《技术分析》 作 者：马丁·普林格

技巧点拨

对于包括日交易者在内的所有市场参与者来说，识别短期趋势，中期趋势和主要趋势这三种趋势都是非常重要的。对于以一年及一年以上为周期的长期投资者来说，识别主要趋势所处的阶段是很重要的。另外，短期交易者也要清楚他们所处的主要趋势的方向，这是因为主要趋势的方向经常会发生意外的变化。

分析波峰和波谷

技术分析中的一个基本规则是，价格并不是直线上涨或者直线下跌，而是以之字形变化的，如图2-5所示。在一个上涨趋势中，一轮上涨行情之后往往伴随着价格回落，紧跟着又是一轮上涨， 如此周而复始。在一系列的波峰和波谷中，如果每一个波峰都比前一个高，同时每一个波谷也比前一个高，那么这就是一个上涨趋势。然而，如果每一个波峰都比前一个低(A点)，每一个波谷也比前一个低(B点)，那么这就是一个下跌趋势。在图2-5中，箭头所指处发生了趋势反转。

名词解释

在一系列的波峰和波谷中，如果每一个波峰都比前一个高，同时每一个波谷也比前一个高，那么这就是一个上涨趋势。如果每一个波峰都比前一个低，每一个波谷也比前一个低，那么这就是一个下跌趋势。



图2-6所示为从熊市或下跌趋势到牛市或上涨趋势的过度，从图中我们可以清楚地看到， 一系列下跌趋势中的波峰和波谷发生反转，取而代之的是新一轮上涨趋势中的波峰和波谷。在下跌结束后出现了最低点，但直到箭头所指的D点出现后，我们才能确定最低点的存在。

有一个很好的例子可以用来比喻波峰和波谷，那就是潮汐的变化。如果你在沙滩上行走，当你看到潮汐的变化时，你可能对它的方向没有什么概念。但是，当你观察波浪运动的时候，你可能会注意到它的前进和后退，这就是潮汐的涨落现象。当潮汐停止的时候，你就无法确定它的方向了。一般来说，波浪会在15分钟之内达到最高点，这时你就可以确定潮汐确实已经改变方向开始上涨了。你可以从图表中看到同样的现象，并且你会惊讶地发现这种方法是多么有用。



生活中的事情都不是简单存在的，对于波峰和波谷的分析也不例外。有时候我们会面临难题，比如在图2-7中显示的模糊信号。模糊信号出现在上涨趋势一系列的波峰中，但是不会出现在波谷中。在X点，这个波谷要比前一个波谷低，但前一个波峰A点却仍然是这个趋势的最高点。



 X点的出现将我们置于进退两难的境地，因为一系列的波峰形成后，市场却向下突破。此时我们是以波峰作为参考，假设趋势向上，还是以波谷作为参考，假设趋势发生了反转？严格地说，我们要等图2-7中Y点所确认的失败上涨形态出现后，才能清楚地识别出上涨的波峰和波谷已经被反转。

在上述例子中，我们将X点作为预示趋势发生反转的重要证据之一。这就意味着，如果其他技术分析中的证据也证明市场将要发生反转，那么X点就是市场反转点。记住，我们分析的是事件发生的概率，所以证据越多，市场发生反转的可能性就越大。

图2-8是与图2-7相反的走势图，它显示了市场由下跌趋势转为上涨趋势的过程。当X点出现时，在下跌趋势中仅仅是波峰发生了反转，当Y点出现时，波谷也发生了反转。





波峰和波谷信号的重要性是基于它们所处的趋势的。如图2-2所示，一个主要趋势中的顶由中期趋势中的波峰和波谷组成。一个中期趋势的底由短期下跌趋势中的波峰和波谷组成，如图2-9所示。



实例1

图2-10是以周为单位的连线图，它反映了瑞士法郎在国际货币市场中的交易情况。图中直线A代表上涨趋势，直线B代表下跌趋势，我们可以看到1985-1987年持续三年的牛市行情，它不同于一般牛市仅仅持续一两年的时间。需要指出的是，我们之前所学的那些规则仅仅是"规则"，很多趋势会超出我们的预期。

在上涨趋势中，有一个非常重要的规则，就是上升的波峰和波谷规则。如果你仔细观察直线A，你会发现一系列不断抬高的波峰和波谷，直到1988年这个特定的指标出现熊市的特征时。因为这是一个周图表，所以识别短期和中期反转并不是非常容易。如何判断1985年的剧烈下跌是短期折返还是中期折返呢?看起来它更像一个短期折返，因为它仅仅持续了两周时间。而1986年晚期的下跌却是中期折返，因为它持续了大约6 周时间，同时它被X点的短期上涨所打断。