《超越技术分析》 作 者：图莎尔·钱德

图4.53将该系统应用于股票的多元化投资组合，此处用杰那斯20共同基金来 代表。

“ 0” ，交 易利润为193436美元。但是，这与购买并持有策略在相同 时间上的获利相比便不值一提了，因 为该基金正处于持续数年之久 的上涨趋势中，在这段时期内上涨了大约16倍 。这种交易方法需要 资金也比较多，需要8万到15万美元不等。所以在基金之间的相关性 比较广泛的情况下，交 易共同基金的根本优势应该被仔细研究。

 股票投资组合的最佳规模是多少呢?在这个问题上很难找到 一致意见。要得出一个完全客观的答案需要太多的主观因素，但是 30~50之间的某个数字看起来是合理的。在工业板块的实战中可以 看到对这一数字范围很明显地支持，下面举例说明。著名的道琼斯 工业平均指数(Dow Industrial Average)有30只股票。一个共同基金 家属提供的投资组合集中在⒛~50只股票上，而杰那斯⒛基金直接 将这一概念嵌入到公司的名称中。许多被称为 “ 多元化 ” 的100万美 元以上的共同基金可交易80~120只 股票，而基金的15%~40%集中 在10只股票上。纳斯达克超过半数的数值集中在前30只股票上。所 以，一只在30~50之间的数字看起来是“ 优良多元化 ” 投资组合规 模的一个很好的猜想。相同的规模限制也适用于期货投资组合。

 基于完整性的考虑，我们在—个多元化投资组合的期货市场上 测试该股票交易系统。在账户金额为100万美元，每笔交易的风险为

图 4.54 将系统应用于多元化期货投资组合上的资金曲线。 

5000美元时，我们得出一个模拟的资金曲线，如图4.54所示。月标准 偏差为4.6%，平均虚拟月盈利为1.2%，产生一个0.26的 盈利效率。 平均交易长度为75日，最长的资金回撤序列为13个 月，这些月中61% 的时间都具有正值盈利。对于简单趋势跟随系统来说，该系统的整 体性能是相当可观的，证明我们可以建立同时适用于股票和期货市 场的简单系统。

小结

本章我们分析了7种主要的交易系统，每种交易系统都运用不同 的交易心理。65SMA-3CC系统是一种简单趋势跟随系统，它可以 产生稳定的业绩。我们以很大的篇幅对该系统进行了详细分析。读 者应该对自己的系统进行这样细致的分析。我们使用了许多重要思 想，比如最大有利和不利偏移、交易的频率分布，以及基于波动性 的初始止损的作用。读者应该努力去理解这些思想，并应用于自己 的日常交易中。总之，65SMA-3CC系统是一套完善的，并且具有获 利性的系统，它可以在趋势运动中获利。约4%的交易为巨型交易 ， 我们在选择出场策略时应细心斟酌，以免在这些巨型交易尚未转势 时便过早出场。

ADX爆发趋势寻求系统使用一层基于趋势力度的滤网，它可以 成功提供进入强劲趋势的入场。该系统具有一个较长的中性区域 ， 所以它在市场中的时间只有35%~45%。

 随后我们分析了顺势和逆势(T-AT)系统，它可以在逆势模 型和趋势跟随模型之间自动切换。该系统经常以令人称奇的准确率 捕捉市场的高点和低点。在使用这种系统时，应该采取良好的风险 控制策略，因为波动性极有可能会将你套牢。 

黄金-债券系统使我们有机会在正相关或负相关市场上使用场 间分析。该系统试图抓取市场之间微弱的相关性，在使用该系统时 可以选择趋势滤网，也可以不用。我们发现在美国债券和黄金、期 铜、大豆，以及外汇市场之间存在着有趣的联系。我们将黄金-债券 系统推广到相关市场，比如德国马克一日元和玉米一 生猪。至少我们 可以使用该系统来评估我们所交易时的背景是否对我们有利。 

底部钓鱼模型是作为一种市场专用系统出现的，它专门用于交 易标准普尔500期货。我们发现，把该系统通用化以后可以用于其他 市场，包括股票市场。该系统模型在日线、周线或月线数据上都可以 有效工作。我们使用该模型抓住了价格运动的一个基本特性。