《外汇交易：高手训练营》 作 者：埃德·蓬西

LAMM 和PAMM

这种“复制交易”的模式是如何取得成功的呢？通常来说，外汇经纪商有很多分配系统可以选择。其中两个分配系统分别是：百分比分配管理模式（percentage allocation management module, PAMM）与批组分配管理模式（lot allocation management module, LAMM）。

使用批组分配管理模式的时候，无论账户大小，在两个账户（交易者的账户和投资者的账户）中，交易相同手数。如果交易者使用批组分配管理模式为自己的账户买人一标准手，就会在客户的账户里面自动且同时交易一标准手。你不必分别在这两个账户里面下单，因为这两个账户是联系在一起的一一交易会自动进行。事实上，许多账户以此方式联系在一起。

然而，如果你有一个5万美元的账户，而你的客户却有一个500万美元的账户呢？虽然对于5万美元的账户来说，一标准手可能是合适的，但在500万美元的客户账户上交易一手就没有太大的意义了。因为这样不会给这种规模的账户带来任何有意义的结果。此时，使用百分比分配管理模式会更合适些。

在使用百分比分配管理模式的时候，交易是按照百分比，而不是一个固定的手数来分配的。举例来说，假设你有一个10万美元的账户，同时你又在管理一个价值50万美元的账户。既然你管理的账户是你所拥有账户资金的5倍，那么在你的账户下进行的任何交易，都会在投资者的账户里以百分比的方式复制下来。

换句话来说，就是当你使用百分比分配管理模式的时候，如果你在自己的账户上面下了1标准手，在投资者的账户上面就会同时下5标准手（假设投资者账户金额是你的5倍）。

当我们讨论的账户规模差异较大，或者说交易者管理各种规模的账户时，利用百分比分配管理模式就显得很有意义了。

增长空间

另外，要注意到，正如我们所提到的那样，在资金管理领域1 000 000美元并不是很大的资金，有很多对冲基金管理着100亿、200亿、300亿美元。以当前的情况来说，我们可以管理的资金还有很大的增长空间，而且伴随着资金规模的扩大，我们正好可以扩大我们的盈利，考虑下面的情景。

比如，一年以后，我们的投资者对交易者很满意，他决定分配更多的资金给我们的账户管理者一一毕竟经过交易者的努力，投资者现在已经获利15万美元（总利润20万美元减去账户管理者的收益5万美元，就是投资者的盈利15万美元）。

投资者对第一年的结果很满意，然后他就加大押注，给我们交易者500万美元来管理。另外，他还告诉一些亲密的朋友有关这个“炙手可热”的交易者的事迹，然后他们都想加入进来，就又投入500万美元给我们的账户管理者，这样一来资产管理规模就达到1 000万美元。

我们假定这位账户管理者延续了他前几年的业绩，也就是每年获利20%，那么他的资金管理收入现况如何呢？

资产管理规模＝ 10 000 000美元

资产管理规模的1%=100 000美元

年度总收益＝20%

10 000 000美元× 20%=2 000 000美元（年度总收益）

2 000 000美元× 20%=400 000美元（交易者的盈利分成）

总回报100 000美元＋ 400 000美元＝500 000美元

所以现在请大家注意，第二年账户管理者以同样的方式（“1和20”）获取资金，并像他第一年那样获得了同样的结果（20%的收益率）。但是从那以后他的管理账户就有了相当于第二年期间资金额的10倍，他就轻易达到了第一年10倍的收益。

正如你所看到的，资金投入得越多，资金管理者的潜在收入就越多。此外，我用的是20%的实际年度收益率，这并不是一个“不切实际”的预期，而是一个可以实现的数字。请注意，我根本没说过它很容易，但是它确实可以实现！而且即使每个月的持续收益率只有1%或者更低，交易者也是把他人的资金管理得很好了。

当然，我们可以通过增加资金管理规模让收益真正达到一个天文数字，而且当你做到这个地步，那就很容易理解对冲基金管理机构和其他交易者是怎么赚那么多钱的。

资金越多，困难越大

大数定律（Law of Large Numbers）的通常用法是指概率。例如，如果你抛一枚硬币一次，它出现的是正面，那么抛硬币的结果是： 100%＝正面，0＝背面。如果你继续抛这枚硬币，更可能的是，正面结果和背面结果都会接近抛硬币总次数的50%。抛硬币次数越多，这个概率越可能出现。