《股票大作手操盘术》 作 者：杰西·利弗莫尔

“我曾经在一些场合表示，对于突破关键价位的交易方法，未来还有很多可以改进之处。我相信人们会在这种基本方法之上发展出更加完备的交易策略。我也向大家保证过，我是不会嫉妒这些后来者的成功的。”

“如果你在心中预测，接下来市场或者某支股票将会如何表现，其实这并没有什么问题。但是在市场真正的走势确认你的想法之前，千万不要轻举妄动：你的钱赚来不容易，如果在赌市场走势中赌输掉了，真不值得。”

“同样，如果你在心里判断未来市场走向，这也完全没问题，但是在市场走向符合你的判断，发出了明确的确认信号之前，你还是乖乖地等待吧——只有在出现了确认信号之后，你才应该投入真金白银。关键价位是确认信号的核心，你必须要让行情发展到那一步再入场。”

“很多时候，市场的走向跟投机者的预测完全相反。这时，成功的投机者就会立刻将原来的想法抛诸脑后，转而跟着市场的趋势亦步亦趋。一个谨慎的投机者绝对不会跟盘口争辩，要记住：市场是从不出错的——但是人的想法却是成天出错。”

“对于投机者来说，最重要的就是入场时机。我们不关注一支股票‘会不会’上涨。我们关注的是这支股票‘什么时候’波动，波动的方向又是怎样的——是向上、向下还是震荡？”

1929年的那次股票大崩盘让我从心底里接受了突破关键价位的理论。当时，那个“黑色星期二”是股票市场有史以来最大的关键价位，那一天整个市场下跌了11. 7%，而且接下来还不停下跌。

“我怎么强调关键价位的重要性都不为过。在我领会了其中的奥妙之后，这就成为了我最重要的交易武器。在整个20世纪20年代和30年代初，整个投机市场都没有认识到这种交易秘诀的奥妙。可以说关键价位是一个把握入场时机的利器。我利用这个方法来确定入场和离场时机。”

“再强调一遍，趋势反转的关键价位不是那么好定义的。在我看来，它应该是市场从根本上转向了——市场情绪已经酝酿得恰到好处，新一波趋势就要开始。这是整个市场的根本趋势的重大转折。”

“对于我这种交易风格来说，某一个时间点究竟是一波长期趋势的顶点还是低谷，对我的影响都不大。因为多头、空头我都做。”

“趋势反转的关键价位，对我来说就是最好的交易时机。”



“趋势反转的关键价位基本上总是伴随着成交量放大而出现，买量达到最高，同时卖出量达到低点——反过来其实也是一样的。想要了解关键价位，就必须了解成交量放大的含义——只有出现了放大的成交量，你才知道关键价位出现了。这个时刻其实是市场上多空双方的对决，甚至是一场战争，想要改变市场的趋势，要么由多转空，要么触底反弹。对于这支股票来说，这有可能是一波新的趋势的起点。这种能够确认趋势反转的成交量放大会比正常的日均成交量大得多，从50%到500%不等。”

“这种趋势反转的关键价位一般会出现在一波长期趋势的最后。这就是为什么我总是强调耐心是抓住大行情从而投机成功的重要因素。这是很重要的一个原因。想要确认你发现了某支股票真正的反转价位，你一定要耐心才行。我经常会试单。”

“首先我会试单。也就是说，我会先买进一小笔头寸，这跟我计划中的交易规模相比只是很小的一部分。但是我只有在试单确认交易思路正确之后才会跟进。”

“之后，我还有别的绝招用来确认趋势反转的关键价位的确已经被突破了。我会去看相关板块，或者至少是一支同行业的股票，看看其他的股票是不是也已经形成了相同的形态。我需要这个证据来证明我的投机方向是正确的。”

研判“延续关键价位”

“你必须认识到，一旦出现了‘趋势反转的关键价位’，整个大势就改变了。还有一种关键价位，叫作‘证明趋势延续的关键价位’，后者能确认行情仍然在延续。”

“我所说的‘证明趋势延续的关键价位’，简称‘延续关键价位’，是另一种重要的关键价位。一支股票正沿着某种特定趋势发展，突然间出现趋势中的正常的回调，这个时候往往可能会出现这种‘延续关键价位’。此时就是一波正在延续的行情的买点，你也可以考虑在这里加仓，但是前提是股票在从‘延续关键价位’反弹之后，继续沿着回调之前的方向发展。一支股票在上涨过程中可能会出现停顿，而我就认为延续关键价位是一种盘整，这就好比战场上，将军在发起全面进攻之前，有时候会命令部队暂时休整，为的是留点时间让补给线跟上，同时给手下一点时间休息休息。所以对于股票来说，这种回调也是正常的。但是一个审慎的投机者应该密切留意股票从这种盘整反弹之后的走势如何，千万不能主观地预判。”