《超越技术分析》 作 者：图莎尔·钱德

第7章 的新内容是对未来业绩中的三个关键的未知因素进行评估。这三个未知因素是：资金回撤深度、资金回撤长度 (持续时 间)和期望回报。该章建立了数据化的模型来评估期货、套利基金或股票多元化投资组合中的这些关键因素。这些思想的运用是通过钱德舒适区域(Chande Comfort Zone )体现出来的。钱德舒适区域 是系统化交易的一种重要工具。第7章阐述如何运用这些工具来应 对资金回撤，并解答了一个关键问题：系统已经停止工作了吗?其中还包括为度量波动性、度量杠杆和为校正风险调整后盈利而开发的模型。第7章 还探讨无效多元化的问题，并给出一个评比CTA的示例。在章末阐述了如何将这些思想运用于股票和共同基金的交易中。通过提供投资组合级别的解决方案，本书中的思想在风险控制和资金管理中都是超前的。

第9章 阐述了如何应用电子表格建立一份自动日志。最后一部分新内容位于第9章的末尾，讲的是如何将运动心理学应用于交易。交易使交易者背负重压，如同职业运动员所承受的压力一样。于是很自然地想到，如果用应对运动压力的技术来应对交易压力会怎样呢?第9章向读者展示了应对运动压力的一些基本思想，以及将这些 思想运用于交易环境的方法，从而可以帮助交易者应对交易压力。同心理学中的其他问题一样，该章中给出的只是很多解释中的一种，读者可能希望以不同的方式来运用它们。但是，本书中的这些思想将为交易者自己进行这方面的研究提供一个有用的起点。 

什么是交易系统

免责声明

本书中所讲的交易系统只是作为交易系统设计和测试这门艺术的示例，并非建议读者使用这些系统交易。并不保证这些系统会在将来盈利，也不保证实际盈利或亏损与本书中所示结果相似。事实上，并不保证这些计算毫无缺陷。我希望读者读一读第3章中实际检测这一部分。那一部分指出了利用后见之明来开发系统的根源性限制。读者应该以本书中这些例子作为启发，开发自己的交易系统。 永远不要忘记交易中存在亏损的风险。

什么是交易系统

交易系统是定义了交易出入场条件的一组规则。通常大部分交易系统都包含几个部分，比如入场规则、出场规则、风险控制规则和资金管理规则。 

交易系统的规则既可以是隐含的也可以是明确的，既可以是简单的也可以使复杂的。一套交易系统可以非常简单，比如“ 在夏天买汗衫 ”，或者“ 当她卖出时买进 ”。经过设计，交易系统必须是可以被执行的。理想状态下，系统会应对“ 所有的 ” 交易问题，从信号的产生，到订单的设置，到风险控制。评估系统设计效果的一种很好的方法是让不懂交易的人来执行该系统，如呆可以执行，便是一套有效的系统。

实际上每个交易者都在使用一套系统。对于大多数交易者来说，一套系统实际上是由许多系统组合起来的。交易系统可以是随意的、部分随意的或者完全机械化的。这些系统可以使用不同类型的数据，比如五分钟图或周线图。这些系统可以不具有一致性，甚

至不容易测试；其中的规则可能具有很多例外。一套交易系统可以使用很多变量和参数。我们可以在相同的市场上使用不同的参数组合，也可以在不同的市场上使用不同的参数组合，亦可在所有的市场上使用相同的参数组合。

什么是交易程序

对于股票和期货交易来说，虽然一套成功交易程序的组成部分很容易被辨别，但是显然没有通用的交易程序存在(见表1.1)。 信号产生的过程需要交易者对数据进行分析，决定要交易的市场和股票投资组合，然后将信息持续不断地供给系统。接下来产生的信号必须根据账户来正确地处理，而交易规模的计算还必须包含对资金管理的考虑。这些工作的输出是一张准确的买单或卖单。最后交易者可以将订单交给经纪入执行。交易者必须仔细地监测执行过程 ， 检查订单的实现状况，接下来便要检查每日和每月的报告。成功的交易者都要为市场休假日和自己的假期做出准备。他们还经常备份和维护系统以防止数据崩溃、电力中断和通讯中断等问题。最后的问题是检查与权衡，需要交易者为处理交易错误和总的风险控制来开发相应的程序。交易者还必须监测自己的心理状况，并保持一套心理分析日志。