《股票大作手操盘术》 作 者：杰西·利弗莫尔

“交易员最后的加仓机会是在股票明显创出了新高，同时成交量急剧放大时，这是一个非常好的买入信号，因为此时股价上方没有什么抛压，在接下来一段时间里，没有什么力量会阻碍股票继续奔跑了。”

“金字塔加码方法是一种危险的市场行为，任何尝试这种方法的人都必须足够灵活，拥有丰富经验，特别是当一支股票越涨越高或者越跌越深之时，此时加仓就更加危险了。我发现如果一支股票离行情的起点已经很远的时候，加仓是非常危险的——这个时候应该等待股票再次突破新高，即突破了新的延续关键价位。”

“你也应该记住，在市场上没有什么一成不变的规则，股票作手的核心目标就是尽可能让各种风险因素都站在自己这一边。但是就算时机占尽，交易员还是很有可能出错，这个时候他就必须立刻作出反应，及时止损。”

“以下这条原则我是从一位伟大的交易员那里学来的：尽可能远离焦虑——想尽一切办法保持头脑清醒和判断正确。在现实生活中，我会采取一切办法来做到这一点：我睡得很早，饮食适度，盯盘的时候总是站着而不是坐着，打电话的时候也总是站着，在交易室里面也总是要求大家保持安静。去交易所的路上我从来不说话，也不会跟别人谈起我的交易情况。”

“但是不论怎样，我还是觉得对于一个投机者最关键的一点，就是为市场中出现的千载难逢的交易机会留有足够的现金。这个时候，所有的风险因素都站在你这一边，这是名符其实的‘关键时刻的绝佳交易机会’，比方说大牛市的顶点，或者大跌势的最低点。如果你等待着行情按照你的预期运行，手里握有充足的现金严阵以待，估计世界上没有比这更棒的感觉了。”

股票盈利：每一支股票的支撑点

“在股票市场中获得成功没有什么特别的魔法。就我所知，每一个成功的人都会在投资之前仔细研究，所谓三思而后行；严格按照自己交易系统的原则投资，其他的一切都不予考虑。”

“我也经常说，一个人想要在股票市场中成功，那么他一定要对于经济的基本知识有所了解，对于可能出现的各种情况都非常熟悉——家公司的财务状况，过去的业绩，生产能力，公司所在行业的整体情况，以及整个经济走势。”

“最后，你应该关注公司的收入情况——盈利如何，盈利预期如何，其实是这些东西推动着股票的走向，而不是希望或者贪婪这种个人的情绪。在最后的分析中，是公司的盈利最终推动股票的波动，不管这种盈利是实实在在的，还是存在于人们的预期当中的。你要记住，对于任何一个板块或者个股来说，基本面或早或迟总会反映在股价上。”

 

第十章 利弗莫尔操盘术——情绪控制

到1923年为止，利弗莫尔活跃的交易生涯已经长达23年了。这一年，他46岁。对于这份自己选择的事业，他总是充满难以抑制的求知渴望，对于市场技术面的研究他也是不停地学习。此外，对于市场情绪的问题他也非常感兴趣。有一段时间，他专门去夜校学习心理学，只是为了更好地了解人性。利弗莫尔认为，虽然说参与金融市场的人数以百万计，但是投机者需要研究和理解的心理模式总结起来也就那几种——毕竟，人性是有一些普遍特点的。

后来，利弗莫尔的儿子——保罗和小杰西，曾经问过他：“爸爸，为什么你能够在市场上呼风唤雨，但是其他人却不断亏钱？”

“这么说吧，儿子，我也曾经亏过钱，但是每一次亏钱，我都会试图找出亏钱的原因。你必须去研究股票市场，不是说随便看看就算了，而是深入地研究，形成自己的认识。我觉得，很多人给家里买一台电器，或者说买一辆车，他们在这方面花的工夫都比买股票花的工夫要多，要更加细心。股票市场的节奏很快，加上看起来在股市中赚钱很容易，所以人们往往受到诱惑，在管理自己的血汗钱的时候显得那么愚昧和漫不经心，甚至都比不上买一台家用电器。”

“你看，炒股票看上去很简单的，只要向经纪人下个单．之后再打个电话将股票抛掉，就能够完成交易了。如果这笔交易你赚钱了，那么看起来这钱赚得确实容易，根本就没有花什么功夫。你根本不需要早上九点钟准时卜班，再辛辛苦苦地工作八个小时。炒股票就是一项纸面交易，看上去根本不用操心。同时让人觉得这是一种轻松致富的方式。比方说，先以10美元的价格买入股票，之后再以高于10美元的价格抛出即可。看上去似乎是，你交易得越多，你赚的钱越多。对于这些人，我只能说，他们非常无知。”