《解读华尔街》 作 者：杰弗里B 利特尔 卢西恩.罗慈 著

作为一家新生的前途未卜的公司，新耀照明公司无法仅凭自己的名字或声曾提行债券(如果它能做到这一点，此类债券就称为"信用债券")。贷款人通常不愿意在没有任何抵押担保的情况下贷款给一家新公司。因此，为保证债券顺利发行，公司可能会被要求提供一些资产作为抵押物(此类债券又称为"抵押债券")。

尽管新耀照明公司必须为其借款支付利息，但是目前公司的股东却不必像杰克当初提行新股筹集股本资金时那样放弃部分所有权。由于债权人或者贷款人并不像股东那样拥有公司的所有权，他们在公司经营红火时也并不参与分红而只是获得事先商定的利息.，从这个意义上说，一旦公司破产无法支付利息(此种情形称为"违约”，贷款人(债券持有人)的确应该对公司的资产享有优先索偿权。

1.2  利润的重要性

为什么杰克和他的同伴愿意冒风险将个人积蓄用于建立工厂生产照明设备?他们本可以将钱放在银行而不是用于投资新企业。如果那样的话要安稳得多，而银行也会付给他们利息。为什么有人会冒着风险用那么多资金(更不用说200万美元了)来开办新耀照明公司?答案简单明了：追求利润!

杰克及其合伙人意识到，假如公司达到其商业目标，那么他们就有机会在公司生产的每件照明设备上赚取丰厚的利润。股东们知道，如果经营顺利，未来能够生产更多的照明设备，他们就会获取更为丰厚的报酬。简而言之，杰克及其合伙人为认为： 他们能够通过投资该公司赚取远远高于银行同期利息的利润。

随着时间的推移，事实证明杰克的预言是正确的，这家风险企业取得了成功。根据新耀照明公司最新提供给股东的年报中的利润报表，它去年共销售了10万件产品，从而在得了26万美元的净利润(也称为"收益")，正如杰克之前所预料的一样，公司所有股东有权在他们之间分配这笔净利润。由于总共发行在外25万股股票，将26万美元的收益进行平均分配意味着对于股票持有者而言享有每股1.04美元的收益(26万美元除以25万股)，这一数字也称为"每股收益“。 如果明年或以后的年份，公司继续扩大其产量和收益，例如追到净利润50万美元，那么每股收益即为2美元（50万美元除以25万股)。

每年公司董事会必须对如何处理收益做出决定。如果公司董事会决定将去年的26万美元净利润部分或全部分配给股东，那么这笔现金付款就被称为"红利”。董事会每年宣布发放的红利规模取决于可供分配的利润大小。然而不管宣布多大的红利分配总额，每股股票都将获得均等的红利。当然持有公司股票的股东所拥有的股票数量越多，他从公司分得的红利也就越多。

新耀照明公司的董事们也可能只宣布金额很小的红利分配方案，甚至完全不进行分配。如果将去年的26万净利润大部分或全部用于扩大工厂规模、雇用重要员工或加强公司研发力量以开发新产品，那么其后数年公司的股东们就有可能事有更高的收益和更多的分红，而股东们也不用追加额外投资。这种扩张过程称为"内部融资"。

在公司董事会上，董事们宣布了每股0.26美元的红利分配方案，总计6.5万美元(净利润的1/4)。 实际上每股0.26美元红利代表了每股收益1.04美元中25%的分配比例。余下未进行红利分配的19 .5万美元利润将再次投资于这家企业。这些“留存收益”也有助于改善定期向股东们发布的公司各类报表中的财务状况。

财务报告

同大多数公司一样，新耀照明公司会定期向其股东和其他各类感兴趣的人士(包括贷款人和其他潜在投资者)提供财务报表。财务报表的内容会在以后章节进行详细讨论。通常来讲，公司在年末向股东提供的报表中一般会包括如下两个重要报表。

▷ 资产负债表。该表显示公司当年年末拥有的资产、负债以及权益（也称为“股东权益”，即股东所有权的净值）。资产负债表的基本关系是：资产=负债+权益。

▷ 利润报表。该表显示新耀照明公司当年的销售额、成本以及赚取的利润情况。利润报表的基本关系是：利润=收入-成本。

显然，股东会密切关注公司的利润进展情况。他们在审查公司的盈利状况时会提出两个基本问题：

▷ 每一美元的销售额产生了多大利润？