《外汇交易实战图表与交易心理 》 作 者：(新加坡)许强 (美国)Gary Weiss

好一招“目标到了，就该出场。”极合乎目标管理原 则。

在大资金的“资金管理”或者“风险管理”的原则中， 的确必须存在“目标管理”。在投资过程中一味追求高获利 而不知退场，并守住已有的利润，就有可能“为山九刃， 功亏一篑”。输钱往往输在最后一分钟。故我一向赞成不管是人工操盘也好，系统操盘也好，皆应设立目标管理。对 于亏损幅度固然要设立“限制额度”管理；而对于获利， 也同样须设立相对应合理“获利度”管理之。

我不太全遵信“让利润运行”这句话，我认为不适当 侦测防范，则会变成“让利润留在远处”的局面。至于汇 市杨百万如何再度告捷，达到100%的操盘获利佳绩，请待 下回分解。

切忌逆势加码放空

在稳定上涨的波段中，如2003年末及2004年初的欧元 (见图3.6),—些投资人由于没有跟上此波段的行情，除悔恨 之外，有人不听劝告逆势狙击(放空）欧元，而且还沿路加码。

例如，有投资人在1.2200以上开始放空现货；有人在 1.2300以上开始买入欧元看空期权（EUR Put/USD Call); 还有人开始在1.2400以上卖出复杂的衍生性金融产品以赚 取微薄的权利金。种种行为的惟一动机就是赚欧元太高了。 但各位读者，从图3.7中可清楚地看到欧元在2003年.12 月2日涨破1.2050价位的三角盘整压力线以来，已进入另 一个区间。怎么看都不会是在做头。M头？圆弧头？ A型 头？三M头？显然都不是。

但急升给投资人带来的“恐惧”，使大多数人“买不下 手”，只好反过来“卖出”，且“愈卖愈高”。

恐惧会使投资人乱了套，总想在自认为的“高点”狙 击金融商品。而且一旦不幸套牢，还不会快速认赔出场， 反而会再加仓位头寸，想利用新的卖单拉高去平均一下卖 出成本，以便将来能在高一点的价位补回。

这是错误的操盘逻辑！是一种阿Q精神。他们不但不 去面对眼前的损失，反而想利用摊高做空成本，以掩饰输 钱的事实。心中想着只要一口档，我就拔仓跑人。

可惜往往天不随人愿，行情如江水一去兮不复返。或 有幸回档的，此时“贪念”又起，反而想赚一笔再走，没 想到机会往往只敲一次门，行情很快地又再度反弹至更高 之处，不给逆势之人任何机会。



“你今年去哪里度假?”

(结账后的行情）

“你今年去哪里渡假？ ”每年11月初，这句话在各地金 融中心，资深交易员们之间早上打电话时最常提及。

一般来说，大银行、大金融机构、大型基金公司（例 如我做首席交易员时每年有1个月的带薪年假）。我们这些 辛苦了一年的交易员在进入11月份时，当年的绩效好坏， 皆已盖棺定论。业绩已达到公司要求的操盘指标的交易员 们，大多都不想再冲了，只求保住今年年初至11月初的战 绩就好。不要一个闪失，弄得煮熟的鸭子飞了。况且，每 年12月圣诞节及过年前，各家机构大都会结算，并发放绩 效分红奖金。大多数人在10月份时，已在心中盘算今年可 以拿到多少分红，可以去哪里度假，可以买怎样的新车、 新房。故一旦行情有风吹草动，交易员会积极平掉手中在 过去持有一阵子的仓位，然后休息。

业绩未达标的交易员也会认为，反正没达到业绩，不 必努力了。在短短的一个月内（许多外国金融公司各交易 室以11月30日为结账日）不可能赶上过去一年未达到的 “业绩”。更何况心急吃不了热汤圆。一个搞不好可能输得 更多，那不正好等着老板来“炒”吗？所以态度上也是倾 向于不做或持有小小仓位即可。

另外，大户们大多在11月感恩节以前也休息了。

由于大多数交易员及大户们的这类想法与倾向，导致 每年11月以后的国际外汇市场交投渐趋冷清，总成交量也 逐步萎缩。此时投资人更要注意了，行情极容易在瞬间因为一个小原因暴涨或暴跌，其移动速度比11月之前1~10月的行情要快得多。此时，我会严格要求手下，每一单皆 严格执行“预设止蚀（利）单”制度，不准自己看停损单。

举一个活生生的实例来说，2003年11月7日白天， 我的朋友帮客户操作的基金在110.20已买入USD/JPY,指 标全部看涨USD/JPY。行情在晚上8时前也如预期缓步上 涨至110.39。但在晚上11:00时分，突然之间大跌约100个 点至109.40 (见图3.8)。此时若交易员以人工自行看单十 有八九来不及将停损价位执行得很理想。例如，他心中本 想在109.90价位停损，恐怕要到109.60价位才能执行。如 再一迟疑，USD/JPY便急跌至109.10。若你是专业操盘手， 你说砍仓还是不砍？