《趋势交易大师》 作 者：戴若·顾比

对倒的效果出乎意料。价格横盘整理了几个月。因为相关方大笔买卖 股票，使得供给和需求相差无几。当交易活动显示如果你等待的话你可以 在大概32元的价格买入的时候，为什么要出更高的价呢？结果与我们通 常假设的市场操纵中的情况截然相反。这种行为引发了许多退出图示的卖 出信号。截止到1999年11月，K先生的市场操纵的结果使价格下跌到了 28元！当K先生停止对倒股票而静观其变的时候，供给和需求的不平衡又 出现了。上升趋势继续并最终把价格推到了 60元。

第一个问题需要诚实的回答。你成功辨识出K先生什么时候开始买入 股票，什么时候开始大量囤积，或者什么时候开始对倒，什么时候抛售股 票了吗？大部分人的回答是“没有”。

第二个问题需要更诚实的回答。你对这些关键时刻的了解和你用技术 信号来从中获利的能力有区别吗？回答明显是“不”，这给我们接受的操 纵的市场是危险的信念树立了一个巨大的挑战。

尽管价格被操纵，那些用通常的图表分析和风险管理的交易者仍然有 巨大的机会获得实实在在的利润。别人的动机并不重要。我们认识机会和 管理风险的能力才是决定我们成败的关键。

尽管有操纵，图表和技术分析仍可获得收益。成功并不依赖于知道别 人的动机。我们的信念是，或对或错，市场被操纵并不应该成为依靠正确 的图表和技术分析原则达到成功交易的障碍。好的图表分析和好的风险控 制在所有的市场中和所有的市场条件下都能带来利润。本书后面的部分会 教给你如何改善这些技巧从而比别人更有竞争力。

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第三节 合伙人还是乘客

股东通常认为自己是公司的合伙人。这种合伙协议来自早期的去香料 群岛的危险航行和英国在印度的帝国主义活动。这些航行最初由一小组商 人——合伙者资助。后来这些小组扩大了，变成了联合证券公司。理念是 为股东分担风险，分享收益。这是经典的、过时的关于股东和公司关系的 理解。

这是一个很强的观念，经常在股东的哭诉声中听到，尤其是在公司发 布了意外的结果或突然披露重大问题的时候。股东相信自己被误导了，因 为他们认为他们是合伙者——含伙者本来有资格被通知到。

这个经典的观念对像沃伦•巴菲特这样的投资者来说是真理。梦想成 为投资之王的小投资者没有看到他们自己与沃伦•巴菲特的重要区别。他 的成功采取的几个重要的措施是小投资者所望尘莫及的。当巴菲特投资一 个公司的时候，他通常或者在董事会中占有一席，或者对董事会的管理行 为有重大的影响力。他才是一个公司真正的合伙者，而小投资者永远也不 可能，因为小投资者所持有的股票数量仅占公司总股本的很小一部分，不 足以对公司的经营、决策产生影响。很多股东相信他们能和公司重要人物 扯上关系。拥有从上海或深圳股票市场买来的股票使他们相信他们是公司 的重要组成部分。这种白日梦是危险的幻想。

如果你确实是公司的合伙者，像在上海上市的代码为600086的多佳公司，那么你可以：

•参与管理决定。

•帮助雇佣和解聘重要职务以确保公司成功发展。

•设定公司的战略方向并帮助制定未来出现的竞争性挑战的应对方案。 •接受延长低收益的期限，因为你有能力影响管理决策的类型。

•为企业增长投入更多的资本。

幕后的合伙人对公司的经营有重要影响，虽然他也许并不参与公司的 曰常管理。股东不是合伙人。对于以上所列的工作，股东的行动仅限于买 代码为600086的多佳或其他公司的股票。

尽管所有根据都显示这些股东不是合伙者，仍有许多自称为投资者的 股东相信他们是公司的合伙人。在市场中这是最致命的信条之一。

相信自己只是乘客

正确的选择是现实地接受我们是谁，接受我们在市场中的角色。如果 我们抛弃我们是合伙人的欺骗性观念并接受我们只不过是乘客的主张，那 么我们立刻会发现一系列不同的机会。我们只不过是沾别人点光，就像一 个路边的旅行者，我们寻找一个通往我们方向的车辆。我们不知道车辆的 最终目的地，但是我们知道它们的方向是否和我们想去的地方相同。后来 车辆也许会走小路，走相反的方向。如果确实是这样，我们下车，再一次 站在路边，搭乘另一辆开往我们目的地的车。