《趋势交易大师》 作 者：戴若·顾比

迷惑的和一般的想法是成功交易的主要障碍，这里有一系列错误的和 令人迷惑的假设。

•股价不是上升就是下降，因此上升的概率永远是50%。

•很难使正确的交易方向的概率大于50%。

•好于60%的一贯的成功率是值得怀疑的，因为我们知道股票只有 50%的可能性上涨。

•交易实际上就是预测，我们用图表和技术分析来预测将会发生的

•所有成功的交易是这样的：如果交易100次，会50次賺，会有50次 赔。总体上赚钱的惟一方法是在交易中撞一次大运，狠赚一笔。

•一般的指标都是可信的，因为它们被广泛地使用。

•通常的想法导致了不寻常的结果。

这些被普遍接受的观点也许有助于解释为什么如此多的人在市场中失 败。这些观点不是我们在交易时所用的观点。让我们解释第一组误解—— 股价只能上升或下降，因此上升的几率总是50%。

图1-4显示了为什么这个假设是错误的。它显示了一只持续了几周或 几个月横盘走势的股票。价格走势用价格条来表示。如图所示，现有状态 将持续下去。证券价格有三种走势，而不是两种。它可以持续横盘，上涨 或下跌。这里我们借用一下英国科学家艾萨克•牛顿提出的物理定律。牛 顿定理提出物体(价格)在受到外力之前将会保持原来的运动方向。一旦在 运动过程中遇到外力就会发生偏离。在市场条件下这也许意味着一个重要 的新闻事件能有足够的影响力使股价走向偏离甚至改变趋势。

我们不能从这个图表中显示的信息来预测、估计、知道或者猜测新闻 事件。事件是不可知的，因此我们只好研究我们已知的信息，这里面（如图 1-4所示)含有价格向不同方向变动的概率。价格可能会上升，或者下降，但变化不是随意的。相反现有的价格运动有很大的惯性。



图表显示趋势持续的可能性有70%。我们很高兴承认这是依据我们对 市场表现的细致观察得出的可信的猜测。这一原则成为我们每月的《技术分 析指导》分析市场的基础，而且这个观察值是我们的亚洲及澳洲交易简讯 周刊对案例投资组合经过11年实时监控而得到证实的结果。你可以把这个概率估计为80%甚至更高，但我们认为太高的话就没有给重大事件的影 响留出足够大的空间，而太低的话则又不能反映价格的惯性。

如果我们认为有70%的可能性价格持续盘整，就留有30%的空间上 涨或下跌。这里我们很高兴地承认各有50%的可能性上涨或下跌。这意味 着从总的价格移动范围来说，我们把30%的可能性平分为两部分，15%的 可能性上涨，15%的可能性下跌。

值得重视的是很多交易者接受了对市场和市场行为的大众观点，这使 得他们不能很好地理解股价趋势与概率的关系。现在趋势有70%的持续的 可能性。图1-4的显示价格在横盘整理。这意味着很简单就能使正确的交 易方向的概率超过50%。只要顺着趋势方向交易，价格就有85%的可能性继续横盘或者上升(70%横盘+ 15%上涨)。这就意味着你将会有85%的 机会以进价或高于进价的价格卖出获利。

改变趋势的概率

当我们把趋势向某个方向倾斜，概率的分解就会发生很大的变化。横 盘趋势是相对平稳的，向上倾斜趋势是动力十足的，这表明很多人有兴趣 购买，而购买行为不断把股价推向高点。

我们的兴趣永远都是价格以后的走势。价格条的末端显示了我们所有的信息。牛顿物理定律依然有效。价格最可能持续原来的方向直到遇到反 方向的或更强的外力。这些外力改变了股价的运动方向，或者使方向发生 偏转，改变概率的分解。

价格上升趋势是对价格上涨动力的衡量，增大了上涨趋势持续的概 率。图1-5所示把这个值增加到75%。在某些情况下，当结合下面几章的 其他的选择标准，甚至会达到80%。这种简单明了的思想与关于市场和价格行为的普通的想法截然相反。这种趋势下，价格上升或下降的概率不是 50%对50%，而是有75%的可能性持续现有的状态。趋势的增强也增大了位于趋势线以上的价格泡沫。这一点是很重要的。



不像图1-4中的横盘整理，上升或下降的概率既不是50%,也不是各 为15%。价格继续冲高的概率仍为15%,而反趋势的作用，即价格下降 的概率却低到了 10%。压倒性的90%的概率支持趋势持续，或者处于当 前的价位或者更高(75%趋势持续+15%继续上涨=90%)。