《股票大作手操盘术》 作 者：杰西·利弗莫尔

小结

利弗莫尔总是对成交量发出的信号格外关注，因为这常常是一波趋势走到头的关键信号，不论是大盘还是个股都是如此。同时他也注意到，在一波长期趋势的末期，有些股票突然间拉出一根长阳线，同时成交量放大，但是没多久涨势忽然停止，跟着在顶部震荡，买势衰竭，回撤，最后崩盘——在一次大幅回调开始前，股票很难再创新高了。

而这种成交量巨大的最后一波反弹，对于投机者来说是大量出货的绝佳机会，特别是在投机者手里的仓位庞大、流动性很差的时候。投机者知道，这个时候想要出货出在反弹的顶点或者回调的低点，是非常愚蠢的想法。真正聪明的想法是，把货出在比较强劲的上涨行情中，这个时候的成交量较大。同样原理也适用于做空，你最好在一次快速的深度下跌中回补空头头寸。利弗莫尔从来不去想摸顶或者抄底。



最小阻力线

在利弗莫尔心中，一个投机者想要成功，最重要的是确认当下的市场中、某一个特定板块以及某一支特定股票，这三者各自的“最小阻力线”的方向。不要逆风而行，而应该乘风破浪。当市场的航船进入无风带，没有方向、不停盘整，这个时候你就赶快从市场里出来吧，休息放松一下，比方说去钓个鱼什么的。等市场的风向确定下来再进场不迟，这个时候操作才是真正的明智选择。对于一个积极的交易员来说，想要控制自己的交易是一件很难的事情，但是利弗莫尔逐渐认识到，有时候离场是非常关键的，这个时候你就应该手持现金，坐着不动。

世界上没有比保持自己的情绪稳定更加重要的事情了。

——利弗莫尔

股票是有自己的习性的

利弗莫尔曾经说过：“股票就像人一样，每支股票都有自己的个性，而每支股票的个性又都不尽相同，有的激进，有的保守；有的非常亢奋，有的过度紧张；有的波动幅度大，有的让人感到无聊；有的直接，有的很讲逻辑；有的很好预测，有的完全不能预测。我经常像研究人一样去研究股票，仔细分析一段时间之后，它们在特定情况下会怎样波动我就会了然于胸了。”

“我不是第一个注意到这个现象的人。我认识的一些人就是通过分析股票的习性，并按照这些习性下单的，他们在市场里挣了很多钱。这些人会不断根据这些习性在市场里买入和卖出。而且，你应该知道，有时候股票的习性是会改变的，虽然这不会经常发生。”

“我坚信，只要股票的波动还是正常的，比方说趋势在发展，就算中间可能有正常的回调、盘整、反抽，但是总归是按照一定的趋势在运行，那么交易员就没有什么好怕的，他没有什么值得忧虑的。如果出现股票突破新高的情况，交易员更是应该以此为信号赶快入场。”

“但是换一个角度说，交易员绝对不应该志得意满或者放松警惕，要不然就有可能忽视市场已经见顶的信号。这个时候，行情正在起变化，一个关键价位正在形成，新的趋势正在酝酿，很有可能会出现行情的反转。而这正是我的一个交易原则：‘一定要对危险信号高度警惕’。”

知识和耐心

“在股票市场中获得成功，关键因素就是投机者的知识和耐心。没有耐心的人是不可能在市场里获得成功的。这种人总是想一夜暴富。他们的入场点总在上涨趋势的顶点附近。他们不愿等待，不会在股票下跌到了尽头、形成反转的关键价位并开始反弹的时候买进。他们可能也会尝试，但是基本上没有耐心等到股票反弹的时候才买入。”

“从长期看，除了知识，耐心是所有投机要素中最关键的。知识和耐心两者是密不可分的。所有想要以交易为生的人都应该明确这个原则。你需要研究好了之后再投资，这样你才能确保你的头寸很安全。”

“如果你手里的股票上涨得很慢，千万不要灰心丧气。只要愿意等待，好股票是一定会上涨的，而且涨得肯定不会少，并会以此来奖励你的耐心。”

“只有在股票肯定会上涨的时候你才应该买进。这个时候，你要保证尽可能多的市场因素都对你有利。这种良机并不经常出现。所以交易员一定要耐心才行，要等待，或早或迟，这种机会总会出现的。”

“我是为了赚钱才来交易的，其中最关键的因素就是入场时机。我对于交易技巧的追求总是精益求精：不断改进和发展我的关键价位技巧、突破的技巧，以及找出行业龙头股的技巧。这些技巧的总结都是建立在大量的经验和研究之上的。但是让我感到最有激情的，以及激励我不断投入的，其实是智力上的挑战。”