《技术分析A-Z》(第二版) 作 者：[美] 阿基里斯

未来可以从过去发现

如果价格以投资者的预期为基础，那么与我们知道其他投资者预期它能够卖多少相比，我们知道一种证券应该卖多少（比如说通过基本面分析）就变得有些无足轻重了。这并不是说知道一种证券应该卖多少（即证券内在价值）就不重要了——当然这是非常重要的，但是市场中往往存在一种相当强劲的关于某一种证券未来收益的共识，而单个的投资者很难对此发表异议。

一种证券价格中的最令人琢磨不透的变量就是投资者加到所谓证券“基础”价格之上的“升水”或“贴水”。

证券价格中的最令人琢磨不透的变量就是投资者加到所谓证券“基础”价格之上的“升水”或“贴水”。

我相信未来仅仅是通过另一道大门的历史重复。

——阿瑟·皮那罗爵士

技术分析是为了确定某一证券未来的可能价格而分析这一证券历史价格的过程。这一过程是通过当前的价格行为（如当前的预期）与可比的历史价格行为之间的对比并预测比较符合情理的结果来完成的。虔诚的技术分析人员用“历史可以重演”来定义这一过程，而另外一些人认为我们可以从学习过去中得到启示。

气象预报员

正如气象预报员利用过去和当前的气象趋势来预测天气一样，投资者使用技术分析来预测价格。

通过研究当前与历史的气流、气压系统、温度和降水量，气象学家可以做出关于未来几天天气的合理的预测。无疑这种方法并不是完美无缺的，因为气候模式可能会，也的确会突然变化，但这种方法极大地增强了预测的准确性。

如果你总是坐在用窗帘遮盖得严严实实的家里，预测天气就是很困难的。而当我们手中拿着卫星照片，并透过明亮的窗户观察天空时，即使一个门外汉也可以做出一个明天天气状况的正确预测。

同样，如果完全有可能做到但却在没有理解当前和历史的价格行为时就试图从事投资活动，无疑将使投资变成一件非常困难的事情。然而，通过观察一些基本的图表信息，如当前的价格运动趋势、历史最高价与最低价、支撑线与阻力线的水平、与价格变化相关联的成交量等，我们就可能得到一个合理的价格预测。

和天气预报相类似，技术分析也不是完美无缺的，但在投资过程中，包含在各种图表中的信息会起到关键的辅助作用。

技术分析是为了确定某一证券未来的可能价格而分析这一证券历史价格的过程。

轮盘

从我的经验来看，只有非常少的技术分析人员可以做到对未来价格判断的一致性和准确性。然而，即使我们没有能力去准确地预测价格，你总是可以使用技术分析减少投资风险和提高投资利润。

关于技术分析如何帮助你提高投资能力的另一个相似的例子是轮盘。但对于轮盘这样一个东西，在分析时我认为应有所保留，因为与投资者相比，赌博者对于获胜的概率很难加以控制——虽然考虑到众多投资者的行为，赌博可能是投资一个非常恰当的类似物。

在玩Casino过程中，人们可能并不知道下一个要出现的号码，但通过“轻微地”修正赌注的差额，如“加倍”或“加双倍”，则其赚钱的概率往往会大大提高。

在人的一生中，有两个时期是不应该投机的：没有能力承担的时候与有能力承担的时候。

——马克·吐温

非常类似，当一个投资者购买了一种证券时，他并不知道证券价格会不会上升。然而，如果他在价格处于上升的趋势线时购买了股票，他就会增大其投资获利的机会。那绝不是一种赌博——它是一种智慧的体现。但现在仍然有许多投资者在购买股票的时候从未试图去控制机会。

与流行的理念相反，你并不需要知道为了能够赚钱一种证券的价格在未来必须是多少。你的目标应该非常简单——增大交易获利的机会。即使你的分析非常简单，比如仅仅是判断一种证券价格变动的短期、中期或长期的趋势，也将使你比没有进行技术分析时更具有获胜的优势。

让我们看一下图1所示的默克公司（Merck）的股价变动状况，非常明显，自1992年下半年以来默克股价的变动趋势是向下的并且没有任何反转的迹象。在这样一种背景下，即便这一公司具有非常良好的未来盈利预期和基本面，你也不应该立即从市场上买进该公司的股票——只有当有一些技术证据显示价格趋势即将发生变化时，你才应这么做。