《趋势交易大师》 作 者：戴若·顾比

交易者认为他买入股票的那一刻风险最大。他知道市场有权利夺走自 己的利润或者资本。他接受市场的考验，也接受市场的结果。如果市场走 向和自己的分析背离，自己认赔服输。

如果很不幸，你去某些市场你可能会遭贼抢劫。你可以通过提高警 惕，例如总把手放在皮夹或钱包上来保护自己不被盗窃。不管你准备得多 么充分，你知道总有被盗的可能性，因此你倍加小心。金融市场是一个危险的地方，因为它可以使你的钱瞬间蒸发。我们必须准备好保护自己的资 产和利润。交易者懂得这一点。他知道真正的危险出现在他买入股票之 后，因此他一看到危险的信号就把钱拿回来迅速撤出。

这就是交易者和所谓的投资者的本质的不同。并不在于他们打算持有 多长时间的股票。而是看当下跌的价格吞噬掉他们的盈利或者资本时他们 各自如何反应。交易者在实现盈利后，或者遭受一点损失就退出。

买入股票以后，精明的投资者如果学习交易者对待市场风险的做法会 做的更好。他们有相同的目标——从上涨的价格中赚钱。交易者通过积极 管理其交易来实现盈利。投资者在面对市场价格波动时，通过积极地管理 其投资来赚钱。他们打算持有多长时间和通过价格上涨赚钱毫无关系。

学习资料

我应该购买一些什么样的资料、书籍、软件或者参加哪些研讨班？初 学者知道自己很外行，因此买一份推荐股票的周刊也许是富有诱惑力的选 择。其中一些是不知名的团体或组织出版的，另一些则是出自著名的机 构。绝大多数的情况下，这些出版物是建议买入，偶尔也建议卖出。但一 般都不会解释买入的原因。只凭发行人的经验和信誉要求读者接受购买 建议。

这些出版物不会教读者如何交易。交易者并不能从中学到任何有用的 东西。很多情况下，读者所学到的全都是坏习惯，尤其是当需要处理不可 避免的交易错误的时候。

从一个指导和教学的角度看，知道如何处理交易错误对生存至关重 要。从一个公共的角度看，股票选择中的错误是有消极影响的。读者希望 看到好的点子，这才是他们花钱买这些出版物的原因。广告词不停地强调本杂志的预测如何准确，并挑选几个成功的例子作证明。这是很好的广告，有 助于提高发行量。但不幸的是，广告和现实中的交易经常是两码事。

忽视失败反映了许多新手对待其投资表现的方式。他们忘了在2004年 4月以5. 3元买入的代码为600107的美尔雅，现在跌到了 2.05元。他们的 注意力却转向了其他表现不俗的股票。

这里有一个检验这些出版物和经纪人的建议与现实是否相符的例子。 由图2-4我们可以看到价格在缩水了 90%之后依然没有卖出建议。花些时 间核对一下杂志上对同支股票的买入建议是否有匹配的卖出建议，其结果 就是以吓倒严肃的投资者或者交易者了。



一份市场报告推荐买某只采矿业股票。而没有卖出建议发布一-甚至 当这只股票明显将被摘牌的时候也没有！这种100%的损失并没有被包括 在投资组合的计算中。另外一个市场报告推荐一只价格为0. 75美元的媒 体股票，两周后趋势崩溃，一年之后这只股票的价格变成了 0.1美元。整 个过程没有给读者卖出提醒。

还有市场报告推荐给读者一只0. 85美元的股票，当股价达到1美 元，处在明显的趋势顶部之后趋势崩溃，价格跌到0.6美元。这时报告 建议读者继续持有。读者倍受鼓舞地在整个下跌过程中紧捂股票，因为 他们被告知股价会重新拉起到一元钱甚至更高。16个月之后，股价才达 到1.05美元。

一个普遍的特征是这些出版物缺乏任何的保护资本和收益的止损观 念。也就是说，没有进行风险控制，因为出版物的热销取决于它的准确的 预测能力。它们没有兴趣教读者如何进行交易。

一个好的教练，或指导性出版物，应该花相同的时间分析自己失败而 不是只宣扬自己的成功。一个好的教练会解释他是如何得出的结论；他强 调如何作决定；他检查可以改进的决定。这种教练关注风险控制——出现 问题如何解决。他认识到失败是成功的一部分。失败的交易被找出来，并 在投资组合报告中做了详细的会计记录。教练提前说明他打算如何管理交 易，如何设定止损措施，以及为什么他用这种方法而不是其他方法。