股价蒸发百亿美元，美国能源神话为何风光不再？

周一，原油价格暴跌罕见触发美股熔断机制后，美国能源股普遍重挫，雪佛龙收跌14.47%，埃克森美孚收跌12.22%，斯伦贝谢收跌27.42%，康菲石油收跌24.84%，马拉松石油收40.26%，切萨皮克能源收跌27.54%。

值得注意的是，早已经陷入困境之中的切萨皮克能源公司经此股价变得“一文不值”。截至3月12日，股价已跌至0.15美元，总市值仅为2.93亿美元，相比2011年的市值最高点已跌去一百多亿美元。

成立于1989年的切萨皮克能源公司是美国第二大的天然气生产商，油气储量丰富，但随着全球石油和天然气价格的持续走低，其业务量开始逐渐萎缩。2015年，美国的油气开始出现供大于求的情况，拥有大量钻井的切萨皮克很多项目没有经济性，无法收回投资。

随后，该公司的财务状况发生恶化，仅2015年上半年就蒸发掉所拥有的一半以上的现金，同时，盈利能力也开始崩溃， 5年来营业状况一直没有得到有效改善。自2018年第二季度以来，再也没有报告过正的自由现金流。

据切萨皮克能源公司年报显示，2019年财年归属于母公司普通股股东净利润为3.08亿美元，同比下降139.74%，营业收入为85.95亿美元，同比下跌15.99%。目前，切萨皮克总负债已高达97亿美元，是其总市值的30多倍，面临破产风险。

更令人担忧的是，公司内部也传递出信心不足的信号。在沙特和俄罗斯谈崩之后，切萨皮克能源公司部分董事和高管纷纷抛售，于3月7日卖出了40.93万股手持股份。

切萨皮克能源曾在2020年的企业目标中表示，计划今年能够维持相对平稳的石油生产状况，如果石油和天然气市场价格能够维持平稳或者上涨的话，该公司可能找得到愿意为其资产付出公平合理价格的买家，并得以获得超额现金收益以偿还今年和明年到期的债务，缓解资产负债表的压力。

不幸的是，暴跌的石油价格使得该计划面临极大的落空风险，无法找到资产的买家，因此，切萨皮克能源公司除了通过破产进行重组之外可能已别无选择。如果公司需要破产重组，那么切萨皮克能源公司的股票最终可能一文不值。