《技术分析A-Z》(第二版) 作 者：[美] 阿基里斯

计算机化的交易

如果我们接受这样一个事实，即人类的情绪和预期在证券的定价过程中起着不容忽视的作用时，那么，我们必须意识到我们自己的情绪在进行决策时也发挥着决定性的作用。许多投资者试图通过使用计算机替自己做出决策而使他们在投资中不受情绪干扰。存在一个如同《2001：太空漫游》（2001：A Space Odyssey）中的“HAL”——智能计算机，能够替你做出投资决策，无疑是实际投资中一个非常吸引人的设想。

是的，机械的交易体系能够帮助我们在决策时不受情绪的影响。例如，Meta-Stock，一个当前非常流行的投资分析软件（其用途在于制作本书所列举的技术指标与图形）就能够运行一种“系统测试”的程序。利用这样一个程序，你可以事先确定买进/卖出的交易规则、佣金率和未进行实际交易时你能赚到的收益率，进而可以迅速计算任何一次交易并判断你的收益情况。这一软件还可以通过自动改变程序参数“优化”你的买进/卖出交易规则来提高其盈利性。

问题是，由于我们分析的对象远非一个逻辑的产物（人类的情绪和预期），我们必须非常小心不要让我们设计出来的机械交易系统误导我们，使我们认为分析的对象是一个逻辑事物。

但那绝不是说计算机不是一个绝妙的分析工具——它们是不可或缺的工具。我完全倾向于认为，对于普通的投资者而言，与任何其他非监管性事件相比，计算机分析软件是缩小其与专业投资者投资差距的最重要的因素。然而，作为一个前技术分析软件的设计者，我感到有必要警告投资者：千万不要相信市场是如计算机所做的那样符合逻辑、可以预测的，进而千万不要让软件来引导你的投资活动。

同样，互联网上流动的新闻与信息也是非常诱人的。对于投资者而言，知道更多关于你投资的公司、行业以及市场环境的信息，是一件非常重要的事情，但是铺天盖地的信息和市场流言也经常使你陷入误区，而一些简单的图表能够消除一些噪声，进而显示一种证券的真实价值。

 

价格区域

技术分析几乎是完全建立在价格和交易量分析的基础之上的。这里把有关证券价格和交易量的一些定义解释如下：

开盘价（open）——对于一个交易时期而言第一笔交易的价格，也就是当日第一笔交易的价格。当分析每日数据时，由于开盘价是所有对某只股票有兴趣的交易主体在经过一个“沉睡期”之后的一致性价格，因此其非常重要。

最高价（high）——一个交易时期内证券交易的最高价格。在这一价位上，证券出售者的数目比购买者的数目要多，也就是说在较高的价位上，出售者总是愿意卖出证券，但最高价显示了购买方愿意支付的最高价格。

最低价（low）——一个交易时期内证券交易的最低价格。在这一价位上，证券购买者的数目比出售者的数目要多，也就是说在较低的价位上，购买者总是愿意买进证券，但最低价显示了出售方愿意接受的最低价格。

收盘价（close）——一个交易时期内证券交易的最终价格。由于收盘价容易获得，所以它是技术分析中使用最多的一个价格数据。开盘价（第一个价格）与收盘价（最终价）之间的关系被大多数技术分析人员认为是非常重要的。这种关系在K线图（蜡烛图）中得到了强调（参见下文有关分析）。

交易量（volume）——在一个交易期中交易的股票或合约数量。价格和交易量之间的关系（如伴随着交易量放大的价格上升）对于技术分析非常重要。

敞口头寸（open interest）——所有发行在外的未到期期货或期权的合约数量（未被行使的、未到收盘或者未到期的期货或期权合约）。敞口头寸是较为常用的一个指标。

买入价（bid）——做市商愿意买进一种证券的价格（也就是你卖出证券时的价格）。

卖出价（ask）——做市商愿意卖出一种证券的价格（也就是你买进证券的价格）。