《股票大作手操盘术》 作 者：杰西·利弗莫尔

我有一个朋友,之前是军人,他比较了利弗莫尔的上述交易方法和美国海军陆战队的登陆战法两者之间的异同。跟利弗莫尔一样,海军陆战队也会研究所有可以用来登陆的海滩,以及每一块海滩的所有影响因素;他们一定会尽最大努力仔细查看所有因素,但是他们心里也明白,就算战前准备工作做得再好，登陆作战也没有办法保证万无一失。

实战中总归会有被忽略的未知因素。其中最主要的就是在登陆作战或者说股票交易中，存在无法预期的人的因素——也就是说，每一次做计划都应该充分考虑这个“人的因素”。

可以说，海军陆战队在准备登陆时做的准备工作跟利弗莫尔交易方法的指导思想是一致的。两者都强调要充分考虑所有因素，保证所有有利信息都被你搜集到了，所有的风险因素都对你有利。这不是一件容易的事情：时机要不早不晚，计划不能太保守也不能太激进，更不能一次就投入所有的部队。不过，一旦有足够证据证明，最后的机会已经出现的时候，你必须果断抓住机会。换句话说，你必须充分依靠自己良好的判断，完全控制自己未来的财务情况。这就是利弗莫尔的交易原则：

等待，直到出现的所有信息都对你有利。

记住采用“从宏观到微观交易”的方式。

一定要耐心！

——杰西·利弗莫尔

明确板块的走向是成功交易的关键。

——杰西·利弗莫尔

板块的走向

利弗莫尔有钓鱼的爱好。每年冬天他都在棕榈滩避寒，但对他来说，这不仅仅是度假那么简单。在棕榈滩，他有机会远离纽约这个大都会，远离市场，尽管他时常还是会去哈顿证券公司设在棕榈滩的营业部，在那里进行交易。

利弗莫尔非常喜欢棕榈滩的大西洋海岸。在大海面前，他感到自己很渺小。当他“出海”的时候，他感到自己的注意力更加集中。他的那些最深刻的思考和想法往往是在出海钓鱼的时候完成的。他通常在距离棕榈滩几英里的地方垂钓，之后，沿着从加拿大新斯科舍省一直延伸到古巴的海底峡谷，驾船开往佛罗里达州最南端的基韦斯特，而这一海底峡谷正是洄游的肉食鱼类的海底高速公路。

他喜欢惬意地开着“Anita Venetian”号游艇，在后甲板上一个人思考。

这艘游艇有300英尺那么长，他会根据向导的指示，驾船前往基韦斯特钓大西洋鲢鱼，中间顺便观赏佛罗里达群岛美丽的日落。对他来说，大海永远变幻莫测，让他心潮澎湃，使他有机会重新唤醒自己的灵魂，清空自己的头脑，让自己进行更加深刻的思考。他相信在海上的时光能够帮助他发现重要的市场规律，比方说重要的板块走向。

20世纪20年代，利弗莫尔发现了另外一项重要的市场规律——“板块运动”，并将其运用到自己的交易策略中。通过观察，利弗莫尔发现股票不是自顾自运行的，它们总是按照板块规律运行。如果美国钢铁上涨了，那么过不了多久，伯利恒钢铁、共和钢铁和坩埚钢铁等同行业股票都会跟风上涨。对这个现象利弗莫尔观察到了很多次，从此这便成了利弗莫尔的一项交易利器。

利弗莫尔曾说：

“想要让自己的思路跟上市场状态、踩准节奏，最后获得成功，最聪明的办法就是深入研究同行业的股票，从而找到好的板块，同时辨认出坏的板块。如果发现有的板块很有希望上涨，那么赶紧买入；但是如果有的板块行情转坏，那么就赶快退出。”

“同样的事实已经重演很多次了，在华尔街上，很多人都看不到正在他们眼前发生的变化。现在，对于证券市场感兴趣的人数超过几百万，而早几年感兴趣的人数不过几千。我觉得在买股票的时候，最最重要的事情就是先通过研判行业板块筛选出股票池。”

“那些疲软的板块，碰都不要碰！”

“我不会去碰疲软板块里面的绩差股，出于同样原理，我会选择强劲板块里面的绩优股。当然，交易员必须随时准备改变自己之前的预测，有能力根据行情发展调整自己的头寸；行情的发展变化很快，每天都不同，特别是当各种风险因素开始对交易员的头寸不利的时候。”

为什么同行业股票会共振

对于利弗莫尔来说，板块波动的原理是很好理解的。他曾经解释道：“如果美国钢铁在股市上表现强劲，那么支持这种表现的基本面因素对于同行业的其他股票来说肯定也是利多。同样原理也适用于在市场上做空——如果一个板块表现疲软，那么这个板块中所有的股票全部都会受到拖累。”