《股票大作手操盘术》 作 者：杰西·利弗莫尔

根据利弗莫尔的理论，在股票上涨的整个过程中，你要有“耐心”持仓，但是在“一日反转信号”出现之后，你要有“勇气”确认这个危险信号，赶快做正确的事情。你必须现在就要考虑卖出了。利弗莫尔相信，“耐心”和“勇气”是最重要的品质。

突破新高——对于杰西·利弗莫尔来说，“新高”从来都是好消息。对于他来说，这意味着股票已经突破了上方的卖压，很有可能继续上涨。利弗莫尔不是一个成天摆弄图表的人。他是从数字波动的角度来计算一切的。

下面读者将要看到几种“突破新高的形态”，在利弗莫尔的计算表中，这些形态经常出现。之所以采用图形的方式，主要是考虑到说明问题的便捷。

从盘整阶段突破——在一波上涨之前，股票都需要时间盘整，为上涨打下基础。这个盘整时期就相当于让股票喘一口气，在大幅上涨之后，让这家公司的销售额和股本回报率赶上公司新的估值。很多情况下，这在功能上跟延续的关键价位非常像，虽然说形态上看不完全一致，而且这个盘整阶段一般要花费更长的时间。但是，一旦出现了盘整，你必须拿出等待关键价位被突破的那份耐心——“千万不要预判”，等股票自己给你信号，通过股价告诉你接下来股票到底会朝哪个方向运行。以下，你可以看到一些盘整阶段的例子。





从第一笔交易开始，利弗莫尔就密切留意成交量的变化。如果成交量剧烈变化，那么利弗莫尔会很清楚地认识到行情出现了异常或者反常情况，也就是说，跟正常情况完全不一样。其中的奥妙在于，投机者到底是在吸筹还是在出货——成交量放大但是价格没有明显改变。利弗莫尔非常善于发现出货的蛛丝马迹。在这方面他有一整套自己的看法，因为他知道他那个时代的大作手是怎样操作的。某家公司的内幕人士之前在自己公司的股票上累积，庞大的头寸，此时他们会吩咐这些大作手帮他们尽快出货。而利弗莫尔正是个中高手。

股票作手是不会在上涨的时候出货的——他们只会在下跌的时候出货。原因很简单——没有人愿意遭受损失，所以不知情的公众看到股票下跌之后，肯定会紧紧捂着自己的头寸，等到股票反弹到自己的成本价的时候再卖出。这就是为什么那么多股票在反弹到前期高点的时候就会回调的原因。那些被套在前期高点的人现在要把股票抛掉了——现在他们已经吓了个半死，惊吓过度——能够不亏就已经很高兴了。这就是利弗莫尔会在股票突破了新高的时候买入的原因之一。简单地说，当股票突破了新高，那么上方不会有太多的卖压，没有什么人会等到这个时候平仓，所以新高上方可谓一马平川，股票就相当于进入一片全新的上涨空间。

成交量的变化可谓是一个重要的“危险信号”。绝大多数情况下，这都意味着事情正在发生变化，有可能是公司基本面的变更，也可能是持股者的某种反常行为。正是出于这个原因，利弗莫尔才对此格外留意。此时成交量的变化会不会导致崩盘，并拉开全面下跌的序幕？抑或是人们对这支股票发生了“真正的兴趣”，准备将其推向新高？

利弗莫尔从来不会花时间去寻找所谓“真正的原因”。对他来说，成交量的变化就是危险信号，这是不言自明的真理。只要成交量出现变化就够了，对于利弗莫尔来说，这就已经是“因为所以”了。等到什么事情都已经水落石出的时候，赚钱的良机也已经溜掉了。千万不要花时间去调查行情的原因是什么。你需要做的就是从市场本身找到线索，股票的波动就是你所需要的实证，至于波动背后的动机，还是留待日后再议吧！

换个角度说，如果现在成交量放大，但是价格没有跟随着上涨创出新高，反而一动不动；与此同时，你也没有看到趋势有持续的迹象——这个时候你就应该小心了，这是一支股票已经见顶的强烈信号。

注意：在一波行情的最末，成交量的放大一般来说都是主力在出货，这个时候主力把筹码抛出，散户则忙不迭地接盘。公众往往会被欺骗，认为这种成交量的放大是交投活跃的标志，是市场在进行正常的回调。他们想不到，市场已经见顶或者见底了。