《滚动交易系统应知应会篇》 作 者：罗振文

第一节 低风险区域优先的选股原则

为了确保滚动交易系统的有效实施，真正做到通过滚动操作实现财富复利式增长，从选股开始，我们就要着手控制和防范风险，把我们操作的品种植根于低风险、高胜率的平台上。为此，我们设计了一套特有的选股思路，这套选股思路包括了空间位置、当前价位和技术态势三个方面。从空间位置来说，我们把所有目标品种所处的空间位置划分为三个区间：一是低位区间，二是中位区间，三是高位区间。这三个区间和风险的大小有密切关系。对于我们来说，因为厌恶风险的缘故，我们把操作的主要区间定位在低位区间。这个区间称为低风险区间，或者叫低风险区域。选股的第一个原则，就是低风险区域优先原则。

在这里要明确一下股价空间位置的划分标准。股价空间位置简称为空间位置，为了叙述的方便，也可以简称为位置。空间位置的高低是怎样划分的？划分的标准是什么？首先我们要明白，所谓的空间位置高低是相对的，阶段性的，不是绝对的，长期性的，更不是恒久远的。也就是说，我们要辩证地看待空间位置的高低，动态地理解空间位置的高低这个问题。

一、空间位置的高低

在划分空间位置高低的时候，第一步是确定分析图表的时间长度（简称为时长）。以浦发银行（600000）为例，这个分析图表的时间长度可以确定为从上市交易的第一天算起，截至我们着手分析的当下，也就是从开始到现在这段时间。这个分析的时间长度也可以叫分析区间长度，或者简称为分析区间。为了从全局的高度来衡量空间位置的高低，我们采取全程分析的方法，因而每一次分析都是从目标品种上市交易第一天算起的，把这一天作为时间长度的起点。第二步是确定股票价格的最高点和最低点，也就是把上市以来到分析的当下为止出现过的最高价和最低价找出来。参见图例001所示。

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特别说明一下：为了反映股价走势的真实情况，选择分析图表请不要复权处理。确定了分析图表的时间起点、时间终点、最高点和最低点之后，接下来就可以划分空间位置的高低了。划分空间位置高低的方法有很多，划分的标准可以自定义，在这里我们采用最简单的划分方法。在分析图表上找到历史上的最低点，画一条垂直线。再找到历史上的最高点，也画一条垂直线。从最低点到最高点之间有一片空间，称为基准空间。把这个基准空间垂直等分为三份，自下而上，从最低点算起的第一个等分区间，就是空间位置的低位。第二个等分区间就是空间位置的中位。第三个等分区间就是空间位置的高位。

完成了这个等分步骤之后，接下来我们开始观察当前股价所在的位置与这个基准空间的关系，以确定当前股价空间位置的高低。如果当前股价处于第一等分区间，那么就可以定义为股价处于空间位置的低位。以此类推，就可以得出空间位置中位和高位的判断。为了叙述方便，也为了更好地衡量风险的大小，我们还可以把每一个等分区间再划分为三个部分，然后定义为绝对低位、相对低位和普通低位三种类型。

上边我们介绍了空间位置最简单的划分方法，这种方法的特点就是很直观、很容易懂，很快就可以学会了。但是，需要注意的是，这仅仅是区分空间位置的高低，仅此而已，我们要表达的意思是空间位置如何划分，而不是说空间位置低的品种就可以买入，请大家务必注意这一点，在实战操作中，不要一见到空间位置低位的品种就产生买入的冲动。

为了分析图表的清晰，在分析股价空间位置高低的时候，对于那些分析时长很长的老股票，可以采用比较大的时间周期，比如可以采用周线或者月线甚至季线。还是以浦发银行（600000）为例，我们可以采用周线来分析，也可以采用月线或者季线来分析。如图例002、图例003和图例004，就分别是浦发银行（600000）的周线走势全景图、月线走势全景图和季线走势全景图。用这样不同的时间周期走势图对比来看空间位置，就更加清晰，直观。

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在划分空间位置高低的时候，我们还要涉及到下边几个概念：和低点相关的绝对低点、相对低点、阶段性低点、前低、近低、新低等等；和高点相关的绝对高点、相对高点、阶段性高点、前高、近高、新高等等。这些概念与滚动操作有关，因此，在划分空间位置的时候，当我们需要评估操作成功率大小的时候，就要考虑到时间的因素，将时间因素和空间位置结合起来思考分析。不管是高点还是低点，距离当前股价所在位置的时间越短，对当前股价的影响力就越大，反之就越小。因此，在实战分析中，我们经常要使用3天前的低点、5天前的低点、10天前的低点、20天前的低点、60天前的低点、1周前的低点、3周前的低点、5周前的低点、10周前的低点、1个月前的低点、1年前的低点之类数据。同样道理，我们也经常要使用到相同时间段的高点数据。这些高低点的数据可以帮助我们分析当前股价的空间位置，进而判断当前股价所在的空间位置是否具有操作价值。