《股票大作手操盘术》 作 者：杰西·利弗莫尔

“很简单，为什么我在那笔交易里，要担心输掉赢来的钱呢？我当时平仓只是出于恐惧。我当时太急于将账面浮盈变现。当时我没有任何其他理由地抛出小麦头寸，唯一的理由就是我担心我可能会输掉账面浮盈。

杜邦问：“恐惧有什么害处呢？”

凯里问：“好吧，那么接下来，你是怎么办的，利弗莫尔？”

“等我把这笔交易的利润拿到手，我意识到自己犯了一个大错。我当时没有勇气将自己的头寸坚持到底——本来我应该等到出现卖出信号再动手，一定要等到出现明确的卖出信号才应该平仓的。”

“于是你……”

“于是我再次入场，平均入场价比我第一次的离场价格要高了25美分。之后，小麦价格又上涨了30美分，这个时候终于出现了危险信号，一个明确的危险信号。于是我在2. 06美元／蒲式耳的高点附近平仓。一个礼拜之后，小麦价格就下跌到了1. 77美元／蒲式耳。”

“这么说来，你比我有勇气，利弗莫尔，不过看起来更像是贪婪。”

“你之所以这样想，是因为你的生意就是卖水果，艾德。你判断水果市场的方式跟我判断股票和期货市场的方式其实没有什么太多不同。当时当刻，在我第一次卖出的时候小麦期货市场并没有出现疲软的信号。”

“而第二次我卖出小麦的时候情况就完全不同了。我能够清楚地看到市场走弱的信号。我有根据、有证明、有明确的行情已经到顶的市场信号。盘口总是会给精明的投机者足够的时间，提醒他们现在要小心了。”

克莱斯勒补充说：“好吧，利弗莫尔，我挺喜欢你这个故事的，但是有时候我觉得你其实就是运气比较好而已，就像坐在你旁边的艾德·布拉德利一样。”

“这么说吧，沃尔特，好运气不会伤害任何人。”利弗莫尔顿了顿，环顾了在座的各位。“我认为每个人都有自己运气好的时候。"

所有人都笑了出来。

意志力

利弗莫尔跟他的朋友、赌徒艾德·布拉德利上校之间达成了一个共识——除了入场时机和资金管理之外，情绪控制也相当重要……之所以这样说，是因为知道应该怎样做是一回事，而有没有意志力真正做到又是另外一回事。在股票市场里面这个观点特别适用。其实这也适用于人生。没有人比利弗莫尔更清楚这一点。他对自己的孩子这样说：

“我认为遵守自己的交易原则需要自控能力，这是非常关键的。如果没有明确、清晰且久经考验的交易原则，投机者是不会有真正成功的可能性的。究其原因，是因为没有计划的投机者就像是一个没有战略的将军，他就更谈不上什么可供操作的作战计划了。没有清晰的交易计划的投机者只能不停地疲于奔命、疲于奔命、最终只好默然忍受莎士比亚笔下股票市场‘暴虐的毒箭’，直到最终被市场完全击败。”

“我最后得出结论，参与市场其实从某种意义上说是一种艺术，而不完全是纯粹的推理。如果投机是纯粹推理的话，那么肯定有人很早之前就琢磨出来规律了。这就是为什么我认为每个投机者都必须分析自己的情绪，看看自己最多能够承受多大程度的压力。每个投机者都是不同的，每个人的精神都是独特的，每个人都有属于自己的个性。你应该在投机之前就知道你自己的情绪弱点，每一个向我咨询怎样做一个成功交易员的人，我都会给他们这样的建议。如果你晚上睡不着觉，原因是你的股票仓位太重，那么你就应该知道这超过了你的心理承受能力了。这样一来你还是卖掉一些股票吧，把仓位降低到晚上能够睡着的程度。”

“从另一个角度来说，如果一个人足够聪明、勤勤恳恳、愿意花费足够的时间，那么他就能够在华尔街获得成功。只要他能够意识到在市场投机跟其他生意没有什么本质不同的话，他们就有机会把投机生意做起来。”

“我相信在股市的所有重要行情背后，都有人无法抗拒的力量在起作用。这就是成功交易员所需要了解的全部知识了。你要留心股票的具体波动，并根据这一认识来进行操作。想要把世界上发生的大事、时事以及重要经济事件跟股市的波动对应起来，是一件非常困难的事情。这是因为股市的波动往往先于具体的国际大事。股市不是根据现状波动的，也并没有反映当下的情况；行情的依据是未来的人和事。市场的波动经常跟表面上的常识和世界大事相反，就好像行情有自己的主见似的。在绝大多数时间里这愚弄了绝大多数人。直到最后，这种看上去比较反常的波动的原因才会逐渐显露。”