《威科夫操盘法》作 者：孟洪涛

在牛市过程中，如果市场要转到熊市，同样需要一个震荡交易区。在这个区间内CM进行隐蔽式的派发。他们不会在同一时间把所有股票抛出，那样市场会出现急剧下跌，导致他们的很多股票没有在高位出售。所以他们要把价格维持在一个范围内，慢慢地把风险转移给公众。

二、抄底之前耐心等待吸筹过程



图1-16中前半部分背景是熊市。蜡烛1前面三根阴线的下跌，从速度和成交量上看都大幅上升，说明市场可能进入恐慌抛售状态。从这里开始，我们的看盘倾向应该开始向牛市转变。但是不意味着马上进场抄底，因为根据反转的理论根据，市场还没出现一个区间交易(吸筹过程)。

从蜡烛1开始的反弹，我们发现有抄底现象。后来被蜡烛2的震仓扫掉止损。CM通过震仓的目的是清除市场遗留下的浮动供应，或者说追使公众再次因恐慌而抛售股票，这样CM把底部的股票全部收购。震仓之后，市场的浮动供应被CM全部吸收，然后需求开始主导市场。有时震仓之后，价格会再次回测底部，看是否还有漏网之鱼(浮动供应)。在确认市场上的浮动供应已经耗尽，我们应该毫不犹豫地开始建多仓。蜡烛3是SOS(强势出现)，它是需求吸收全部供应后，并占上风的体现。它的出现，标志着趋势的开始。

三、短暂的准备过程

有时准各过程较短，这经常发生在短线反转过程中。如图1-17所示，这个下跌过程比较短，这种短的下跌过程经常是大趋势的一个深度回调，如果要应用反转的理论根据，我们可以从低一点的时间框架找出准备过程。比如图1-17是日线，我们看反转过程很短暂，结烛1的位置不能抄底，因为还没看到准备过程。



图1-18是同一阶段的3小时图。从3小时图上，可以看出明显的震荡区，这是趋势反转必备的过程。安全的进场位置在区间的右手边。



四、顶部供应增强

从牛市反年与到熊市的理论根掘-是供应增强，然后经过派发阶段(一个震荡区交易)后，需求耗尽，供应主导市场所以在图上，我们要看到这些理论依据一一成立，然后才能进场做空。如图1-19所示：

1号蜡烛：这是供应初次进入市场。长上影线配上成交量扩大，说明价格上涨吸引了大量卖单出现。市场的需求必须再次扩大，把这些卖单吸收掉，然后恢复牛市。1号蜡烛的出现，为市场上提供了一个供应区，也可以说是个阻力，现在关键是接下来价格再次回到供应区的时候，供应是否还有扩大现象。

2、3、4号蜡烛：这些是明显供应再次扩大的现象，它们确认和巩固了蜡烛1提供的供应区。以上现象说明市场的牛市背景已经终止，我们接下来希望看到供应在降价中扩大的现象，那是熊市的开始。

5号蜡烛：这是熊市真正的开始，蜡烛5是垂直供应柱，它发生在区间的右手边，叫作SOW。垂直供应柱的出现，说明供应控制市场。降价中供应扩大的行为不一定只是垂直供应柱，只要满足以下条件，我们就认为熊市开始：①当日最低价和最高价分别低于昨天的最低价和最高价。②当日收盘价低于昨天的收盘价。③当日成交量大于等于昨天的成交量。



第八节 努力和结局关系

努力就是指成交量，结局就是这种努力下，价格的上涨或下跌幅度。国内一些机构把这种行为称作放量滞涨和放量滞跌。比如，当公众的购买力扩大后，相应的价格涨幅应该增加。如果价格没有出现大幅上涨，说明努力没有产生应该有的结果。这是由于价格的上涨遇到了来自于CM的卖盘，这是危险信号。接下来的走势有两种情况，第一是价格开始回调，然后恢复上涨；第二是市场进入区间，无论公众怎么努力，价格就是不涨，这种情况最危险，说明CM开始派发，大量供应充斥市场，熊市的准备过程开始了。



如图1-20所示：在蜡烛1的位置，成交量和前一天几乎一样，说明当前的购买力依然很强。但是蜡烛1的波动幅度，明显低于前一天，这是努力没有结果，是个危险信号。为什么价格没有像前一天那样大幅上涨?

我们知道，牛市终止于需求减弱和供应扩大。价格滞涨是因为市场上供应增加对价格产生压力，所以买方不用抬价，平价就能买到股票，这就导致价格滞涨。牛市中出现的大量供应来自CM的出货，因为价格已经到了他们设定的出场目标。他们的抛盘使市场上供不应求的背景出现变化。