《超越技术分析》 作 者：图莎尔·钱德

 我们还必须决定如何进入市场，简而言之，是将在下个交易日 开盘时入场。我们可以利用普通的20日 出场规则来检验趋势跟随方 面的特性。同样为了简明，我们将在没有明确出场的情况下测试该 系统，于是入场信号同时作为反方向头寸的出场信号。

 图4.27所示为美国债券1993年9月 份的数据，从中可以看出该交 易系统是如何工作的。市场在经过一段整固期后强力反弹，中 间有

图 4.28 T-AT系统在1985年12月的德国马克合约中错误地捕捉了转折点。注意它是怎样随着市场向下滑移并在9月 迅速反转到趋势跟随模型的。

图 4.29 在1995年6月 德国马克合约中可以看出，T-AT系统可能落人波动性反向 运动的陷阱。 

  一段短暂的横盘区域，观察该模型是如何压制新的高点，然后快速 反转进入趋势方向的。该系统在4月 和5月 的整固期内准确捕捉了高 点和低点。它在5月 份的底部看多进入反弹趋势，在6月 和8月 暂跌两 次，接着便快速进入上涨趋势。

如图 4.27所示，T-AT系统可以非常好地抓取一些转折点。该系

图 4.30 从1993年12月 的棉花市场合约中可以看出，T-AT系统对夏季出现的市 场漂移反应迟缓。它准确捕捉了双重底的第一个底部。

统也能捕捉一些细小的转折点，当 然有些转折点也会被错过。T-AT 系统的回调是亏损的主要原因，因 为它在逆势和趋势跟随模型间毫 无结果地来回切换。

 普通的T-AT系统在1985年12月 的德国马克市场上表现得相当完美(见图4.28)。 

DM市场在经过一轮下跌趋势后出现了一个较宽的整固区域。 注意T-AT系 统在经过一个不成熟的空头信号之后是如何在9月 份 迅速反转看多的。在后续的市场反转中，系统表现得完美无瑕。对于一套只使用单一趋势检测规则的机械系统来说，这是一个非凡的 结果。 

在使用该系统时必须附加良好的风险控制，因 为市场可能会做 出恶意的反方向运动，1995年6月 的德国马克市场便提供了一个很好 的例证(见图4.29)。 在实际合约高点出现的当天，T-AT系统发出 一个完美的空头交易信号。然后它准确地捕捉了底部卖出。但是它 在短暂的整固期内反转做空，并持续至5月 末的动荡反向运动。趋势 逆势交易需要对系统有较高的忠诚度和严格的风险控制，改进后的 系统将具有极好的风险/回报比。

 1995年6月 的德国马克合约还表明在波动市场中应用过度平滑的ADX是非常困难的。相同的平滑处理降低了ADX的敏感性，如果市 场在狭窄的区间内波动，应用起来就非常困难

T-AT系统的另一缺陷是，当 市场慢速漂移时，它总是以很慢 的速度给出反转信号，比如1993年的棉花合约在夏季顶部所出现的行情。

 T-AT系统准确地捕捉了第一个低点(见图4.30)，但必须通过 后来11月份的双重底，市场才转头上升。在趋势的开始阶段我们又 一次看到了暂跌形态，然后系统快速反转进入中期趋势。 

让我们简短地分析一下如何在Omega Research的 TradeStation TM 软件编辑器Power Editor中 编写该系统的代码。只有一个输入变量 ， 突破周期的长度，目前被设为25棒 (日 )。 在一个25日 新高处的逆 势入场被编写如下：如果今天的最高价是前25个交易日的最高点 ， 但是18日ADX低于其18日 SMA，那么就在下个交易日开盘时卖出。 逆势购买信号与此类似。

If high>highest(H，25)I1]and ADX(18)(average(adx(18)，18)then sell Tomorrow on the open.

 If low(lowest(L，25)[1]and ADX(18)∠(average(adx(18)，18)then buy Tomorrow on the open，

该系统以逆势思想为基础所给出的多、空卖单是对称的。假设 我们在一个主要底部附近有一个多头头寸，市场向上反弹数天后 ， 却反转向下开始一轮强劲的下跌趋势。在这种行情下，我们希望系 统能够从前面的多头头寸切换到空头趋势跟随头寸。类似的，如果 我们以看空开始，那么一z个伴随动量增加的25日 新高将是切换为 多头头寸的信号。所以，趋势跟随入场类似于逆势入场，但我们必 须先确定系统是看多还是看空。