《图表辨析与交易系统》 作 者：李汉军

　　于是，各种理论应运而生，比如道氏理论、波浪理论等，势头更为凶猛的是技术指标。道氏理论将趋势分为大趋势、中趋势和小趋势，或者说是主要趋势、次要趋势和短暂趋势，这是从时间角度来分类趋势。针对大趋势，道氏理论将其分为三个阶段，即积累阶段、加速和结束阶段。这样的表述明了易懂，且被公认为是极贴切的概括。

　　不过，从个人交易的角度来看，趋势的复杂性之一也就体现在这些被奉为"定理"的理论上。交易者是否辨清了趋势的大小，并明了试图抓住的波段是主要、次要还是短暂趋势？如果有幸抓住了大趋势，是否能在积累阶段承受住市场的上下震荡？是否能在加速阶段承受住市场不断传来的"超买、超卖"信息？更重要的是，在走势尚未走完的情况下，交易者如何知道自己正在交易哪个趋势、趋势的哪一个阶段？

　　也许，等待图表不断运行，过去所有的问题都可以解决，但是这也将错过所有的交易机会；而且，等待并不能解决"现在"的问题，图表从过去走到"现在"，"现在"又处于哪个趋势之下？趋势是主要的、次要的还是短暂的？问题并没有因为等待而得到解决。事后确认的冷静带不来盈利。事后看很多趋势是那么清晰、看起来再明显不过，但是放到当下却又永远令人捉摸不透。

　　趋势复杂性的另外一个体现就是不同时间框架下的趋势辨析。随着计算机互联网技术在金融交易上的深入应用，图表可以记录价格在几乎任何时间框架下的走势表现，大到年图、月图，小到周图、日图、小时图、分钟图，甚至是即时走势，都可以一览无余。

　　但是，似乎这种"便利"带来的难题并不小。应该每个交易者都有过这样的困惑：日图上看起来正处于上升趋势中，但是小时图却正在急剧下跌。多？空？如果做多，小时图深度下跌，最后连日图方向也被反转怎么办？如果做空，小时图下跌趋势不久后反转怎么办？现在的小时图到底是反转的前奏，还是空头陷阱？

　　总而言之，包括道氏理论在内的技术分析理论对趋势的总结看起来毕竟有些"事后诸葛亮"的味道，而不同时间框架下的价格表现令趋势变得更加不可捉摸。

趋势研究的另外一条思路：趋势发展路线图

交易理论有很多，除了道氏理论外，还包括诸如江恩理论、波浪理论等。笔者对道氏理论青睐有加，但仍然认为它有可以进一步丰富的空间。

　　道氏理论首先对趋势进行了界定：只要相继的上冲价格波峰和波谷都对应地高过前一个波峰、波谷，那么市场就处于上升趋势中；下降趋势则以依次下降的波峰和波谷为特征。然后道氏理论又做了长中短趋势的分类、大趋势三个阶段的划分。

　　笔者试想：是否可以从另外一个角度来探索趋势的发展脉搏？是否可以站得更高一些，从哲学的角度来看待趋势的发展？

　　如果可以这样假定的话，是否可以推论：事物的发展规律通常存在着萌芽、发展、停滞、倒退、重新壮大、鼎盛、衰退、灭亡等轨迹，图表趋势也存在着启动、发展、中止（或者停顿）、重新启动、反转这样的规律呢？如果按照这一思路将"趋势"放到显微镜下进一步研究，能否界定趋势启动、停顿、反转的标准？

　　通过观察、对比和总结研究大量的图表，笔者尝试展现趋势的发展轨迹。图表走势与任何事物的发展规律一样，存在着前进、停顿、倒退等多种表现形式。因此，及早认定趋势的发展态势进而采取不同的攻守策略，对于交易者而言是当务之急，大多数的交易亏损就是没有清晰地认清这一规律变化，促使投资者采取了错误的应对策略，以致交易错误方向或错过较大行情。

　　从逻辑上讲，趋势的发展应该是这样的：首先，一个刚刚形成的趋势，先向前运行，即上升趋势向上运行而屡创新高，或下降趋势向下运行而屡创新低。

　　其次，这一特点不会永远持续，趋势也必须有整理的需求，此时则表现为趋势的整理，即趋势的回调或者修正。此时，趋势停滞，即停止不断创下新高、新低的走势，转而整理之前的走势，清理市场的小型多头或者空头，主力再次布置头寸以发动新的单边行情。

　　趋势停滞后，按照趋势的延续性特点，趋势的整理主要是为后期的趋势延续作准备，也就是说趋势仍有可能继续向前运行，将来上升趋势仍能再创新高，下降趋势仍可再创新低。