《外汇操作技巧》作 者：童憬，黄康力编著

当讨论一种货币的强弱时，必须小心专有名词的新概念，在纽约，当一个交易员说及货币表现疲弱时，他并不一定指美元，他亦可能指马克或英镑或其他货币。

一个外汇交易者通常会买卖他熟悉的货币。虽然一些规模庞大的国家银行，例如英国的清算银行(Clearing Bank) ,会为商业上的顾客提供全面性的汇价服务，但很少银行会涉及所有货币。一般而言，较特别的货币是由服务部门，而非交易部门负责。事实上，那些较特别的货币都是属于一些缺乏发展的外汇市场的国家，或者属于有法例限制外国货币自由进出的国家，当然，这些法例以限制流出为主。若银行不能直接为顾客提供服务的话，无论规模大小，他们都可以透过分行或有关联络网，以另外一种货币进行买卖。

 

5. 外汇汇率标价法

(1) 直接标价法

用一个单位的外国货币作为标准，折算为一定数额的本国货币，叫直接标价法(direct quotation) 。

在直接标价法下，外国货币的数额不变，本国货币的数额则随着外国货币或本国货币币值的变化而改变。比如在美国，若纽约外汇市场的英镑牌价是1 英镑合1.5 美元，在此标价法下， 1 英镑是固定不变的，折合美元的数额有时多，有时少。如果1 英镑可以兑换更多的美元。就是外汇汇率高，说明外国货币上涨本国货币下跌，反之就是外汇汇率跌落。

(2) 间接标价法

间接标价法(indirect quoation) 与直接标价法相反。在间接标价法下，本国的货币数额不变，外国货币的数额则随着本国货币或外国货币币值的变化而改变。当一个单位的本国货币可以多换外国货币的时候，说明外汇汇率升高，即本国货币上涨，外国货币下跌;当一个单位的本国货币少换外国货币时，则表示外汇汇率降低。

 

6. 出价与开价

外汇交易的术语中，买入价和卖出价均有特别的名称，买价叫出价(bid) ，卖价叫开价或发价(offer) ;有时专业买者卖者可能以较少用的语句表达有意买入或卖出，但一般宁可选用清楚，简明的语言，而避免难懂的暗语。事实上，出价和开价，买入价、卖出价也是相当混乱，只有专业买卖者才能弄清楚。

专业的外汇买卖者，无论市场活跃与否，通常只是提供一些主要货币的报价。活跃的买卖者对西德马克、英镑及通用的美元以至其他一些主要货币的市情都了如指掌。

例如一个在法兰克福的外汇买卖者，通常都会报出美元对西德马克的汇价。他会向银行报价如下:

 出价                                     开价

 马克                     2.0000 2.0005( 简略为00-25)

2.00 被称为"大数"而除美元升至2.01 或跌至1.99 ，一般情况下只简报为00-25 或40-60 (即2.0000一2.0025 或2.0040-2.0060) 。在市场极之动荡时，若买卖者得到的报价为00-25 ，他可能会人家"大数是什么?是5，7，4，还是都可以"这里则指2. 04 与2.05 是否都行，但他必须肯定没有跌破2.00 ，即1.94-1.95等。

换言之，在德国的那位做外汇买卖的人表示愿意以2.0000 马克购买美元(他是向美元出价) ，而以2.0005 马克卖出。若市场上美元是静止的话，在法兰克福那位买卖者会希望获得同样数额的买家和卖家，或至能够买入和卖出同等数额的美元，那样他每买入或卖出1 美元时便可赚得0.0005 马克。

例1

将上述报价情形作为实际买卖，其情况如下:以2，000，000马克买入1，000，000 美元，而以2，000，500 马克卖出后，会赚得500 马克。若不计汇款所需费用以及办公费的开支，这项简单买卖的盈利是相当可观的。

为抵销开支，那位买卖者要达成多宗美元交易。在市情稳定时，他很难获得大笔盈利，当然，也不会出现大量亏损。因此，从外汇买卖者宁愿选择动荡的市场，因为在买卖过程中可获得较大盈利。在此情况下他所顾虑的主要不在于一种货币的买卖而在于计算上的风险(实际来讲是投机的风险)。

在这个例子中那位在德国的外汇买卖者，除非他绝对肯定所作出的是市场中最好的报价，否则他能否继续报2.0000-2.0005 马克成为疑问。在实际交易中，买卖款额可能高于1，000，000 美元，这会促使他更改报价为1.99992.0004 ，或由于有更多美元卖家愿以2. 0000 马克的报价卖出，他亦可能将价格改为1.9996-2.0001 马克。若这仍然未能阻止卖家的抛卖，他又可能再把报价改为1.9995-2.0000马克，或甚至报出一旦有人购入时，他便会亏的一个报价。