《超越技术分析》 作 者：图莎尔·钱德

我们不能从测试总结中看出某一笔交易的实时变化，例如，它 不能以每日的方式告诉我们平均获利、最大获利或亏损。它不会告 诉我们交易第1天或第10天发生了什么。一个典型的交易模板 (由 钱德和Kroll开 发，详见 《最新技术分析指标》中文书名参考台湾译 本，见参考书目)将帮助交易者理解某笔交易的时间与价格变化。

另外，测试总结没有给出滑移价差的实际影响。软件给出的 订单实现方式或许不能代表实际的订单实现。假设将面对比软件中 更多的滑移价差会比较安全，在某些情况下，软件将给出现实无法 实现的订单。如呆这恰巧是一笔大型的盈利交易，那么我们会高估 交易的获利性。所以，我们最好不使用平均交易数目来评价系统性 能，因为它们已经将影响平均到许多交易上。

 对于具有获利可能的连续x月 周期的数目，业绩总结中也未给 出。例如，知道在5年的周期上有多少个连续的6个 月具有获利性是 非常有用的。交易者可以使用自己增加的任意时间间隔。该分析告 诉我们可以以多快的速度摆脱资金回撤的影响，并且对于我们交易 系统的精神方法是一条重要的信息。

需要认识的最重要的因素是测试总结没有告诉我们系统在未来 的表现会怎样。我们的测试结果是根源于测试数据的，我们应该深 入分析这些测试结果，以便更好地理解系统测试。

 理想情况下，我们应该在图表上分笔地分析测试结呆，以便理解 系统规则的运作。这将加强我们对交易系统的信任度，并使我们更好 地了解系统何时工作，何时停止工作。对不具获利性交易的分析常常 可以揭露出我们的交易逻辑中存在的缺陷。说服自己去使用某个交易 系统，因为它的规则会在未来可能重复出现的行情中获利。逐笔交易 的分析还可以加强交易者在交易入场和出场时的判断力。

系统测试中一些可避免的陷阱

使用今天精密的软件，很容易便可以完成对系统的测试。但是，这些软件同时也会使我们得出不切实际的结果。理论上，我们 的交易规则在实际交易中会像在测试中一样地工作。因为存在一些 因素影响实际交易结果，所以测试和交易之间很难实现“ 完美 ” 的 匹配。在许多情况下，只要接近假设的性能就足以令人欣慰了。让 我们分析一下在系统测试中需要躲避的常见陷阱。 

任何测试的起点都是测试周期的长度。测试周期应该足够长 ， 一般为3年或更长时间，以便包含多个交易区间和趋势周期。另一 种选择方法是在测试周期应产生50笔或更多的交易。在对单一市场 进行测试和优化时，习惯上将整个数据分为三部分。首先使用中间 部分来开发系统规则，然后用开头和结尾的数据对系统重新检查。 用来开发规则的中间部分数据叫做 “ 样本内 ” 数据。我们需要使用 “ 样本外 ” 数据来避免测试期间的过度优化。 

在样本内测试周期和样本外测试周期上得出的测试结果取决于 交易者选择的特定时间周期。这两个测试周期上的获利性不必完全 一致，因 为市场会出现不同的运动。但是，对交易系统的另一些内 部度量应该基本不变。下面这些数量对盈利不敏感，应该在样本内 和样本外周期上基本相同：获利和亏损交易的平均持续时间、最大 连续盈利交易数、最大连续亏损交易数、最大单笔亏损以及平均每 笔亏损。由于市场在特定的时间里会出现不一样的行情，所以取决

于盈利的统计量可能相似，也可能完全不同。我们预计随着样本周 期的增加，样本内结果和样本外结果的相似性会越来越大。 

下面我们来看一个使用简单移动平均交叉系统在欧洲美元市 场上的优化练习。第一个测试周期是从1993年 9月 1日 到1996年 12月 31日 。两个移动平均的优化长度分别为13日 和50日 。样本外周期从 1997年 1月 2日 到1999年 12月 31日 。注意与回报无关的性能度量，比 如平均获利和亏损交易的持续时间，以 及连续盈利交易和亏损交易 (见表3.14和 表3.15)是相似的。这表明该系统模型在长期趋势中交 易时与样本周期内相似。对业绩敏感的量则不同，因 为净利润在样 本外周期内显著降低。在样本外周期上的 “ 最佳 ” 移动平均组合是 18日 和30日 移动平均，表明在样本外数据周期内，欧洲美元市场具 有较长的整固期和较短的趋势。