《外汇交易实战图表与交易心理 》 作 者：(新加坡)许强 (美国)Gary Weiss

很难评估哪些期权变量能够代表价值。但是，我们首 先需要明白，多重的变量会导致不同的结果。

上文中用到的前提条件是静止的，论述时也很简单， 也许会让人心生误会。其实，即便是市价因素发生变化， 都可能推演出无数的新结论。更深人地说，通过改变任何 一个变量，比如价格、成交价以及时间价值因素，期权都 会变得复杂多变。所以，数字型期权是否值得向复杂化发 展，本身就是一个引起争论的问题。

与普通期权一样，人们谈起数字型期权，往往是看中 它的投资组合效应。由于市场经常出现意外的价格和波动， 因此通过设定策略，利用不同的价格和时间因素来赚取利 润是理智的方法。这样从长期来看，我们的交易会得到更 为高效的回报。

投资组合效应的研究要用到多种复杂的工具。数字型 期权是一种最灵活和独特的适合投资组合的工具。虽然， 这个市场受一些客观因素的限制，只有很少的团体愿意制 造价格波动。然而，最近这种局面得到了改观，此类期权 及多种衍生工具正为多数的普通交易者轻松获得，按照他 们的意愿进行交易，而这种可喜的局面，有进一步加强的 趋势。

第九章 交易操作心理

用“赤子心态”对待市场

骄傲自满的人别入这一行；

过分自信的人别入这一行；

不愿对市场认错的人，更别入这一行。

要了解这几句话的真谛，首先要了解市场的价格是如 何形成的。请投资人牢记，它是由“一个买方及一个卖方 形成的”。既然有人在“这个”价格买及在“那个”价格 卖，那就代表这个价格是市场认同的价格。它可不管你是 否是知名的分析师不认同这个价位，也不管你是否为中央 银行总裁不认同这个价位。

记住，只要有成交，“它”就是正确的市价。不管 “它”跑得多快甚至在1分钟之内跳空数百点。只要成交， “它”就是正确的真实的市价。

而大多数投资人所不能接受的往往是，按照技术分析 它是个大多头，怎会暴跌呢？或按基本面来说，这种货币 的经济数字好得不得了，“它”怎会跌到这个价位呢？ 一 定是“市场错了”，再忍耐一下“它”就会回归基本面，回 到“它”应走的路上来。于是“逢低买入”、“摊平成本再 买入”，成了将投资人送人万劫不复的深渊的主要推手。

不断摊平，甚至到消仓也不愿向市场认错的不良投资 “坏习惯”，造就了你永远是一个输家的悲惨命运。

切记，惟有回到如幼儿时的“赤子心态”，一旦做错了 一单（方向错了）立即向妈妈（市场）认错，心里及嘴里 都要大声说“我错了”。然后立即砍掉仓位，静待另一个适 当时机“重来”。

我见过一个最要命的客户，一旦做错而有朋友在旁好 心提醒或“念念有辞时”，他会二话不说，拿起来电话再 “加仓”。最后的结果可以想象，没多久就输光资本，“跑 路”去了。

最后重申一位前辈高人的话，他说：“投资之道就是 专业认错之路，惟有不断地向市场认错才能取得丰硕的成果”。

市场永远是对的

自己永远是对的，还是市场永远是对的？

2004年初欧元涨至1.2300以上时，L先生迫不及待冲 入市场放空，因为他认为欧元涨到这里太离谱了，这种价 位是维持不了多久的，到了 1.2400, L先生再加码放空一 口；只可惜欧元继续上涨。于是L先生陆续又放空两口， 接下来的故事就像演连续剧，续集到1.2600以前已累积总 共放空七口单子。有人曾尝试劝他，不要太固执，适可而 止，快点停损。市场对欧元的后势看好似乎未结束，但L 先生说：“是市场错了，你们大家也都错了，欧元涨太高 了，有一天会回跌的。”

欧元后来没照L先生的旨意续涨至1.2700、1.2800、 1.2900。L先生终于在1.2800至1.2900之间陆续砍掉他一大 半以上的头寸。输了 50%以上的资本金。很不幸，砍完后的第 二天，欧元便暴跌至1.2600,然后很快续跌至1.2335。于是L 先生更加肯定他是对的，只是时运不济，大家又不在他软弱 时在心理上帮他一把，“害他”在此大波段的最低点放空，然 后砍在几乎是此波段的高点(参见图9.1)。