《超越技术分析》 作 者：图莎尔·钱德

图5.8 内侧波动性屏障在整固区内非常接近，增加了交易频率 

本部分向您展示如何设计基于波动性的屏障。作为一种有趣的 尝试，我们将在20日价格通道内设置屏障(见图5.7)。 因为通道将 变窄，所以我们得到更多的交易机会。屏障的宽度就像是过滤交易 的滤网。我们应该非常清楚地理解波动性和通道宽度之间的交互作 用。如果波动性较低，那么实际通道宽度将变宽。而如果波动性较 高，实际通道宽度将变窄。当波动性增加时，该系统的交易频率将 增加。

 此处的波动性被定义为日价差的10日 SMA。 日价差是当日最高价 和最低价之差，因此上侧内部屏障就是20日 最高价减去波动性。类似 地，下侧内部屏障就是20日 最低价加上波动性。如果市场高于上侧内 部屏障，我们将在收盘时做多，如果市场低于下侧内部屏障，我们将在收盘时卖出。波动性出场为日价差的10日SMA的3倍。

从图5.8中 可以看到内部屏障更详细的工作过程。屏障的实际 宽度比较窄，但是每天都在变化。因为宽度比20日通道要窄，所以 使用内部屏障后交易数增加。从图5.8中可以看出，在狭窄的整固区内，内部屏障之间可以非常接近，甚至互相交叉。随着内部屏障逐 渐靠近，交易数不断增加。于是，内部屏障系统在价格整固区中产 生许多双面拉锯式交易。 

读者可能不喜欢内部屏障系统在整固区内增加交易频率。普 通通道突破系统的优点之一，是它可以在价格拥挤区产生较少的交 易。所以，内部屏障系统并非对所有交易者都有吸引力。

 表5.7所示是在前述市场数据上的测试结果。读者将注意到 ， 与带波动性出场的囤定20点屏障系统(表5.4)相比，总利润上升了 35%，总交易笔数为294，是固定20点屏障系统的两倍还要多。如果 交易者的交易费用较低的话，交易频率越高，系统的魅力就越大。 

通道突破系统变化版本的统计显著性

我们看到系统的一个变化版本时，必须要问的一个关键问题 是，它们之间的性能差异在统计学意义上是否显著。除了比较系统 的净利润之外，还有很多方法来区分系统。例如，一套系统可能产 生较少的交易，另 一套系统可能产生较小的资金回撤。而一些系统则可能具有较高的胜率。只有当某套变化版本的系统适合我们的交 易风格时，它才是有用的。 

配对t检验在相同的数据组上比较了两套系统变化版本之间的 均值。这种检验将告诉我们，我们比较的这两个系统在统计学意义上是否真正不同。读者可以在有关统计学的书中找到关于t检验的 详细论述。为了实现我们的目的，这种检验给出了两个数据：一个 是数据的t统计量，一个是合适的参考值(t临 界值)。 如果我们的 t 统计量大于t临界值，那么系统之间的性能差异就是统计学显著的。 微软的Excel 5.0中 具有内置的t检验，可以从数据分析的工具菜单 中选择。 

在使用t检验之前，为 了达到比较的目的，我们需要一套参考 系统或标准系统。这里我们使用一套无任何出场策略的20日通道突 破系统作为参考系统。如果没有指明任何出场策略，那么其中的做 多入场点便是做空出场点，反之亦然。于是，添加出场策略后对参 考系统的影响便很容易度量。表5.8总结了无出场20日通道突破系统 在先前数据上的测试结果。像往常一样，初始止损为1500美元，滑 移价差和佣金考量为100美元。

表5.7 带内侧波动性屏障和波动性出场的通道突破系统测试结果。

表5.8 无出场规则的收盘价20棒突破系统历史数据测试结果。