《技术分析A-Z》(第二版) 作 者：[美] 阿基里斯

本书的第二版的完成得益于约翰，迪伯来的帮助约翰曾 是Hquis公川从事MetaStock投资分析软件项目开发的资深计算机编程人员、现在，  他是一份独立的货币经理和投资软件开发者  访问www. debry . com网站或电子邮箱jdebry@debry.cum叮以知道史多他提供的服务

史蒂文.阿基里斯

第一部分 技术分析概述

第一部分是为那些初次接触技术分析的读者而写的。在本部分的这些章节中以一种精确的方式，展示了技术分析的概念和专业词汇。 如果你对技术分析已经非常熟态，你可能会发现本书的第二部分对你而言将是一个合适的起点。

 

技术分析

今天我是不是应该买进呢？明天，下个星期，或者明年的价格又将会是多少呢？如果我知道了这些从表面上看来非常简单的问题的答案，那么投资行为会不会就变得简单了呢？如果你在阅读本书时期望技术分析能给你提供这些问题的答案，那么我恐怕得早早地打击你一下——技术分析不可能做到这些。然而，如果你在阅读时希望技术分析可以提高你的投资技巧，那么我有好消息带给你——技术分析可以做到这一点。

一些历史

作为一种基本的投资分析方法，“技术分析”这个词是一个听起来非常复杂的名字。简单地说，技术分析是以图表作为基本的分析工具、旨在获得较好投资效果的证券价格研究。

当代技术分析的理论渊源最早可以追溯到20世纪初由查尔斯·道所发展的“道氏理论”（The Dow Theory）。正是因为或者是直接，或者是间接以“道氏理论”为起点，现有各种技术分析的理论基础往往包括了一些共同的原则，如股票价格沿趋势变化、价格涵盖了所有市场可知的信息、确认和偏离、交易量反映了价格的变化以及支撑/阻挡等。当然，在市场上广为接受的道琼斯工业平均指数（Dow Jones Industrial Average）是“道氏理论”一个非常重要的组成部分。

查尔斯·道对于当代技术分析所做的贡献可谓居功至伟，他专注于证券价格运动基础的思想带来了一种崭新的分析方法。

人的因素

一种证券的价格代表了市场上投资者的普遍认识。正是在这样一种价格水平上，一个投资者愿意买进，而另一个投资者则愿意卖出。从根本上说，投资者卖出或买进证券的价格水平取决于其自身的预期——如果他预期证券的价格会上升，他将会买进这种证券；相反，如果他预期价格将会下跌时，他会卖出。上述这些简单的表述就是在预测证券价格产生一次重大挑战的原因，因为它们涉及人类的预期问题。正如我们自身所能感受到的那样，人类的行为既很难被量化，也很难预测。但就这一事实而言，我们就可以发现任何机械的交易系统很难持续有效运行。

因为证券交易涉及人，所以我确信世界上的许多现实投资决策是基于许多不相关的标准所做出的。在日常生活中，我们与自己的家庭、邻居、老板，交通，个人收入以及以前成功或者失败的经历等之间的关系对于我们的信心、预期和决策有着极为显著的影响。

证券的价格是由货币（基金）经理和家庭经理、学生和罢工者、医生和“猎狗者”、律师和风景画家、富人和穷人所共同决定的。显然，这个市场的参与者极为广泛，从而使这个市场充满了不确定性，令人激动万分——在这个市场中，投资者的预期可以在狂喜之下迅速变成悲哀。

基本分析

如果我们所有人的行为都是完全符合逻辑的，并且能够把情感因素与我们的决策分离开来，那么基本面分析，也即价格决定于未来的收益流，就会发挥极好的功能。既然我们所有人拥有一致的、完全符合逻辑的预期，那么只有当定期报表或相关信息发布时，价格才会变化。投资者为了找到价值低估的证券，将会竭力去搜索“被市场忽略的”的基础数据。

目前在经济学者之间引起激烈争论的“有效市场理论”（Efficient Market Theory）认为：某一证券的价格代表了在某一给定时刻市场所知的关于该证券的所有信息。这一理论断言：因为价格已经反映了当前所知的关于某一证券的所有信息，所以预测证券价格的变化是不可能的——只有当新的信息出现，价格才会发生变化，而新信息是不可知的。