《外汇交易实战图表与交易心理 》 作 者：(新加坡)许强 (美国)Gary Weiss

我的交易系统在2004年1月28日18:00之前也是持 有多单的。但可以留一个双重停损（利）单对付“它”。



此时系统含了两层停损/利单（Stop Order)。①首先放在1.2560价位，以便持开仓在1.2490位置的多单，停利出 场；②再在低一层的位置在1.2540价位，放“即时转攻卖 出单” （Reverse Stop Sell Order)。果然，到了 20:00 时， 欧元突然以“快市” （Fast Market)姿态下杀，从1.2610 价位直坠200个点到1.2410价位。于是在1.2540价位实行 放置“即时转攻卖出单”的投资人还有100多点进账。更 别说这个讯号在往后数天仍维持空单直跌至1.2350价位才 止歇。

中途，有在国内下单的投资人朋友还打电话来问： “许先生，欧元跌至你昨天说的1.2405/10目标区，还会跌 吗？ 1.2410上下可买进吗？”我说：不行，以这种下跌力 道，1.2400只是其第一个目标区，“不可猜底”，没反弹足 够幅度前最好别买，小心欧元回去重测1.2350上次的低 点。小心了，再重申一次，下跌的速度会是上涨的3倍！

妄猜头部拐点

(放空讯号来临前常见的错误）

多年来，与客户通电话时，常常告诫客户最多的就是 不可猜头猜尾。

2003年12月底，C董事长打电话来，告知我她在银行 承做的欧元远期头寸被严重套牢。

她从现货（Pot)头寸转成远汇（Forward)头寸，现又 转成了期权（Option)头寸。套牢价位自1.1600开始，一 路不断因听信某国际知名外商银行的理财经理建言，一路 放空。赔了又转仓，不断承做新型衍生性外汇期权，不断 砍仓。

欧元涨破1.1600时，她就曾找我“会诊”过一次。我 警告她欧元上涨至1.200的可能性很高，对她的“烂头寸” 的惟一 “解药”就是“砍掉重新来过”。

可惜的是，她因为以前的巨大亏损所带来的心理压力， 加上客户经理因势利导的“猜拐点”习惯，促使她又再度 展期承做新的“空头，欧元看回复式选择权”。

各位投资人，“拐点”是猜不到的，能正好猜到“拐 点”的是神仙，我们不是神仙，故不做神仙的事。猜中一 个期间的高点是很难的，其概率可能与同一人同时被雷击 中3次一样难。既然那么难猜何不放弃猜它？只要心里想 着少赚一点，不要怕行情创新高，跟着市场脚步做空即可。

头部区的形成，有时是单头，有时是双头，有时是3 头，有时是多个头（圆弧形），很难猜，也猜不着。只有一 招能对付它，就是“突破才做”。没突破之前，若真的手痒，做做“超级短线”即可。但千万要小心，不要因做了 短线多单，而一旦有真正放空讯号来临时，手软下不了手， 而白白丧失赚一大段“飞流直下三千尺”的获利良机。



最后的逃命线

(后抽的发生）

许多投资人或许是因为做股票养成的习惯，只会做多， 不会做空。在汇市中死抱多头仓位，奋勇“守土抗战”，坚 信不卖就不会赔。这种习惯在外汇投资中很难赚钱。

汇市一旦进入长线的空头，可能会有二三年，甚至更 久地滞留在熊市中。一般良心的建议是“必须割肉暂时出 场观望”，这可能会使你“省下” 10%~20%的重置成本。

那么，最后的防线，或者说逃命线在哪里？形态学者 提供了一个极佳的参考工具，那就是PULL BACK——“后 抽”现象的发生（请投资人以日线图为参照依据）。

以澳元为例（见图5.2), 2004年3月3日，澳元兑美 元（AUD/USD)两年以来首次出现颈线跌破现象，这是短 中线多头结束的讯号。AUD在0.7580正式跌破颈线，然后 当天即下侧0.7400。后因空头获利回吐及不死心的新旧多 头补仓，一周后（3月10日），AUD/USD又站回0.7597， 并逼近0.7600的重要关卡位，但此后始终未向上突破。3 月3日至3月10日的一周，其实就是多头弃守的最佳时 机，亦是在高档套牢者的逃命区，技术分析上，称此现象 为“后抽（Pull Back)”。我常在后抽发生时劝客户减仓或 “割肉”，但能听进劝告的投资人实在太少。



不仅如此，更有利用“后抽”回弹向下摊平加码 者一-即俗称“加死马”。后来，澳元在完成“后抽”过程 中一路急跌至0.6794价位。将澳币多仓的投资人跌得“呕 心沥血”，后悔白白看着1000个点子不见了，一年的努力化为乌有。若投资人能早研究后抽现象，就会在AUD站不 回0.7600时，确认“后抽”区是逃命区，早就趋吉避凶 “逃离现场”，保住多头的剩余利润。