《趋势交易大师》 作 者：戴若·顾比

重申一下，这类交易者打赌趋势会变弱，而这正忽视了自己准确的分 析。他希望趋势变弱后再买入，但价格上升趋势依旧，自己错过了机会。

尊重自己分析的交易者把买入指令设定在区域C。他期望价格从趋势线反弹后会持续上涨。这种期望与自己的分析是一致的。他很乐意以市场 价，或者高于昨天的价格买入。反弹进一步证明了自己的正确分析，因此 如果需要，他会在一定范围内追涨。

我们用上述例子来说明这个问题，然而一般的结论仍然是适用的，图 1 -3给出了进一步的解释。区域A中，忽视自己分析的交易者有大概45%的机会买入。价格趋势越强越坚定，买入的机会就越少。价格一旦触到趋势 线就会反弹，所以一般不会停留在这个区域。



把买入指令设定在高于前一天价格的交易者有更好的机会加入到上升 趋势中。我们看到在区域B有60%的机会。概率会随着趋势的强度和持续 性有所变化。而当价格向趋势线回调的时候可能性更大。在这个区域指令一般会被执行。

最成功的策略是把执行指令设定在C区域，这是这个例子中惟一成功 的策略。交易者认可自己分析的结果，因此他以交易日最好的价格买进， 而不去和昨天的价格表现作比较。他可能会付出比昨天更高，或更低的价格。反弹的特点与自己的分析一致他就会交易。他对自己的分析有信心， 他的购买策略也反映了这一点。

这种策略有90%的成功率。失败则是在当股价疲软，下行跌破上升趋 势线的时候。在这种情况下，他可能当天买入，但当他发现当天收盘价发 出卖出信号后就于第二天卖出。趋势线是有力的工具，但不是百分之百可靠的。在趋势确定的时候，虽然失败的概率会减小，但也会有例外。

入场时我们不一定要以当时点位的市场价格买入。我们可以通过制定 某些策略得到一个当天最优的买入价。然而应该把这些策略与导致我们忽 略最初分析的买入打算区分开来。当强的趋势被我们期望的价格运动所确 认的时候，就应该毫不犹豫地买进。我们炒的是今天的股票，而不是昨天 的确认信息。

预测，预报与交易概率

图表分析经常与预测或预报市场混为一谈。图表分析用量、价变化来 分析市场行为。对交易者来说，过去的市场表现在很大程度上有助于辨识 很可能产生某一特定结果的市场状态。交易者有一套管理概率的计划。一个成功的将军知道什么时候该撤退，什么时候该弃车保帅。交易者会随着 市场情况的不同随机应变。

预报用最大可能的状态来预期未来股价运动。预报是告诉我们大体在 未来某一时间事件可能会发生。如果预报明天有雨，我们外出时就会带伞，因为可能会下雨，但我们并不知道具体什么时间会下雨。预报是交易与投资的分界线。当我们发现信号，我们就能预报未来一段时间的股价运行。

预测则不同，它高度确定事件发生在某一特定时间。就像说上海复兴路和西藏路的拐角处有交通灯，在星期天上午的10点38分交通灯会变成红色。这就是预测。它的含义倾向于高度的确定性，尽管有时候预期的偶然事件恰好发生，但把偶然事件与准确的预测区分开来是很困难的。

在新加坡我在茶馆遇到一个老华人，我们一起喝绿茶聊天。他告诉我很多年前有一个算命先生说他会是个短命人。“但你很老了，他的算卦不准”，我说。他不同意我的看法并解释说这个卦本来算的没有错。得知噩耗，他改变了自己的生活方式。在新加坡被日寇侵略之前离开了这里，然后在战争结束后才回来。他时刻避免灾难并活了下来。交易者应该跟这个例子中的老者学习。时刻警惕金融市场中的灾难，学习辨识灾难并采取措 施避免它的发生。

成功选择股票

常胜的投资者和交易者知道他们不能预知市场表现，他们也知道任何 交易的结果不是输贏参半。然而他们在辨识概率天平的倾斜方向上更为有 技巧。这不是纯粹瞎猜。他们充分利用技术和图表指标来分析概率的天平 会向哪边倾斜。除了知道概率在市场中的作用，成功的交易者和投资者也 会将交易管理与完备的止损措施下的资金管理相匹配。这样使成功的交易

对投资组合收益的贡献很大，同时确保失败的交易对投资组合收益的影响最小。