《趋势交易大师》 作 者：戴若·顾比

我们通过画趋势线来理解趋势是如何发展的，因而我们能决定何时买 入，以及以后在上升趋势转为下跌趋势时卖出。画趋势线是交易计划的重 要组成部分，有三个方面的关系。它们是：

•市场。

•趋势线。

•我们的交易计划，这里面包括了正在进行中的交易的管理。

很多交易者专心于前两个方面的关系，并认为第三个方面会自动发 生。经典的方法专注于市场和趋势线的关系，因此我们仍然乐于相信趋势 线在一定程度上定义了市场，如图5-1所示。这就是为什么我们如此关心 准确地画线。



我们知道市场不会意识到我们所画的趋势线的存在，但这并没有阻止 我们去做一些好像它们真有关系的事情。我们的假设意味着我们的计划是 用趋势线来定义趋势并驾驭市场。这个想法中关键的关系是趋势线和市场 之间的关系。这就是为什么画趋势线如此重要的原因。如果画错了，那么 我们就认为我们错过了加入趋势的机会。

前面的内容关注的是更好地画出趋势线，它是由画图能力或抓住未来 价格运动的能力而决定的。错误地应用趋势线作为预测工具，自然会给那 些批判图表和技术分析的人以很好的靶子。

趋势线和市场的关系(见图5-1)是经典趋势线分析的核心假设。而这个 假设是错误的，因为趋势线的绘制完全是为自己用的，它反映了我们对市场 或股票的分析。我们会更清楚两者之间的关系，如果我们重申一下趋势线的 目的的话。

•趋势线的目的是建立在趋势持续的槪率基础之上，来定义我们对 股票的分析，从而使我们能作出一个交易管理计划。

趋势线的目的不是定义市场的未来表现。趋势线的绘制定义了我们预 期的交易计划。把趋势线绘制的越有效，应用前面章节所说的规则，就能更好地确定概率的分布和辨识变化。然而，交易的成功并不依赖于我们把 趋势线画得多好。交易的成功依赖于我们面对价格运行到趋势线以下时如 何做出更好的反应。

市场、趋势线和交易计划三者之间正确的关系由图5-2表示出来。我 们的交易行动和趋势线的价值是联系在一起的。我们用趋势线来指导计 划，而不用趋势线去指导市场。这两种趋势线概念的差别是很重要的，因 为它反映了对市场不同的方法。



图5-3总结了趋势线在交易管理和选择中的重要作用。趋势线告诉我 们未来该做作些什么。它既不会告诉我们市场将会做什么，也不会预测市场如何发展。收盘价位于趋势线以下就意味着我应该结束交易，因为按照我的分析，趋势不再可靠了。以后我们可能会争论趋势线的准确性，但我 们永远不要怀疑自己画的趋势线给出的退出信号的重要性。



从交易管理的角度把图A和图B做一下比较并记下你对这些问题的答案。

•哪一只股票易于管理？

•哪一只股票给出了最明显最可靠的退出信号？

•哪一副图不用为选择更低的趋势线而烦恼？

•哪一副图动摇了我们的决心和交易纪律？

图5-3图A提供了一个明显而简单的交易管理方案，正因为如此，它比图B更为首选。记住，在股票选择过程中我们通常必须把机会减少到一支股票。我们寻找原因放弃名单中的股票，因为我们的目标是把20到30只有吸引力的股票减少到一只——那只最可能成功的，这最终取决于我们 管理交易的能力。

趋势线管理

趋势线是用来定义趋势的，因此更好地绘制是很值得的，但更重要的 是，趋势线是用来定义我们如何管理交易的。我们控制交易的关键是买入 点和退出决定。我们对市场和股票的分析把买入和退出与一系列设定的条 件联系在一起。这些条件可能是高于顾比倒数线的收盘价、两条移动平均线的交叉或者高于趋势线的收盘价。

我们不能确定所有这些指标或者动作的引发条件是正确的，但这些指 标发出的信号有很高的成功的概率。当选择一个指标用来作为买入或退出 点的时候，我们尽力把指标和股票的特征或交易机会相配以确保高的概率 站在对我们有利的一边。我们应用严格的计算来设定止损条件，同时在当 买入决定被证明是错误的时候也具有灵活性。这些在以后的章节中会讨 论。保护资产的止损退出决定与我们对个别股票的理解、对其未来的信念、 我们分析的强度或者任何其他特定股票的相关信息都没有关系。止损退出决 定与由于价格朝相反方向运动所引起的资本损失是相关的。