《外汇交易：高手训练营》 作 者：埃德·蓬西

同样，如果我告诉你，我在买欧元／瑞士法郎，这意味着：①我在买入并持有多头头寸，因为我认为欧元／瑞士法郎汇率会升高；或者②我现在正持有欧元／瑞士法郎的空头头寸，正准备买入以平仓结利。

然而，如果我说我持有欧元／瑞士法郎多头头寸，就只有一个意思：如果欧元／瑞士法郎汇率上升，我就会赚钱；如果下降，我就会输钱。交易者用准确的术语多头和空头而不是买入和卖出，能更准确地传达交易者所要表述的意思。

一单／笔交易（a trade）和一个头寸（a position）有什么区别呢？假设我们现在没有未平仓的交易。然后我交易了一单，买了10手欧元／美元，1个小时之后，我又交易了1单，买了5手，即我总共持有15手欧元／美元多头头寸。

在这个例子中，我交易了两单，但是只有一个头寸。换句话说，你现在的头寸，不管是多头、空头还是空仓，就是你开立交易的最终结果。

做多一种货币，做空另一种货币

在每笔货币交易中，交易者是在做多一种货币并做空另一种货币。他倾向认为一种货币升值，另一种货币相对其贬值。外汇交易者任何时候做多一个货币对，其实就是在做多货币对的第一个货币（基准货币），并做空第二个货币（结算货币或者说报价货币）：

做多欧元／美元               交易者做多欧元，做空美元

做多英镑／瑞士法郎       交易者做多英镑，做空瑞士法郎

做多美元／加元               交易者做多美元，做空加元

相反，交易者做空一个货币对时，其实就是在做空第一种货币（基准货币），并做多另一种货币（结算货币或者说报价货币）：

做空澳元／日元               交易者做空澳元，做多日元

做空新西兰元／美元       交易者做空新西兰元，做多美元

做空美元／瑞士法郎       交易者做空美元，做多瑞士法郎

虽然每个货币对中有两种货币，但是把一个货币对当成单一单位更易于理解，就像我们理解股票一样。例如，交易者认为一个虚构的XYZ股票价格要上升，他就会开立XYZ多头头寸。同样，如果交易者认为虚构的货币对ABC/XYZ汇率会上升，他就可以开立ABC/XYZ多头头寸。在这个例子中，交易者就是在做多ABC货币，做空XYZ货币。

记住，单一的货币本身并不会升值或者是贬值，但其价值与其他货币相联系时就会不断波动。你经常会昕到交易者说货币对的价格，但是实际上，我们在外汇市场上交易的是两种货币的汇率。外汇交易者经常用“价格”来代替汇率或汇价。

图表追踪基准货币

观察图表时，别忘了汇率的走向是基于货币对的第一个货币，也就是基准货币的。因此，如果图表显示上升趋势，表示的是基准货币相对于报价货币或者说结算货币升值（见图3-2）。



图3-2给出的是英镑／美元货币对。图3-2左半部分，汇率在不断上升，意味着英镑（基准货币）兑美元升值。这也可以解释为美元（结算货币）兑英镑贬值。

图3-2右半部分显示，英镑／美元货币对汇率下降。这意味着英镑（基准货币）兑美元贬值，也意味着美元（结算货币）兑英镑升值。

保证金要求

保证金是开仓和维持仓位所必需的一笔担保资金。保证金有可用(usable）保证金和占用（used）保证金之分。

占用保证金：因维持或开立头寸而被占用或冻结的资金

可用保证金：可用于开立新头寸或增仓现有头寸的资金

交易者需要100 000美元才能交易1标准手的货币吗？事实上，不需要。只要你的账户中存有1 000美元，且开立头寸的保证金要求是1%，那么你就可以买人或卖出价值100 000美元的头寸。这是允许交易者撬动其账户100倍的资金，杠杆率为100: 1。

在股票市场，如果交易者的账户资金低于维持未平头寸所需的最低金额，他就会收到经纪商发出的“追加保证金通知”（margin call），要求他要么往账户上加钱，要么平掉仓位。与此不同的是，当外汇交易者的账户余额低于维持已开立头寸所需的保证金时，大部分外汇经纪商会自动平掉交易者的仓位。