《经典技术分析原书第二版上》 作 者：(美) 小查尔斯D. 柯克帕特里克

　　许多分析师使用移动平均线来对某个研究的趋势对象内部的短小趋势进行平滑处理，然后确定长期趋势。本书第14章将会介绍移动平均线的使用。

　　还有一种确定趋势的方法是，分析价格图像的极值点、顶部、底部，分别按照合理的时间周期划分，将不同极值点相连（见图2-2），确定名为趋势线的曲线。在计算机图形软件开发出来前，这一手绘趋势线的方法是时间的产物，虽然传统，但至今仍很有用。要用这种方法确定趋势，你必须确定



反转点。第12章介绍了多种确定反转点的方法，而这些点在图形上也很明显。通过连接各高点及各低点形成两条趋势线，我们可以摸索出价格走向和极值点的规律。我们还可以由此确定趋势线的斜率或者价格的变动率。趋势线可以定义价格行为的极值点，如果实际价格突破这些趋势线，则提示我们趋势有可能会发生变化。


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由供求关系决定的价格趋势

在所有类型市场中，无论是二手汽车、葡萄柚、房地产，抑或是工业产品市场，供求双方的作用及其经济规律决定了市场的价格，金融交易市场也不例外。买方（需方）想以特定的价格买入特定数量的产品，而卖方（供方）以特定价格供应特定数量的产品。当买卖双方同意价格和数量并达成交易时，就确立了某一时刻的价格。买卖的理由很复杂──可能卖方手头紧，或者听到了有关产品的负面消息；也有可能买方在某个高尔夫球俱乐部的更衣室里听到了一些谣言。无论出于何种原因，在出价方和供货方双方获悉、分析了所有的交易信息，进而转变成实际的买卖行为时，价格就确立了。

因此，价格是所有这些非精确因素相互影响的最终结果，也是某一时点供求双方互相作用的结果。当价格变化了，变化产生的原因也是供求某一方或双方的变动。卖方有可能更急于交易，或者买方手中有闲置的投资资金。不管实际情况怎么样，价格都会由此改变，反映供求一方或双方的变化。技术分析师关注价格及其变化，一般对价格变化的原因不太关心，主要是因为这些引起变化的原因根本无章可循。

　　我们知道，市场上的众多参与者因多种理由确定了供求关系。金融交易市场中，供求关系的变化有可能是因为长期投资者积累或出手了大量的头寸，也有可能是因为短线投资者进行的抢帽子（抢帽子是指一种迅速赢利的投机行为，通过购买初次发行的证券，并希望证券被超额认购引起价格上升后，再卖出证券以迅速赢利。──译者注）（scalping）交易行为。市场上的参与者不计其数，他们作为供求双方，进行交易的理由也数以万计。因此，技术分析师认为，除了价格这一供求双方作用的结果以外，研究供求关系的其他要素意义不大。虽然影响价格的经济信息、公司状况及其他要素常常模棱两可，而且不够及时，甚至有时候有错位之嫌，但是价格数据信手拈来，确凿精确，有史可鉴，明确具体。在技术分析中，还有什么比这一变量更重要？价格无疑是技术分析的首选要素。更不用说对于投资者或交易员而言，价格就是决定赢利或损失的关键，而公司的赢利情况或者美联储的政策与交易市场的关联都不会比价格与市场有更直接的利益关系。决定技术分析师职业生涯成败的关键就在于价格，这是最起码的认识。由于价格的变动呈现趋势化，技术分析师才有了用武之地。

待分析的趋势种类

每个时间跨度都有相应的趋势，而趋势的时间跨度数量是无穷的。这就要求投资者和交易员确定最关注的是哪一类趋势。尽管趋势周期不同，但是确定其起点和终点的方法却一样。趋势在不同的周期内有类似的行为，这一点称做趋势的"分形"性质（fractal nature of trends）。分形图案或者趋势存在于大自然的诸多事物中，如海岸线、雪花等。例如，如果你曾仔细比对过不同的雪花，就会发现雪花总是呈六角形，由中心向外有六条枝杈，而每一枝杈都有呈独特枝状的小杈。如果用显微镜观察，可以看到每一枝杈内部的结构和较小一级的枝杈形状大体相同。而这样独特的形状在每一级更小的枝杈中都呈现相同的规律：小的枝杈和大一级的枝杈形状相同。这就是雪花的分形特征。这些构成雪花星状的枝杈，无论其大小，都有相同的形状。图2-3是利用计算机生成的几何分形图案，每一个分角都是上一级的角度的重复，形状相同。