《股票大作手操盘术》 作 者：杰西·利弗莫尔

“紧盯强势股——让利润奔跑，直到你有明确的理由离场。”

利弗莫尔资金管理第五项规则——把盈利兑现

利弗莫尔曾经说：“我建议你将每笔成功交易的50%的盈利拿出来，特别是在你将自己的资金翻倍的交易之后。把这些钱放在一边，或者把钱存进银行，当成是自己的现金储备；或者就把这些钱放在保险箱里面。”

“这就像在赌场里博彩一样，如果你赢了钱，应该时不时把一些筹码从赌桌上收回来，兑换成现金。这绝对是一个好主意。可以说在股票上赚了一笔大钱之后是兑现的最好时机。现金是你‘枪膛’里面的秘密子弹。一定要留有一定的现金。”

“在我纵横金融市场的那么多年里，最大的遗憾就是对于这项原则的重视程度不够。”

不要碰低价股

“投机者经常犯的最大错误之一就是买廉价股票，而唯一的入场理由就是股价看起来非常便宜。很多有经验的交易者也都会犯这个错误。虽然说时不时确实有一支5 N10美元的便宜股票，因为市场供需的关系，一举被推到超过100美元的高位，但是更多的低价股最终的结局是一文不名，申请破产托管，或者在破产的边缘挣扎。一年又一年，连给股东分红的可能性都很低。”

“在选股的时候，投资者最关键的是要明确哪个行业、哪个板块现在最强势，哪些板块一般强势，哪些板块比较弱，哪些板块非常弱。投机者坚决不能碰那些疲软板块中的低价股——特别是如果吸引你购买的唯一理由就是这些股票看起来非常便宜。投机者应该盯着那些强势的、发展健康的板块。”

“要保证你的资金的流动性，要让资金为你工作！参与投机的公众似乎总是充当受凌辱的角色，这其中最大的原因恐怕就是公众在投资和投机的时候，没有让自己的资金有效流转。公众要么满仓，要么套牢，从来不会给自己留下什么预备的资金。”

“如果你告诉公众，某一支股票下个月可能会上涨几美元，你觉得他们会感兴趣吗？不会的，他们想要那些涨得更快的股票。但是又过了几个月，他们会如梦初醒，原来自己看不上的股票现在居然又上涨了20多美元，但是他们真正持有的，那些又便宜、波动又剧烈的股票，现在的价格比他们的成本价还要低。”

不要管知道内幕的人在干什么

“我从来不关注内幕人士最新的小道消息，在这里我说的是相关公司的董事和管理层。因为对于他们自己公司的股票，他们自己往往会做出最差的判断。对于自己公司的股票，他们了解得太多了。而对于自己公司的弱点，他们观察得太仔细了。而且核心管理层对于股票市场往往不甚了解，特别是市场的主要技术指标和板块趋势。这些人往往不愿意承认，股票市场和他们熟悉的公司运营完全是两回事。换句话说，你可能是广播业或者汽车业界的行家里手，或者极擅长锻造钢铁，但同时你也可能对于交易股票一无所知，尤其是在一个波动剧烈的股票市场上。”

“很多时候在我看来，一家公司的首席执行官在股票市场方面，其工作性质跟拉拉队长别无二致。他必须不停地让投资者放下心来，保证一切都很好，没有什么问题，比方说，如果销量下滑，那么他就会跟投资者解释，这完全是受到暂时的季节因素的影响，只是一个小问题。如果盈利下滑，他就会跟投资者说，公司已经注意到了这个问题，正在采取措施。我们有很多方案来解决问题，一定能够恢复预期盈利，完全没有什么好担心的。”建立一个盈利目标——风险收益率

“对于一笔交易中本金和潜在收益的比率，我一向非常关注。假设一支股票现价是200美元，如果我认为现在会出现一波20美元的行情，相当于10%的波动，我就相当于要投资20万美元以赚取2万美元。对我来说这没有什么吸引力，因为风险收益率太低了。就算一个交易员再杰出，在股票市场中出现亏损也是再正常不过的事情，所以可能出现的亏损应该看作是交易的营业费用，跟资金利息、交易费用以及资本增值税一样。根据我的经验，很少有投资者在建立头寸之前会去考虑这笔交易的风险收益率。但是这样做是非常关键的，投机者一定要有一个具体的计划才行。”

“其实我的交易远没有外人以为的那样频繁。在我上了点岁数之后，我只对‘主要波动’感兴趣，即一支股票的最重要的上涨下跌。这种交易非常需要耐心，必须等待所有的风险因素都对我有利，这个时刻我会感到行情向对我有利的方向发展的可能性最大，不管是大盘、行业板块，还是同类股的表现。总之，现在出手的时机已经成熟，重要的关键价位已经被突破了。”