《外汇交易实战图表与交易心理》 作 者：(新加坡)许强 (美国)Gary Weiss

其实这个问题的原因并不难解释，因为方便的“现代 科技”改变了交易活动的本质。在“古代”我们没有那么 方便的“互联网（Internet)”以及大量低价甚至免费的看盘 “软件”，只有专业交易员或投资人才有这些“配备”。在 “讯唼（Singna])”发出的早期，专业投资人士可以“较早” 进场，且享受“较长”的持有获利空间与时间。

但是曾几何时，就短短的这么几年，进入2000年之 后，许多市场的“散户”、“小型投资人”也能透过互联网 技术，在几乎无“秒差”的情况下获得与专业投资机构可 以获得的如下交易条件：

（1）即时报价（例如：REUTERS, MONEYUNE)。

（2）即时新闻（例如CNN、CNBC)。

（3）即时图形（互联网上充满了经纪商及锒行提供的 免费即时图）。

（4）即时交易平台（透过互联网，散户可以拿到以前 银行交易室才能出钱装得起的即时交易平台）。

这些现代科技改变了投资人的投资行为，模糊了“专业”与“散户”之间的界线。散户正利用手上快速的资讯， 及“类似”的操作平台与专家们“竞相”下单。于是市场 区间波动加剧，而方向性不足。

另一个“严重”的问题是，这些图形指标软件商在各 自的分析软件中采用了“差不多”的默认预设值（Default), 大多数散户投资人是没有能力去“修改”这些“预 设参数”的。而一些稍有经验的交易员又“懒”得去改动 这些预设值。导致全世界的大多数投资人使用的任何一套 带有画图表功能的报价系统，其周期设置与公式都是完全 相同的。

只要这些投资者买台电脑、装上Windows系统，连上 宽带网，打开昂贵或免费的套装软件，然后将使用手册拿 出，找到千篇一律的说明书，且奉为圣旨般照表操课。只 要买入/卖出讯号一出，就猛按鼠标，惟恐输人指令慢人一 步。

一瞬间，市场充满了类似同向的指令，于是市场振荡 加大，一旦激情过去一切归于平静，价格立即回落到人场 价格之内，投资者不但不赚钱，而且还可能笔笔输钱。

各位请仔细想想看，若周遭有90%的人买入多头头寸， 且买入之目的在于卖出获利，市场当然在激情过后会有多 头争相杀出平仓的现象。于是使用类似平台的80% “大众” 又输钱给“20%的另类小众”，“二八法则”于是乎又在市 场中再度得到验证。如何破解这种现象，请待下回详解。

第一枚地雷 超买区与超卖区的误用

投资人常常打电话来问的问题就是：“许老师，欧元 (或XX元）的随机指标（K&D Index)看起来好像在超卖区了（见图7.1)，可以买入了吗？”

我反问投资人：“你的超卖区的定义是什么？”

投资人答：“书上及我的软件手册上说，当随机指柄 向下跌破20就是超卖区，既然到了超卖区此时是否买进的 良机。我传真了一张图给你，请指导一下。”

这就是一般投资人喜欢猜头猜底的恶习。他们寻找也 上一切能支持他们这个习惯的任何指标或图形，甚至误用 也在所不惜。

这就是2004年初以来欧元虽然自1.2934大幅下跌1 但许多投资人却勇敢跳入，然后被“深度”套牢的原因之一。

请见图7.1中的K&D虽到了 20以下的区域，但在相 对大熊市中，别忘了 K&D会“软化”，于是低于20 的 K&D成了投资人“致命的吸引力”。投资人如飞蛾扑火般地找“低点”抢人。没想到今日的低点成了明日的高点。投资人可观察到图7.1中的欧元K&D值不断在时间中“钝化”，偶有的反弹回20左右也成了逃命点。

第二枚地雷 RSI不一定超出“80, 20”

相对强弱指法标（RSI)的运用，在外汇市场虽居于慢 指标之列，但它是稳健的。一般外汇投资人喜欢用14天的 参数为周期设置。此处以一实例来说明投资人对其的可能 误用（见图7.2)。

在图7.2中，EUR/USD—直处于下跌趋势中，EUR/ USD的价位自1.2932—路下滑至1.1759价位。在此期间 EUR/USD的RSI的上方阻力区在60至70价格之间。而下 方RSI的支持区在此期间内一直落于30至35之间。投资 人可以仔细观察，虽然在2月期间，美元一直走强（非美 货币一直走弱），但EUR/USD的RSI从没成功地向上突破 80以上或向下突破20以下，但行情却走了 1200点。