《高级波段交易》 作 者：[美]约翰·凯恩(John Crane)

无众人之相助，本书不可能出版。

在此特别致谢: Joseph Kellogg,  Melissa Hughes, Peggy Ander.son,  Steve von Furstenrecht,  Darren Lalonde, Jaye. Abbott, 以及我的女儿Anastasia。各位对本书的宝贵贡献,不可估量

愿将此书献给我的夫人angela、我的两个女儿Ana和Holli-我生命中的至爱亲人。

前言

不断扩充知识，完善现有理论，是人的天性。我在完成了《交易员手册:反转日现象》(The Reversal Day Phenomenon)之后，就继续研究我的作用/反作用理论，以完善和充实我这独一无二的交易方法。也可以说是偶然吧，我发现了一套应用时间、价格和形态，来预期市场波动的全新方法。在本书中，我就要与大家分享这令人激动的新发现。

本书所讲述的作用/反作用理论，是综合了市场价格、时机选择方法和确认形态三方因素，来增强对市场未来波动的可预测性。我会一步一步地讲述作用/反作用理论，解释市场是如何完成一一个可以预测到的循环。我把它称作反作用循环。利用这项技术，交易员能够预测新趋势的起始点，还能推断出这个新趋势的时间和价格中心点，以及这个新趋势的结束。

本书中，推断市场未来价格的方法是一项独特的技术。这种方法以前未见出版。利用反作用循环中的作用线和反作用线，我会讲述如何推断出主要趋势反转的时间和价格。反作用循环能告诉交易者，市场将要进行的是主要趋势的反转，还是仅仅对前期主要趋势的调整。

读过本书前些章节后，读者最常产生的疑问之一，就是本书中讲述的方法是否适用股市?答案是:适用!本书的第15章专门讲述了反转时间在股市上的应用，同在期货市场上的应用一样有效。因为我的经验主要来自期货市场，所以本书的大多数例子均选自期货市场。可是，这并不意味着所讲的技术仅仅适用于期货市场。

我的愿望是，本书的内容能增加你对真实市场行为的认识，并且在你自己对市场的分析中得到证实。

导论

1999年下半年，我曾参加过一个居住社区的小型聚会。聚会中，有一位主妇正给那些愿意聆听她意见的人提供炒股建议(让我吃惊的是，真有许多人在洗耳恭听)。这位主妇，大讲特讲她的投资俱乐部如何成功(所谓俱乐部，实际就是一个妇人小组，她们都来自当地的一家计算机公司)。另外，她认为，科技股票正处于上升的起始阶段，所以她和她丈夫正把大部分的退休储蓄金投入到科技股中。"这是新经济!”她振振有词地说，”如果你现在不买，你将错失良机!”

记得就在这次聚会的前几天，我看到一个商业频道的电视节目把一个年轻的市场分析师近乎当作名人般推崇。他宣称在过去的两年中，他推荐的股票都很准，收益率达到两位数。而他年仅28岁，从事股票这行才6年。他自以为是地预测，道琼斯工业平均指数在未来6个月内，会达到15000点。

我太太的一位女友，也告诉我太太说，她丈夫如何利用午餐时间，回家在互联网上做股票的日内交易，并且做得极棒，甚至考虑辞去工程师的工作，专职炒股。

我公司里的一个交易客户也打来电话，叫我把他大部分的资金投到纳斯达克期货上，还说他已经把自己养老金账户的钱投到了科技股上。

当时，整个国家都处于牛市的气氛中。无论你走到哪里，股票市场都是热门话题，似乎一夜之间人人都成了股票专家。真是来钱容易啊!你所要做的，只是轻松地随大流买进并持有就行。

只要市场有点小调整发生，总会激起一片  再更多买进”的激动 呐喊，  因为市场总会像以往那样再次回升!这也是当时绝大多数新投资者们唯一知道的交易策略，而且看起来，好像也就只需要这唯一的策略。

这种景象，让我想起了曾经流传的约瑟夫。肯尼迪与擦鞋童的故事。有一次，约瑟夫。肯尼迪在纽约中心火车站边读报，边让一个擦鞋童给擦皮鞋。这位擦鞋童告诉约瑟夫，他也买进了一些股票，有了一份要发财的美国梦想。擦鞋童的话，让约瑟夫意识到，19 世纪20年代的股市牛市行情结束了。他的理由是:“如果连擦鞋童都知道进入股市买进股票，那还能剩下谁没进入股市买进股票呢?既然大家都已跳进了股市，那市场就只能下跌，没有其他路可走了。”于是，约瑟夫。肯尼迪把他的资金从股市中撤出，从而躲过了1929年的股灾。