《超越技术分析》 作 者：图莎尔·钱德

 长传是一种5棒底部捕捉形态，它与市场在双重底附近的运动 有关。一般的说法就是底部市场探测器。当大型交易者探测到底部 时，他们“ 大批 ” 买进，造成市场快速反弹。其他交易者感觉这可 能是一个做空的良机，于是大型交易者引领的反弹受到随后入场的 做空者们的阻滞，市场从而重新返回到先前的底部。如果在市场重 新回到底部时没有显著的卖压，那么市场又重新恢复上升运动，并 开始快速上涨。此时的交易策略是在快速上涨期间入场———种相 当简单的思想。随着市场从底部爆发，在随后的几天里收盘价总高于前几天的最高价。如果下列条件被满足，那么就在明日略高于今 日最高价处买进 ：

1.今天的收盘价高于两天前的最高价。 

2.昨天的收盘价高于三天前的最高价。 

3.前天的收盘价高于四天前的最高价。

 这些关系极为普通，没有市场专用的假设。另外，也没有必要 对该系统进行优化。接下来的一些尝试将使该系统变得非常有趣。 假设我们购买多份合约，每笔交易的风险为10000美元。我们可以使 用今日收盘价和5日 低点之差，将该 “ 价差 ” 换算为美元，计算出 合约数量。所以，如果 “ 价差 ” 为2000美元，那么我们就买进5份合 约，并在该头寸上设置10000美元的硬性止损。另一个尝试是我们将 在跟踪50日 低点出场以获得一套长期系统。

现在读者应该明白为什么该系统的名字叫做长传。通过购买多 份合约和使用非常慢的出场，我们正在使用TOPS COLA策略，用橄榄球场上的说法便是长传。

 欧米伽研究中心的交易平台中(TradeStation TM)Power Editor的代码如下 ：

输入dx是 出场策略中使用的天数，使用该变量我们可以对出场 策略进行试验。在计算合约数之前，我们应该再次检查今天的收盘 价是否高于5日 低点，避免计算时出现除数为0的情况。指明形态的 三个条件都是不等式。如果今天满足了入场条件，那么我们将在明 天入场，入场价位略高于今天的最高价，使用买进止损单。所以 ，

图 5.14 长传系统在1995年12月份燃料油市场中的人场。人场后市场便顺畅上升，夹杂少许的回调。 

如果市场开盘价高于我们的止损，那么会出现一些资金回撒，但是 该入场条件的作用是一重滤网，可以减少交易数。 

图5.13所示为这种入场条件在真实棒线图中的运作情况，我们 使用的1995年3月 份的欧洲美元合约刚好出现了一个明显的市场底 部。长传系统恰在市场重新探测低点之后做多，位于第一轮反弹之 后。注意在入场之后市场没有出现回调——就像长传传球，市场一直上升、上升，直到很远的位置。类似的形态见图5.14中 燃料油合 约在1995年 12月份的行情。 

看起来可能有些奇怪，我们发现长传形态通常出现于市场的底 部。表5.15给 出了在10个市场中的长期测试结果。测试周期从1982年1月1日 到1995年7月10日 ，14年的长度包含了多种多样的市场行情。 如果我们进行更长期的测试，结果甚至会更好。我们使用1500美元 的止损，100美元的滑移价差和佣金，并且在50日 低点跟踪出场。我 们还为10000美元的风险计算出了多份合约，计算方法如前所述。 

表5.15没有列出大部分市场的平均盈亏比远大于3的事实。测试 结果表明，该系统在交易多合约时是具有获利性的，同 时也出现比 较可观的潜在资金回撒。我们可以测试使用这种入场的多种出场策 略。我们还可以导出并测试其他形态，比如3棒形态或20棒形态。

注意我们在每个市场中都得到大约30笔交易。如果我们假设所 有市场都相同，那么我们就拥有表5.15所示的330笔交易，这使我们 对系统性能更加有信心。我们注意到这330笔交易是在14年的时间里 产生的，平均每年24笔交易，或者说每周两笔交易。对于大多数交 易系统来说，这可能是一个相对较低的频率。所以我们应该努力开 发一个大型的形态组合，便可以使每月产生大约10笔或更多交易。