《如何从商品期货交易中获利（珍藏版）》 作 者：【美】江恩 著作【译者】李国平

第一，它有一次陡直的下跌；第二，它反弹而且受到派发；第三，它有了另一次下跌，这结束了下跌的第2段；第四，它反弹而且遇到了卖盘；第五，它有了另一次下跌，这结束了第3段下跌；第六，它反弹而且犹豫不决；第七，它有了最后一次大突破，或者我们所说的清空，此时投资者、交易者以及所有的人惊慌失措，而且断定商品不会再涨了，因而抛售一切。当这最后一场清空出现时，就是为下一次大牛市的长期上扬买进的时候。

在长达数年的过程中获得的利润可能在持续5～7周的下跌行情中输个精光。在1933年7月的那场下跌行情中，E. A. 克劳福德（E. A. Crawford）博士惨败就是如此。在长时间内积累的利润之所以付之东流是因为交易者没有用止损单保护它们。对于交易者来说，止损单是好得多的保护，因为它自动发生效力。一个人或许会有心理止损位，然而当价格到达那里时，他并没有悉数卖出。交易者习惯了普通的市场，这种市场有5～12点，或每蒲式耳5～12美分的普通回落。他们认为，当大跌出现，小麦已经下跌了10～20个美分时，小麦就跌得够多的了，因而他们不再担忧。然而，下跌行情继续，就像在大恐慌时的1929年发生的那样，当时商品下跌了每蒲式耳50～100美分。除非使用止损单，或者在一看到下跌时就按照市价卖出，否则交易者还能有什么机会带着利润或本金全身而退？

1.5.1　 跟上时代

如同在别的事上会墨守成规一样，在交易上，人们也会墨守成规。我说的“跟上时代”的意思就是研究走势图和过去的记录，明白它是个正常的市场，还是个反常的市场。当你处在战争时期，通过研究以往战争时期，你就明白商品会如何行为。在和平之后，当它是个正常的市场时，你就明白商品会如何行为。不断进步。不要以为战争过去之后，市场会有与战前一样的变动区间。当任何一种商品供应充足时，不要以为这意味着大牛市。当任何一种商品供应稀少时，即使市场处于相对较高的位置，如果你的走势图显示趋势向上，那就跟着它，估算它会成为一轮大牛市。

1.5.2　不断进步

不要墨守旧观念或旧理论。学会跟随趋势，无论你希望什么、思考什么，或是统计数据说了什么。这样，你就能赚钱，因为你会跟随市场趋势，而不是逆势而为。

1.5.3　交易的最佳方式

大多数钱都是通过摆动交易产生的，或者通过长线交易产生的，它就是跟随一个确定的趋势，只要趋势在上升或下降。但是你必须按照规则学会等待，直到市场出轨，或者离开一个交易区间。在你建立长线头寸之前，要等待市场上升或下降的明确信号。总是预见到你可能会错，而且市场会反转，因此，用止损单跟踪你不断增加的利润，或者在你得到市场已经到达转势点而且趋势正在变化的确定信号时离开市场。

1.5.4　 何时置身场外

这是每个人都得知道的要事。你不可能通过每天在市场中交易，或者说每天进出市场来赚钱。某些时候，你得呆在场外，观察并等待，直到你判定趋势出现了明确的变化。长期的休息和放松可以保护你的健康，并有助于你的判断，这些日后将为你带来利润。对市场运动进行研究之后，你会确信市场也有它的休息期。在大牛市中，市场常常有一段休息期，而且不会回落太多，要经过相当长的一段时间，它才会恢复上涨走向。熊市也会如此。在熊市中常常可以看到，一种商品会下跌并止跌，然后在一个相对狭窄的区间内向上和向下运动而没有多少涨幅，但它只是维持现状、迟疑、休息，而且准备再一次的下跌。在这些狭窄交易市场时期，你可以靠置身市场之外并等待明确的市场趋势来赚钱。一旦你置身场外，你就能从一个不带偏见的立场判断市场，并形成一个关于未来市场进程的清晰画面，但当你置身市场中时，你经常会受到希望与恐惧的影响，因为你总希望市场朝你愿意看到的方向发展。当你置身市场外时，你看到的是市场的真实面目，而且无论它往哪儿走，对你来说都没有什么区别，因为你准备好在趋势改变时顺势而为。

1.5.5　 当商品与你背道而驰时你该怎么办

当你做了一笔交易，而且它开始与你背道而驰时，你应当立刻发现错在哪儿并止损。如果你发现自己犯了错误，也就是你逆势买入或卖出，那么持仓并心存幻想将无济于事。正确的做法是离场，停止你的损失。然后你的判断就会清晰，你能用更好的方式进行新的交易，而且做对的机会更大。持有一个正在亏损的仓位对你永远没有好处。