《股市趋势技术分析》 作 者：罗伯特D.爱德华兹 约翰.迈吉 著

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怀念

本书是对约翰·迈吉的纪念。他是在1987年6月17日去世的。约翰·迈吉被认为是技术分析的先锋战士，同合著者罗伯特·D·爱德华兹一起，继承和发展了查尔斯·道(Cha rles Dow) 和理查德· 夏巴克(Richard Schabacker) 的思想。查尔斯·道在1884年通过发展出"平均指数"而奠定了技术分析的基础， 而理查德·巴克《福布斯》杂志20世纪20年代的编辑，则说明了如何将平均值中的重要信号用到股票自身上。1948年，在《股市趋势技术分析》一书中， 迈吉和爱德华兹总结了他们的发现。这本书在今天被公认为是模式识别分析的权威著作。在他的技术分析中约翰·迈吉强调3项原则：股票价格倾向于呈趋势运动；交易量同趋势并行；趋势一旦建立，往往继续它的持续力。

《股市趋势技术分析》的很大一部分讨论集中在那些当一个趋势发生反转时而发展出的模式上：头肩式、顶部和底部、"W" 形、三角形、矩形等等，这些对股市技术分析家来说是常见的模式。圆底和下垂颈线等则比较罕见。

约翰敦促投资者眼住潮航，而不是试图在市场没有到达底部前去抓住底部， 或者是在一个下跌的市场里，用不同的价格买进同一只股票，降低每股的平均成本。总的说来，任何时候他都拒绝参与预测市场的游戏，不去猜测市场是朝哪个方向运动，或者道琼斯平均工业指数来年12月31 日会在什么点位上。他提倡的是，不管市场"看上去"是朝哪个方向走，在股票选择上都要小心。

那些提倡随机理论的人曾经同约翰对过阵，他们说，华尔街上的行为是无法预测的。约翰对他们的答复是经典的，他说"你们这些人对你们的电脑的依赖性太强了。迄今为止，最好的计算机还是人脑.理论家们想要模仿市场行为，可是，谈到任何程度的预测性，他们都无法做到这一点，于是，他们就宣布市场经验是随机运动。难道就不可能是他们的软件程序不够灵敏、他们的电脑功率不够强大，因此根本无法模拟出人脑的思维进程吗? "约翰于是会走到他那一大堆图表前，抽出一张他喜欢的、显示给随机理论的提倡者看。你看吧，大幅上扬，大量的交易:巩固期，交易量减小:重新上扬、大量的交易。第3个轮回。第4个轮回。一幅对称完美的图像，顺着清晰可见的趋势脉络向前运动，交易量随着价格运动。"你们难道真的相信这些模式是随机的吗? "约翰会问.尽管已经知道答案会是什么。

我们每个人都有从我们喜欢的作者那里摘取的语录。我最喜欢的约翰的语录来自他特别为他的股票技术分析咨询服务公司的使用者所写的一个小册子。"当你踏进股票市场的时候，你就进人了一个竞争的场地，在其中，你的评价和看法是同这一行业中最敏锐、最强韧的头脑在角斗。你身处一个高度专业化的行业，其中有许多不同的部门，所有这些部门都有人在仔细地研究，而研究这些部门的人，他们能否在经济上生存、就取决于他们是否判断正确。肯定会有各种各样的人为你提供劝告、建议和帮助。如果你不能自己培养起某种自己的市场哲学，那么你就无法在好的同坏的、合理的同不合理的之间做出选择。"

在当今健在的人里，恐怕没有谁比约翰·迈吉帮助过更多的投资者培养起在华尔街投资的合理哲学。

理查徒，麦克德英特

(Richard McDermott)

约翰·迈吉公司总裁

1991 年9 月

第7版前言

100 多年前，在麻省的斯普林菲尔德这个地方，有一个叫查尔斯汪道(Cbarles H. Dow) 的人，他是《斯普林菲尔德共和党》这份出色报纸的编辑之一。当他离开斯普林菲尔德的时候，他的目的是要创立另一份杰出的报纸: 《华尔街日报》(The"Wall Streel Journal) 。

查尔斯·道开拓了解决股票市场问题的一种新途径。

1884年，他构建了11 种重要股票每日收盘价格的平均值指数，其中9种股票是铁路公司的股票，并且记录了这个平均值的起伏变化。

他相信，通过股票价格运动反映出的投资公众的信念，代表了对未来各种可能住的评价，这些未来的可能性，影响到各行各业.在他的平均指数里，他发现了一种工具，这种工具可以预测到许多月份之后的行业状况。这是合乎事实的，因为在买进和卖出股票的人里面，包括了那些从各个角度对这个行业的状况非常熟悉的人。道的想法是， 一个证券的价格，当它是由一个自由竞争的市场决定的时候，就代表了所有对这个证券感兴趣的人的综合的知识和评估，包括资本注人者、公司管理者、投资者、雇员和客户，等等，事实上，所有可以买卖股票的人。