《外汇交易大师的工具和策略》 作 者：[美] 约翰·雅阁森 [美] 韦德·汉森　著，魏强斌　译

整个外汇市场是没有趋势偏向的市场。也就是说它会向上波动，也会向下波动。但是如果你把向上和向下的波动剔除，它基本就是一个横向波动的市场。而股票市场就不一样，它是一个以上升趋势为主导的市场。这意味着虽然股票市场也在上下波动，但从长期来看，它是在向上波动，就像图1.2中显示的那样。当一个市场是以上升趋势为主导，那么进行长期投资就简单得多，在这期间都不需要做太多思考和研究。你只需要把资金投进去，然后相信市场一定会上涨。



但是，这种“稳定的”上升趋势也会产生不良后果，因为这会让投资者产生虚假的安全感。如果你认为股票市场总是会上涨，可能就不会给予股票市场多少关注。如果回顾一下股票市场的历史，你就会知道股票市场潜伏的危险有多大。你不需要回溯多久远，只看看始于2000年的那场网络股危机就会明白。虽然市场在2002 年开始从底部反弹，但是仍然没有收复全部“失地”（见图1.3）。我们相信，市场迟早有一天会收复全部“失地”，但是如果你很早就知道有外汇市场，那你会省掉很多的叹息。



继续股票市场的投资。运用你学到的所有合理规则和方法，然后再往前一步，利用外汇市场来弥补股票市场的短板，那么胜利的天平一定会向你倾斜。

外汇市场vs债券市场

几乎每个人的投资账户都投资过债券市场。我们之所以敢这么肯定，是因为虽然大部分人都不了解这个市场，但货币市场基金也属于债券市场的一部分。如果你投资账户上还有现金没有用于购买股票、共同基金和其他，你的经纪人很可能把你的资金投向货币市场。

债券市场包括货币市场基金、地方政府债券、国债、联邦机构债券、公司债券、抵押贷款债券和资产担保证券。这个市场通常被认为是安全的技资场所。很多人甚至认为投资债券市场不会亏损一点本金。债券市场当然是个较为保守的市场也是存放资金的好地方但它并不是一个完全保险的市场。虽然可能性极低，但你投资国债或货币市场时，仍可能亏损一部分甚至全部本金。任何市场都不是百分百保险的，一定会有短板。

短板1：佣金  投资者通过两个市场进行债券交易，一个是场外交易市场，一个是二级市场。债券首次发行时是在场外交易市场进行交易。这意味着如果你在场外交易市场买入债券你就从机构买入了债券。一旦债券被卖出，买人债券的个人或机构想要将债券卖出时，就会在二级市场进行。

除了美国国债和票据是在芝加哥期货交易所（CBOT）进行交易外，债券市场没有中心交易所。取而代之的是，债券交易商和经纪商与其他债券交易商和经纪商协商债券的买卖。为了向交易商和经纪商的服务支付费用，债券的价格往往会被抬高。这意味着你需要多支出一部分钱来购买债券。除此之外，交易商和经纪商还可能向有些特别订单收取额外的佣金，这样才让他们觉得这笔买卖值得。

你已经知道了在外汇市场零佣金环境下交易的好处，这里我们就不再赘述。在后面关于短板的讨论中，也会省略外汇市场相关优势的介绍。除非外汇市场有其他相对于债券市场短板的优势，否则我们不会重述。

短板2：交易时间  美国国债和债券在芝加哥期货交易所的场内交易时间是美国中部标准时间每个工作日早上7点20到下午2点，电子盘交易时间是美国中部标准时间每个工作日下午6点到第二天下午4点。请记住，虽然能够参与电子盘交易非常不错，但大部分交易仍然是在交易所内完成的。

其余的债券市场都没有一个中心交易所，它们也可以24小时全天候交易，但它们通常不这样。大部分交易还是在上班时间内进行，因为债券交易商和经纪商需要在办公室内处理交易。

短板3：流动性  债券在上班时间的流动性是挺高的。但是过了上班时间，流动性就迅速降低。如果在晚上发生了什么可以影响债券市场的事情，就会产生一些问题。价格会在第二个上班日到来之前发生显著的变化，你可能会被困在里面遭受巨大亏损。

短板4：税金  在税金方面外汇市场也毫不逊色于一部分债券市场。不过当你仔细分析纳税规则的时候就会发现很多债券都远优于外汇市场。很多债券都是作为零税率债券发行这就表示你无需为你的债券收益纳税。来自储蓄债券的收益，如果是用于教育，也是不用缴税的。