预期为166.5万，前值由166.2万修正为166.6万。美国第一季度实际GDP终值年化季环比升3.1%，预期3.2%，上月公布的修正值为3.1%；GDP平减指数年化季环比终值0.9%，预期0.8%，前值0.8%；核心个人消费支出（PCE）物价指数年化季环比终值1.2%，预期1%，初值1%；个人消费支出（PCE）年化季环比终值0.9%，预期1.3%，初值1.3%。

2. 美国总统特朗普宣布对伊朗实施新的制裁，提振了黄金的避险买盘。

3. 美联储主席鲍威尔：FOMC的前景仍然是有利的，通胀将回升至2%；预计到2019年底将累计降息50个基点。美联储布拉德：7月降息50个基点可能太过了；6月维持利率不变使得7月降息的可能性相当大。

4. 国家主席29日同美国总统在大阪举行会晤，两国元首同意推进以协调、合作、稳定为基调的中美关系，同意重启两国经贸磋商，美方表示不再对中国出口产品加征新的关税。在G20闭幕后的记者会上，特朗普表示，美国企业可以继续向华为出售零部件。

本期观点：

1. 本周公布的美国经济数据好坏不一，新屋销售和一季度实际GDP不及预期，初请失业金人数略优于预期。

2. 美联储言论方面，鲍威尔明确指出今年降息50个基点，低于市场主流预期的75个基点。布拉德也明确指出七月份降50个基点过高。综合来看，7月降息25BP基本已成定局，9月或再降25BP。

3. 长期来看，在全球货币宽松、美债收益率与美元指数下行的影响下，金银仍有上涨空间，下半年或将突破1500，长线资金可在此次回调后进场。短期看，降息预期与经济数据不理想的利多已非常充分地被市场吸收，利多基本出尽，前期获利盘有止盈离场需求，金价仍有回调空间。

4. 本周值得关注的信息包括：中美贸易谈判后续和美伊关系；本周各国公布的PMI数据；ADP与非农就业数据。

交易策略：

1. 技术上，金价跌破10日均线，日线级别KDJ高位死叉，MACD红色动能柱不断缩短，显示回调，布林通道触及上轨后开始下行。总体来看，技术上显示金价仍处于回调阶段。

2. 操作上，前期沪金空单继续持有，未入场者观望。