《股票大作手操盘术》 作 者：杰西·利弗莫尔

“我年轻的时候是在对赌行交易的。在那里，如果投机者的保证金不够用，就会立刻被强行平仓。这就是我那个10%止损原则的来历——如果我在一笔交易上的浮亏达到10%，我就会立刻止损。我从来不去问为什么股票价格会下跌，只要下跌了，那么我就已经有了很好的离场理由。我也可能会因为盘感而离场，我觉得这不能说是直觉，而是这么多年来在市场里摸爬滚打累积下来的潜意识。如果我买了一支股票，在心里设想接下来这支股票会怎样运行，一旦实际情况跟我设想的相反，我经常会立刻离场，这是因为我设想的情况没有发生，而是出现了另外的情况，对我来说，这就是充分的离场依据。我也不会再回头去看，如果那支股票最后持续上涨，我自己从来不会自责，更不会自怨自艾。”

“随着我年事见长，我不断总结自己的交易理论，逐渐意识到时间因素在股票市场里的重要性。我不喜欢长期持有，从而避免了持有那些在箱体里长期震荡的股票，否则我的资金就被锁死在这种股票里面了。这就像一个杂货店，如果一件商品卖不掉，老是待在货架上，那么聪明的店主就会清仓甩卖这件商品，盘活流动资金，再去进那些好卖的、供不应求的商品。”

同样的原理也适用于股票市场，钱只应该投资在龙头股票上，投资在那些交投活跃的股票上。在股票市场上交易，持有时间是非常关键的因素。

利弗莫尔资金管理的第三项原则——耐心持有现金

“你要时刻留有现金储备。那些成功的投机者手里总是留有现金的，这就好像会打仗的将军总在关键时刻留有预备队一样，之后出现了机会就会一击制胜，使用预备队来赢得压倒性的胜利。这是因为将军会等待天时地利人和都对自己有利，等待最有利的战机出现。”

“股票市场里从来不缺少机会，就算你失去了一个好机会，不要急，暂且等待一会儿，另外一个好机会很快就会浮现出来。千万不要硬着头皮上，而是要等待‘一切条件都对你有利的机会’。要记住，你没有必要成天都待在市场里面。”

“我很喜欢用玩牌来做比喻。对我来说投机就像是玩扑克或者桥牌，只要是人，就肯定想把把都参与。人的这种‘时刻不愿离场’的欲望，则正是投机者在管理自己的资金时最大的敌人之一。这种欲望最终会带来灾难，至少在我早期的投机生涯中曾经不止一次让我破产，使我在经济上陷入极大困境。”

“在股票市场里搏杀，有时候你的钱就应该拿出来，停止交易，在场外持币观望，等待机会出现再入场。在股票市场里面，时间不是金钱，时间就是时间，钱就是钱，两者不相干。”

“有时候，你就应该持币观望，等出现了合适的机会，时间也刚刚好的时候再把钱投资进来，这个时候你可能会大赚一笔，千万要有耐心，耐心很重要。成功的关键不是速度，而是耐心，如果使用正确的话，时机将是一个聪明的投资者最好的朋友。”

“要记住，一个聪明的投机者总是充满耐心，持币以待。”

利弗莫尔资金管理的第四项规则——让利润奔跑

“紧盯强势股——只要这支股票的运行一切正常，千万不要急着套现。你要相信自己的基本判断是正确的，要不然你根本就不会有浮盈。如果现在股票没有出现任何不利的情况，那么太好了，你现在就继续持有吧。小的盈利有可能最后会变成非常大的赢利，只要整个大势和这支股票本身没有出现什么让你担忧的情况。坚持持有吧——对你自己的判断要有信心！坚持持有！”

“当我在一笔交易中有盈利的时候，我是从来不会紧张的。我曾经在一支股票上有十万股的头寸，但是我晚上睡觉的时候香甜得像一个婴儿。为什么我能做得到？因为我当时有账面浮盈。简单地说，我就是在用从股票市场里赚来的钱投资。就算我亏掉了所有的浮盈，那也只是亏掉了我从来没有真正拥有的钱。”

“当然，反过来，如果我一入场就亏钱了，那么我会立刻平仓。你不能停下来慢慢想，想要搞清楚为什么股票的运行方向出了问题——事实是，股票的的确确在朝相反的方向运行，这本身就是充分的证据，有经验的投机者会立刻依此平仓。”

“利润能够自己照顾自己，但是亏损从来不会。”