《超越技术分析》 作 者：图莎尔·钱德

RAⅤI=|[100× (7-SMA-65-SMA)/65-SMA]|

(译者注：将原文公式中的 “Absolute value(⋯ )” 改为大家比较熟悉的绝对值符号(“ ⋯”)

 3%是任意指定的一个参考值，意思是说如果RAVI小于3%， 那么市场正在区间内运动，如果RAVI大于3%，则 说明市场趋势强 劲。在类似欧洲美元的一些市场中，该屏障值就太高。所以可以 尝试使用较小的参考值，比如1%，或者使用相对度量方法，比如 RAVI的65日SMA。 我们可以要求RAVI大于3%，而且处于上升状态 时才发出强趋势信号。 

注意RAVI的几个设计特性：只有一级平滑;由于7日 移动平均 相对灵敏，因 此在价格变动和指标响应之间的滞后较小;市场运动 仍会比RAVI指示得快，观察一下当前的市场便可证明这一点;当市 场缓慢漂移，或处于波动趋势中时，RAⅥ被限制在3%以 下，表明 市场正在做区间运动。 

 在图3.1中 ，我们对18日 ADX(底部图形)和RAⅥ (中部图 形)进行了比较，RAVI曲线上有一条3%的水平线。两个指标大致 相同，但RAVI的 响应速度比ADX快，因 为它只经过一级平滑，而 ADX经过了两级平滑。使用14日 简单移动平均平滑后的RAVI与18日

图3.1用ADX(底部曲线)和RAVI(中部曲线)度量区间行情的对比。

图3.2双重平滑的RAVI(实线)与是18日 ADX(虚线)是很相似的。 

ADX十分相似，如图3.2所示。因此ADX非常近似地描述了双重平滑 的动量，而且可以使价格变动滞后。

我们现在对ADX和RAVI进行比较，并用它们来测量市场趋势 出现的频率。在这个例子中，我们使用了自1989年 1月 1日 到1995年 6月 30日 的连续合约，上升的18日 ADX大于⒛，上升的RAVI高于 3%。 如果当天的值高于十天前的值，我们就认为ADX和RAVI是 上 升的。这些计算周期的长度和参考值的选择都是任意的。

表3.1使用ADX和RAVI得出市场中出现明确趋势的天数所占的比例。

表3.1中 的计算结呆表明市场在大约20%~40%的时间里做趋势 运动。一些市场，比如10年期国库券，并没有出现RAVI显示的那 样很强的趋势，这可能是因为我们在用RAVI测度市场强度时使用 3%屏障的原因。 “ 温和 ” 的市场，像咖啡和糖，表现出最强的趋势 性。其他的基本面驱动市场，比如棉花、铜和原油，使用RAVI得出 的趋势率高于35%，也展示了很强的趋势倾向。比较成熟的市场，比 如标准普尔500和美国债券，出现的强趋势要比温和市场少。RAVI以15.8的低比率正确地验证了黄金长时间的横盘区间运动。

部分计算结果表明，在大多数市场中这些趋势间隔的平均长度 大约是15~18天 ，最少1天 ，最多30天。因此，这些市场的趋势期是 足够长的，足以进行可获利的交易。这些计算结呆表明，在 “ 无趋 势的九十年代 ” 市场为趋势系统提供了充足的交易机会。

总之，我们可以使用以动量为基础的指标来度量区间运动和趋 势运动。计算结果表明市场趋势平均持续15~18天 。因此，在做系 统设计时，趋势跟随策略值得考虑。下一部分阐述了交易者是否应 该长期使用趋势跟随策略。

是否跟随趋势

如果你不是大型的套期保值者或机构交易者，那么在设计交易系统时，可以选择两种基本策略中的任意一种。可以选择做一名趋 势跟随者，也可以采取逆势交易的策略。如果选择趋势跟随，一般 都会使用中期头寸。相比之下，在逆势策略中，则会使用逆势的短 期头寸。本部分主要探究两种策略，从长远看，趋势跟随方法比逆 势方法更有可能盈利。

表3.2所示为使用欧米伽研究中心的System Writer Plus TM软件对 一套以随机震荡指标为基础的逆势交易系统进行测试的结果。随机 震荡指标是一种区间定位震荡指标，它显示的是今天的收盘价在最 近x天的交易区间中所处的位置。如果收盘价接近区间顶部，那么 震荡指标的值大于80，接下来价格可能会向区间底部运动。相似地 ， 如果收盘价接近区间的底部，那么震荡指标的值将低于⒛，我们认为 下一个价格运动会朝向区间的最高点，在x天最高价和最低价之间的 “ 区间 ” 也不停变化。因此，震荡指标不能预测价格运动的幅度。