《超越技术分析》 作 者：图莎尔·钱德

有多种方法来判断趋势反转。通常的方法是使用一条短期移动 平均线，比如说10日 移动平均线，和一条长期移动平均线。当短期

图4.3 1995年12月 英镑出现震荡式横盘，65SMA-3CC系 统产生一连串双面拉锯 式亏损。

移动平均线向上或向下穿越长期移动平均线时，便认为趋势已经改 变。短期移动平均线的 “ 长度 ” 对测试结果至关重要。该系统的另 一个弱点，是价格的运动速度通常比短期移动平均线要快，所以入 场时间总会迟一些。 

为了提高趋势判断的准确性，65SMA-3CC系统需要3个连续的 收盘价(3CC)高于或低于65日 SMA(65SMA)来决定趋势已经改 变。例如，当3个连续的收盘价位于65SMA之上时，便认为趋势已 经向上反转。同样，当3个连续的收盘价低于65SMA时 ，便认为趋势 已经向下反转。再次重申一遍，上述3个连续收盘价的需要是任意指 定的，也可以是10个或其他数量的连续收盘价。显然测试结果会随 着确认收盘价的数量变化而有所不同。 

如果害怕虚假信号(见图4.3)，那 么确认信号所用的收盘价 数量就像一层滤网，可以减少交易的数目。在一个快速运动的市场 中，需要较大数目的连续收盘价来延时入场(见 图4.4)。 相反地 ， 如果市场运动迟缓，那么较少数量的连续收盘价将给出虚假信号。 于是，需要权衡决定识别趋势变化的速度。 

一旦识别出趋势变化，接下来的问题便是决定如何入场。我们 应该在次日开盘时入场，以保证执行所得信号并实现订单。例如 

图4.4 1995年12月 原油市场的大幅震荡使65SMA-3CC系 统产生了许多交易，但 是收益甚微，原因是该系统没有明确的出场规则。

如果3个连续收盘价规则在今晚收盘时被满足，那么应该在次日开盘 时买进，在次日开盘期间内实现订单。对于买单来说，很可能在靠 近开盘区间顶部的位置被实现;而对于卖单来说，则可能在开盘区 间的底部被实现。滑移价差应该被忽略，而计入为滑移价差和佣金 所做的100美元的考量。该入场机制的主要问题是没有滤除任何入场 信号，而且是保证在入场条件被满足的第一时间进入市场。 

实际情况下关于如何入场有多种选择。比如，我们可以在3个连 续收盘价高于或低于65SMA时在收盘时入场。另一种选择是在次日 收盘时使用一张高于或靠近上个交易日最高价或最低价的位置限价 入场。在实际应用时我们还应该滤除—些入场信号，因为我们不可 能对每一个信号都下单。在已经持续了较长时间的趋势中，当价格 在65SMA之上出现短暂的长钉形态时，这种过滤显得非常有用。 

第三种选择是在信号出现后延期x天 ，然后在一个高于n日 的高 点或低点附近入场。这是另一种滤除入场信号的方法，目 的是寻找 更多具有获利性的交易。需要注意的是，如果使用限制订单入场 ， 有时订单根本不会实现，因数点之差而错过入场机会。所以，应该 在次日开盘时入场，以确保进入新的趋势。

在继续讲解之前，让 我们对该入场信号进行一下严格测

表4.1测试65SMA-SCC做多人场信号，使用超过21个市场，从 1975年1月 1日 到1995年7月 10日 间的所有可用数据。出 场在第n日 收盘时。 

试，目 的是判断65SMA-3CC的 入场是否比随机入场要好。我们 按照李布和卢卡斯(详见参考书目)的方法来测试入场信号。测试 时，在第n天收盘时出场，不使用止损，也不考虑滑移价差和佣金的 影响。为了简化起见，只列出看多入场。盈利交易的比例应该一直 大于55%。 该测试包括在超过21个市场、从1975年 1月 1日 到1995年7 月10日 间的连续合约上所有的看多入场。因为并非所有的市场都可 以回溯到1975年，所以使用的只是可以收集到的数椐。