《股票大作手操盘术》 作 者：杰西·利弗莫尔

“公众在做股票交易的时候很难成功。这话不太中听，我希望大家不要因此生气。公众经常会为了5美元的盈利而遭受I。美元的损失。他们会认为逆转的行情不过是正常的回调，从而在整波下跌中一直持仓。在刚刚开始交易的时候，我会尽自己最大能力去仔细观察，这是因为我想要在突破的时候买入。但是如果没有出现突破，或者实际上行情朝反方向发展了，我就会立刻抛出股票离场。”

“为什么呢？很简单，因为一旦股票没有按照我预期的方向运行，那么我的判断就是错误的，不要管为什么错了，错就是错了，就是因为错了，所以我必须离场。要记住，我知道所有交易中总有相当数量的错单，所以我不会因此难过，或者责怪我自己——不会的，我会朝前看，看下一个投机机会。我是说我之所以出错，是因为我发现我的整体判断有时候太过超前，所以这个时候我就会离场，持币观望。”

“要记住，没有哪个交易员的判断是100%正确的，要是真的有不出错的交易员，那么很快他就会变成全球首富了。但根本不是这么回事，我们每个人都会犯错，而且将来，不论是在人生中还是在股市里，我们都将继续犯错。但是如果我们能够学会‘迅速止损，并让利润奔跑’的原理，那么收获将是巨大的。除非你有很好的理由，否则千万不要贸然卖出自己的头寸。如果只是想要套现，那么这肯定不是一个好的理由。”

把时间当做一个交易维度

“……之后，在交易中，我决定不再持有那些没有按照我的预期方向运行的股票。我会等待那些我认为是绝佳机会的时机买入股票，我觉得可能几天之内股价就会朝我设想的方向变动，抑或是一个我觉得比较合理的时间，比方说一两周，之后我就会抛掉这部分头寸。我可能会等待几天、几周甚至几个月，只是为了让股价调整到我认为最合适的时机，换句话说，我会等待最佳的买点——这个时候，一切的风险因素都对我有利。但是如果股票表现不如我意，我会很快清空头寸，哪怕这个时候股票还没有开始下跌。”

“经过那么多年在股票市场里面的搏杀，我认识到市场里面从来不缺少机会，所以持币观望虽然意味着这些钱——你的这些存货，暂时是死钱，但是等‘关键时机’出现时，拿这些钱来投资就有可能获得惊人回报。很多人会把他们涨得好好的股票卖掉，但是却留着正在亏钱的股票。同样地，这些人可能会把那些趴着不动的股票留着，这些股票根本没有什么波动，既不上涨也不下跌。”

“请注意，这并不意味着股票在健康的上涨过程中，不会出现正常的回调或者盘整。我们在这里说的是，一支处于趋势通道中的股票还是有可能出现盘整的，这个时候看不出任何的方向，这个时候主力可能在吸筹，或者在出货。如果现在看不清楚，那么最好的办法就是先离场，这绝对要好过赌一把；如果现在主力正在出货的话，那么股票终将下跌，你最后很可能以亏钱收场。给这些股票一些时间吧，让他们在市场里自由波动，最终它一定会出现一个趋势。这个时候千万不要将这支仍不明朗的股票放在一边，然后立即去寻找下一个交易机会，这是不明智的，这还是太快了一些。”

“有的股票，我买进来之后虽然上涨了一两美元，但是走势虚弱，磨磨蹭蹭的，我不喜欢这样的股票，所以很快就会将其抛掉。对我来说，账面上能否打平并不重要，出现微弱盈利和亏损对我来说都没关系——因为事实表明，建仓后股票没有按照我之前分析和预期的方式运行，所以对我来说结论很简单——我一开始的判断错了，我必须立刻离场。我的判断之前出过错，很有可能未来还会出现错误，对于这点我从来都不否认。认识到了这点就好，怕就怕在对此浑然不觉，没有及时离场。随机应变才是真正的聪明——死要面子最终只会带来亏损。”

“我认为最差的一种股票叫作‘无精打采的流浪股’。这种股票不会按照你希望其波动的方向运行，但是却把你的资金套在里面：其股价随波逐流，但是却又不会形成实质性的行情。每当我发现自己开始将决策寄托在虚无飘渺的希望上的时候，我就知道我现在陷于危险的境地中了。当我止损离场，我才能够分辨危险到底是什么，要重新盈利我需要怎么办。如果我坚持扛着那些亏损的，或者没有方向的头寸，我总会受到影响，之后应该下单的时候不敢下单。我发现我现在只应该交易那些活跃的股票，那些领头羊，那些充满无限活力的股票。我看中的是股票的活力和动能，而不是具体的市场走向——上涨下跌都一样，做多做空都一样。”