《超越技术分析》 作 者：图莎尔·钱德

 表3.12是 由Tech Tools公 司的软件Continuous Contractor TM产 生的 数据，显示出瑞士法郎不同类型的连续合约。在相同的周期上，使 用实际合约计算系统业绩，在合约到期前一个月的21号 自动展期。 从这些测试结果我们可以看出，由 于数据类型的不同，测试结果可 以显示出很大的不同。

对于相同的入场和出场规则，我们来关注一下交易的数目。使用 实际数据有111笔交易，比使用连续合约获得的交易数目的平均值高 出近37%。 多出的交易主要来自合约到期出场进入下一份活跃合约。 另外需要注意的是，回 报率在使用实际数据时最低的是1.80。

 这是因为展期头寸降低了盈利交易中的利润。在长期趋势中连续合 约一直存在，没有任何展期。所以在使用连续合约时，交易持续的 时间比较长，获利也比较大。于是，连续合约可能会低估交易数 目，并高估获利与亏损比和交易持续的时间。

为人场和出场选择订单类型

在入场和出场时有三种基本的订单可供选择：市价单、止损单 和限价单。这是三种交易心理在起作用：第一种心理是为了得到特定的价位，这时应使用限价单或止损限价单进入交易;第二种心理 是为了保证进入交易，此时应使用市价单或止损单;第三种心理是 坚持用市价单出场，但可以使用止损单或限价单入场。 

在开盘或收盘时的限时市价单，对出场和入场都是一种很好 的选择。许多交易者建议在开盘时入场，从而避开收盘时的订单高 峰。如果开盘价超过止损价，那么使用止损订单可能带来额外的滑 移价差损失。

 需要注意的是，在测试软件的测试结果和实际交易之间存在背 离。虽然我们可以在软件中填写一份订单，但 由于市场的原因可能 无法在场内实现。例如，我们使用软件日线数据测试时，不知道市 场在某个交易日出现怎样的快速行情。所以当软件认为可以实现交 易时，实际上不一定能够实现，重要的是理解软件是如何填写具体 订单的。 

另一个重要的特性是信号发出日(或 日期)和执行日(或 日 期)之间的差别。我们可以在得到信号的当天进行交易。例如，我 们正在使用一套简单移动平均交叉系统进行交易，我们可以设定当 收盘价高于某个特定价位时，便在当日给出交叉信号。所以订单可 能是在价位x买进(或卖出)，仅在收盘之前。或者在收盘后产生交 易，然后在下一个交易日入场。人们习惯于使用后一种方法，原因 是它比较简单。当与开盘入场订单一起使用时，它是度量系统性能 的一种比较可靠的方法。 

在下个交易日，在高于今天最高价或低于今天最低价处使用止 损入场，与在下一个交易日开盘时入场相比，是一种比较有效的过 滤。实际交易中，它可以滤除一些双面拉锯式的交易。当日产生订 单，下个交易日开盘和收盘时止损入场，对于评价系统性能来说是 一种一致而现实的方法。

理解测试结果的总结

此处对技术分析程序中测试结果详细总结的讨论部分使用了欧米伽研究中心的TradeStation软 件中的报告。业绩总结的目的是显示 特定交易系统在历史数据上的表现。

表3.13所 示为65日 简单移动平均——三个连续收盘价 (65SMA-3CC)趋势跟随系统在英镑连续合约上的测试结果总 结。65SMA-3CC交 易系统将在下章详细讨论。这里的总结包含多 空所有交易。对于全部多头交易和全部空头交易，该软件分别给出 了相同的信息。 

该总结被分为五大块：第一块描述的是概率;第二块给出的是 交易数据;第三块列出了平均交易数据;第四块显示的是交易持续 时间或长度数据;第五块给出有关资金回撤量、盈利因子和回报的 重要信息。

 净利润总额是毛利润和毛亏损之差。毛利润是所有盈利交易利 润的总和。同理，毛亏损是所有亏损交易亏损的总和。未结清交易 利润或亏损是在测试周期终止时仍未了结的交易中获利或亏损值。 净利润是一个重要数据，它将影响下面的其他计算。注意在第五块 所显示的盈利因子就是毛利润与毛亏损比值的绝对值。在交易系统 设计中，盈利因子大于1时比较可靠，因 为它说明在测试周期上毛利 润超过了毛亏损。 

交易计数这一块显示交易总数，以及盈利交易总数和亏损交易