《如何从商品期货交易中获利（珍藏版）》 作 者：【美】江恩 著作【译者】李国平

当你对某一事物—特别是对行情的关注太密切，那么它会扭曲你的判断，导致你不遵守规则或者不依据明确界定的计划来采取行动，而是依据希望或者恐惧进行交易。密切注视行情的人不可能不受到希望或者恐惧的影响。

假如某一交易者整天在注视粮食或者小麦的行情，而市场一直在上涨。然后，下午两点钟左右，市场突然开始迅速下跌，到闭市时，市场已经下跌得更低。一直在注视行情的这位交易者认为市场看起来非常低迷，于是他开始抛售，甚至可能卖空。事实上，闭市前最后一个小时或者15分钟内市场的下跌不过是场内交易员平仓的结果。由于场内交易员无须支付佣金，他们常常不持仓过夜。所以，最后15分钟或者30分钟内场内交易员进行的买入或者卖出，可能导致市场趋势看起来发生了变化，而事实上市场主要趋势没有任何改变。第二天早上，随着买入单的到来，市场主要趋势立即上涨，而那位昨天因为惊恐过度而抛售的交易者则丧失了自己的投资，而且在他有能力再次入市时，市场价位可能已经高很多了。

在市场下跌了一整天的情况下，同样的结果也会发生。在闭市前的最后15分钟或者一小时中，场内交易员进行平仓。其他交易者持有更多的商品过夜，因此他们不愿卖出。结果，市场交易量减少或者卖方稀少，在最后的15～30分钟中，市场急剧上涨。于是，那位本来准确地看到了市场主要趋势而卖空的交易者开始平掉空仓，并建立多头仓位。第二天早上，市场恢复它原来的趋势而继续下跌。由于过度密切地注视市场行情，那位交易者犯下大错，在亏损中从市场中退出，并错失致富良机。

时刻注视交易行情的交易者犯的另一个大错就是交易过于频繁。这种交易者每天买入卖出数次，而每次买入或者卖出交易都要支付佣金。如果他总是在更高的价位买入卖出—这种情况经常发生，过于频繁的交易会减少他获利的机会。一年中有大约300个交易日。假定一年中某交易者每天交易一次，那么他将进行300次交易。如果粮食交易的佣金以及每次买入卖出的费用为0.5 个点，那么一年中他支付的交易佣金与成本为150个点。如果他以同样的方式从事棉花交易，而且每次买入卖出的交易成本为10个点，那么他一年中支付的佣金也达150个点。另一方面，如果该交易者遵守投资规则，跟踪市场趋势，每月只进行一次交易，而且该次交易取得成功，那么一年中他将只支付12次佣金而不是 300次，从而将成本降低到只有6个点，而不是像前面的投机者那样付出150个点。要想在任何商业活动中取得成功，我们必须考虑成本。投机中遭受的亏损以及交易佣金都是成本的一部分。如果我们的亏损或者成本超过获得的利润，那么我们进行的交易就不可能获利，其结果就是净亏损。

交易者常常忽视的另一个事实是，一个交易者从事的买入卖出交易越频繁，那么他就会更频繁地改变主意。结果，他犯的错也就越多。无论是在强劲的牛市，还是在强劲的熊市中，经常会出现同市场主要趋势相反的市场走向。在这种市场走向中，我们可能获得巨大利润，而且可能迅速获取这种利润，但是每天买入卖出的频繁交易或者过于密切地跟踪交易行情都不可能让我们获取这种利润。

我们的交易必须具有良好的依据，而这些依据就是已经被证明为成功的基本事实与规则。依据希望或者恐惧而进行的交易永远不可能帮助我们取得成功。如果那些数天、数周或者数月呆在经纪公司的人士花这么多的时间在家里或者办公室里研究以往市场行为，那么他们会取得成功并将发现在未来时间会转化成利润。

别浪费时间，并将这一点立为规则，因为时间就是金钱。花时间去研究市场，我们将因此而获得很好的回报。

1.2.3　 虚假的希望

当一个交易者买入或者卖空并遭受亏损后，人的本性会导致他希望市场趋势发生变化，变得符合自己的意愿。这种想法大错特错。当市场变得对自己不利时，我们应该面对现实：弄清楚自己是否错了以及为什么错了，而不要受到任何希望与恐惧的影响。如果我们心存怀疑，不知道市场将走向何方，那么马上从市场退出，迅速制止自己的损失。当某一交易正在导致自己亏损时，仍然不到黄河心不死、希望事情会出现转机这一做法给自己带来的只会是亏损。当市场对自己不利时，任何拖延都是危险的。立即行动制止亏损远胜于寄希望于不确定的将来。只有在市场对自己有利时，才可以坚持不放。