《股票大作手操盘术》 作 者：杰西·利弗莫尔

“人们经常认为我是一个‘喜欢奇袭的空头’，交易的时候非常冲动。这跟实际情况相去甚远。其实我对于大、中、小行情都相当感兴趣。我对于出现在行情纸带机上的任何种类的任何行情都很感兴趣。对我来说，搞清楚盘口正在传递什么信息是一项挑战。我之前读到，大侦探夏洛克·福尔摩斯总是说，线索其实就摆在你面前，通过冷静严密的推理你就能够发现谜题的答案，发现那些其实就摆在你面前的东西——当然很多人尝试过，不过只有少数人成功——对于顶级的交易员来说，  ‘泰然自若’、‘耐心’和‘安静’是情绪控制的关键词。”

“当情况看起来极端惨淡、人们非常恐慌的时候，我反而会受到鼓舞——反过来说，当一切都显得非常完美，所有人都兴高采烈的时候，我总会觉得这个时候该做空了。我经常在别人看到这一点之前就付诸行动，这就是为什么我总喜欢安静，不受别人打扰，不去跟别人讨论行情的原因，我是要防止别人影响我的思维。”

“有时候，在市场剧烈上涨或者猛烈下跌的时候，我总会在我认定的关键价位附近积累大量的头寸，然后持有数月，甚至长达一年，直到市场走势证明我的判断正确为止。因为我明白，让一家公司的业务恢复需要时间，股票要重新恢复盈利能力也是一样，所以交易员在建立头寸的时候必须耐心和谨慎，不论是面对一波新的上涨，还是在熊市中做空，都一样。”

“我刚开始在股票市场里交易的时候才刚刚15岁，从那个时候开始，交易就是我生命的重心0 1907年大股灾的时候，我非常走运地在崩盘的那一个小时做了空，后来J．P．摩根派了一个特使过来，请求我不要继续做空了，我感到受宠若惊，于是就按照他的吩咐去做了。”

“在1907年那波下跌中，我在最成功的一天里赚了300万美元。在1921年的大萧条里我也非常走运，基本上是从前期的最低点开始做多，抓住了整波行情。”

“最后，在1929年的大萧条时期，我对于汽车股做空太早了，刚开始盘整的时候我就开始做空了——结果我亏了超过25万美元，后来我才真正找到了其他龙头股准确的反转关键价位，这些股票稍微盘整就掉头向下。我是真心看空的，所以加大了自己的头寸。在1929年的股灾里面，我赚到了有史以来最多的钱。媒体和公众甚至开始把股灾的原因怪在我的头上，但是这当然是一派胡言，没有任何一个人能够控制市场的运行方向。”

“但是还是请你记住，我已经交易股票将近40年了，获得的经验非常丰富，结果就是我有一种高度发达的市场直觉。但是现在回过头来看，我必须说在所有这些大机会里面，操作的提示信号非常明显，基本上你想象不到这些信号能有多清楚。对我来说成交量是很关键的指标。我就像是一个仔细的学生，密切留意买单是如何被吃掉的，而阻力位又是如何被突破的，日复一日没有中断。我总是对成交量特别感兴趣。有些人认为我根本不关注成交量，之所以如此，是因为他们有时候来我的交易室，结果没有看到关于成交量的提示。其实我是把成交量的数字记在了脑子里，或者我会在一天收盘之后查看成交量，并且吩咐我的办公室主任哈里把最终成交量的数字记在一个大本子里，我会在本子上记录我特别感兴趣的股票的相关数据。”

“对我来说，股票投资者就像一大群小鱼，没有明确的领导者，一旦他们感到自己处于危险当中，就会出于恐惧采取迅速而随机的行动。换句话说，在股票市场里面存在着成千上万的参与者，他们在股市中的决策想法基本上取决于两类情绪：希望和恐惧。希望来源于贪婪，而恐惧则源于无知。”

“这一认识告诉我，驱动股票市场的关键因素从来不是充满智慧的分析或者推理——不是的，其实关键因素是人的情绪。当一个人认识到这一点，他就离成为一个成功的股票交易员又近了很大一步。要时刻牢记这一点，一个股票交易员就必须不断地看穿表象之后的真正原因，细心分析。因为基本上每个人收到的信息都是一样的，但是有的人赚钱有的人亏，区别就在于解读信息的方式不同。"

“我发现，从长期趋势看，一个股票交易员最关键、最重要的工作就是找到价格的转折点，也就是反转关键价位。我同样相信，如果我能够在恐慌或者泡沫中准确地找到市场情绪最佳的买卖点的话，我肯定能够赚大钱，因为一个成功的交易员必须发现并按照趋势的方向交易，趋势也就是指最小阻力线。不论是做多还是做空我都毫无压力，因为对我来说该做多的时候就要做多，该做空的时候就应该做空，这样才符合逻辑。市场总有三分之一的时间是往上的，三分之一的时间是往下的，还有三分之一的时间是在盘整。”