《伟大的博弈》 作 者：[美]约翰. s .戈登.著 祁斌.译

祁斌同志翻译的〈伟大的博弈〉为我们提供了一部难得的研究美国资本市场发展历史的著作2005 年出版以来，在全社会引起了较大的反响，激发了广泛的讨论，对更好地认识资本市场对于我国经济社会发展进程中的重要意义起到了积极的推动作用。全球金融危机之后， <伟大的博弈〉的再版，将有助于我们将此次金融危机放在更广阔的华尔街数百年演进历史中去观察和思考，也有助于我们更好地认识此次金融危机的本质并探索资本市场发展的客观规律。我们应该以史为鉴，洞悉国外成熟资本市场的发展历史，及时把握国际资本市场的最新动态，深入分析中国国情及与国外市场的差异，积极探索中国资本市场的发展路径，推动中华民族复兴的伟大进程。

尚福林

中国证券监督管理委员会主席

2010 年12 月13 日

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易纲再版序

〈伟大的博弈〉出版5 年的过程中，世界金融格局发生了深刻的变化，美国华尔街发生次贷危机、危机带来了全球经济衰退和随后的欧洲主权债务危机、中国人民币国际化进程有序推进、中国资本市场快速发展，等等。此时， <伟大的博弈〉再版，使读者有机会再次审视华尔街的过去和今天，是一件非常有意义的事情.

早在5 年前，我在为〈伟大的博弈〉作序时，曾问过这样的问题：华尔街为什么能成为华尔街？纽约为什么能成为纽约7美国为什么能成为美国？这些是我一直在思考的问题.而思考这些问题都是因为我在想，人民币如何成为可兑换货币？我认识到了货币市场‘债券市场(或固定收益市场)和股票市场的梯次递进关系。我想，全世界的投资者为什么愿意持有某种货币并在某个市场投资，主要考虑的是安全、收益、市场的深度和流动性，中国市场和人民币完全有这个潜力。

如果我们研究世界经济发展的历史，可以观察到一个发人深省的对比.在20 世纪初期，处于南美洲的阿根廷是世界上最富有的15 个国家之一，其人均国内生产总值与处于北美洲的美国是大致相当的水平。在2009 年，美国的人均国内生产总值达到了46381 美元，而阿根廷则停留在7726 美元。毫无疑问，美国在过去的100 多年里取得了非凡的经济成长。

同样让人印象深刻的是，美国的金融体系中有世界上最为发达的资本市场，在全球资本市场中举足轻重。而阿根廷的资本市场与美国的资本市场不可同曰而语，欧洲和日本的资本市场与美国相比也相形见姐。

历史学家和经济学家经常要问的问题是，美国经济长期增长和繁荣背后的动因有哪些？ 在美国经济的快速增长和空前发达的资本市场之间是否存在着定的联系?

〈伟大的博弈〉这本书在一定程度上为我们回答上述两个问题提供了一些帮助。这是一本关于华尔街历史的书，也是一本关于美国金融史和经济史的书。它所描述的历史事件使我们清晰地看到，在很大程度上，华尔街推动了美国从一个原始而单的经济体成长为一个强大而复杂的经济体。从美国的西部开发到伊利运河的修建，从铁路的兴起到南北战争，从19 世纪后期开始的美国工业化进程到两次世界大战。一直到近年美国经济体中高科技产业的兴起，在美国经济发展的每一个阶段中，以华尔街为代表的美国资本市场都扮演着重要的角色。华尔街为美国经济的发展提供源源不断的资金，实现社会资源的优化配置，而华尔街本身也伴随着美国经济的发展而成长为全球金融体系的中心。美国经济的成功是资本市场和实体经济之间协同发展很好的例证，而此次金融危机也充分证明，如果虚拟经济脱离了实体经济的需求，其结果也会是灾难性的。

越来越多的人认识到，金融是现代经济的核心，而资本市场是金融体系中重要的组成部分。同时-个功能健全的资本市场也是完善货币政策传导机制、实施宏观调控的重要手段。在全球金融→体化和中国改革开放的大背景下，我国的经济和金融体系将逐步与世界接轨，人民币的国际化也在有序推进过程中。因此，提高我国金融体系中直接融资的比例，提升我国金融体系的效率以迎接国际挑战，加快我国资本市场国际化程度以适应人民币国际化的现实需求，充分利用资本市场来推动我国经济转变经济发展方式并实现可持续增长，显得尤为迫。