《股票大作手操盘术》 作 者：杰西·利弗莫尔

“换句话说，我紧盯盘口，看股票如何受到消息的影响，就像一只雄鹰从高空鸟瞰一样。我不会去听从别人的意见，不管他是专家还是记者。这些人总想去解读新闻的含义，预测未来什么将要发生。”

“就我的经验看来，更好的办法是客观地观察盘口，因为无论大众对于消息的反应如何，盘口都会如实表现出来。盘口表现的事实要比记者专家预测的准确得多。当然只有技艺高超的交易员才能够通过观察盘口来了解背后的含义。所以还是学习怎样观察盘口吧——那里面隐含了一切真相——你需要用心聆听。”

严格止损，同时让利润奔跑

“我听说过华尔街上关于你的传闻，特别是那一笔小麦交易。利弗莫尔，跟我们说说具体情况吧，让我们在吃午饭的时候轻松一下。”

“这个嘛，我当时觉得市场对于国内小麦的需求估计过低，所以价格一定会上涨。于是我就耐心等待，直到我所称的‘关键价位’被突破，于是我就买入了500万蒲式耳的小麦，那个时候大概价值700万美元。”

“建立头寸之后，我就密切观察市场的走向。当时市场非常疲软。那是一个萧条的市场，不过市场价格没有低于我的成本价。之后，忽然有一个早上，市场开始掉头向上，没过几天，上涨得到了巩固，在我看来又一个关键价格形成了。市场在这个价位附近又盘整了一段时间，忽然间有一天，小麦价格突然急促上涨，同时成交量放大。”

“这是一个好的市场信号，所以我又下单买入了500万蒲式耳小麦。这一次的头寸是分笔成交的，成交的价格越来越高。对我来说这是一个好消息，因为这明确地反映出市场上的最小阻力线是向上的。”

“第二次的500万蒲式耳的小麦买进来的时候不太容易，我很喜欢这个事实。这个时候，我已经完成之前计划好的1000万蒲式耳小麦的头寸，所以我暂时停止进一步的行动，先密切观察市场再说。结果行情走出了一波大牛市，接下来的几个月里面一直不断上涨。”

“当小麦价格达到我的成本价上方25美分的时候，我离场变现了。但是这是一个错误。”说到这里，利弗莫尔停顿了一下。现在侍者端上来了龙虾色拉，并帮忙打开了第二瓶香槟。

沃尔特·克莱斯勒说：“利弗莫尔，你这笔交易赚了250万美元，这怎么可能是一个错误呢？”

“沃尔特，这是因为后来我只能眼睁睁地看着小麦价格在三天里面又继续上涨了20美分。”

沃尔特说：“这部分我不太理解。”

“我当时的恐惧完全没有道理。当时清空小麦的多头并没有什么好的理由。我当时一味地想落袋为安。”

“但是在我看来，你已经赚了不少钱了，看起来还是不错的一笔交易。利弗莫尔，这个我也不太理解。”艾德·凯里说。

“好吧，让我解释一下。你们肯定记得之前有一个古老的笑话，说的是一个人去赌马，先赌了两场，都赢了。之后将所有赚的钱压在第三场赛马上，又赢了。接下来他不断重复这个动作，每次都赢。到第八场赛马的时候，他将自己赢过来的十万美元都赌在了一匹赛马上，不过这一次他输光了。”

克莱斯勒点点头：“我听过这个笑话。”

“等这个家伙从赛马场走出来的时候，他遇到了一个朋友，这个朋友问他：  ‘你今天赌的怎么样？’他回答说：  ‘还不算太糟糕吧，总共输了两美元。”’

所有的人都笑了。克莱斯勒说：“这个故事不错，利弗莫尔，但是它跟你刚才说的小麦交易有什么关系呢？”

“很简单，为什么我在那笔交易里，要担心输掉赢来的钱呢？我当时平仓只是出于恐惧。我当时太急于将账面浮盈变现。当时我没有任何其他理由地抛出小麦头寸，唯一的理由就是我担心我可能会输掉账面浮盈。

杜邦问：“恐惧有什么害处呢？”

凯里问：“好吧，那么接下来，你是怎么办的，利弗莫尔？”

“等我把这笔交易的利润拿到手，我意识到自己犯了一个大错。我当时没有勇气将自己的头寸坚持到底——本来我应该等到出现卖出信号再动手，一定要等到出现明确的卖出信号才应该平仓的。”